O exemplo de hiperinflação no Zimbabwe

Várias moedas e inflação no Zimbabwe

 

Sistema monetário do Zimbabwe favorece moedas menos estáveis ​​para transações diárias

 
Finbar Feehan-Fitzgerald
Mises.org

08 de janeiro de 2015
 

Zimbabwe atingiu as manchetes na década de 2000, devido à sua taxa de inflação extraordinária, chegando a uma taxa mensal de 79.600 milhões por cento em novembro de 2008.

Crédito: ZeroOne / Flickr

 

A Super-hiperinflação foi o resultado de impressão do governo de Robert Mugabe do excesso de dinheiro para financiar a corrupção do governo, bem como o envolvimento na RDC a República Democrática do Congo.

  Como seria de esperar, Zimbabwe era um ponto de interesse para os economistas monetários devido à sua extraordinária taxa de inflação.  No entanto, mais recentemente, Zimbabwe tornou-se um exemplo fascinante de uma economia operando com moedas concorrentes, mas tem recebido pouca ou nenhuma atenção dos economistas acadêmicos.

  Uma mistura de verbas

  A situação monetária no Zimbabwe é bastante complexo e parece ainda mais peculiar quando descobrimos que o Estado tem não um, mas nove formas legalmente reconhecidas de curso legal, com a sua própria moeda, ao não colocar na lista.

Inicialmente, as moedas de escolha foram o dólar norte-americano e ao rand sul-Africano; no entanto, o pula do Botswana, a libra esterlina eo euro também tenham gostado alguma popularidade. Além disso, o governo do Zimbábue recentemente fez um adicional de quatro moedas de curso legal ; ou seja, o dólar australiano, yuan chinês, o iene japonês, e rupia indiana.

Embora este não é o sistema monetário ideal previsto pelos economistas da escola austríaca, é um cenário cativante. A criação de curso legal no passado, muitas vezes provou ser um impedimento para a concorrência entre os fundos, mas a este respeito, o regime monetário no Zimbabué é, em muitos aspectos, único na história recente.Para ilustrar isso ainda mais, precisamos fazer duas considerações críticas: efeitos de rede e da Lei de Gresham.

Network Effects Efeitos de Rede

Money is the perfect example of a good exhibiting network effects. O dinheiro é o exemplo perfeito de um bom efeitos de rede expositoras. A network effect occurs when the desirability of an item depends upon the amount of others using it. Um efeito de rede ocorre quando a conveniência de um item depende da quantidade de outras pessoas usando ele.  Como o dinheiro é exigido devido à sua aceitabilidade entre outros, para pagamento futuro, o dinheiro é dito que exibem efeitos de rede.

  Leis de curso legal ausente, quanto maior o número de parceiros comerciais de um indivíduo usando um meio particular de troca, o que é mais fácil para transaccionar com essa moeda. Além disso, o que é mais fácil para transacionar com um dinheiro particular, o mais desejável que o dinheiro torna-se a indivíduos.

Em outras palavras, aceitar uma determinada moeda aumenta a sua conveniência e, assim, incentiva os outros a aceitá-la, aumentando ainda mais a sua conveniência.  Esta é essencialmente a visão de Carl Menger discute quando ele discribes o surgimento de dinheiro a partir de um sistema de escambo.

Uma vez que uma determinada moeda ganha aceitação generalizada, o processo acima resultar em uma forma fraca de dependência de trajetória ou lock-in - ou seja, uma vez que uma moeda é estabelecida, o sistema tende a favorecer o dinheiro que incumbem sobre potenciais alternativas. Assim, no contexto dos efeitos de rede de dinheiro, os usuários de dinheiro estão preocupados com o tamanho ea localização de uma rede particular, e dinheiro é aceito com essas variáveis ​​em mente. Sob tais circunstâncias, uma alternativa aparentemente superior pode deixar de suplantar uma moeda que já beneficiam de ampla circulação.

  No entanto, o problema que os efeitos de rede acarretar para moedas alternativas já não existe quando o dinheiro alternativa tenha obtido o estatuto de curso legal. Propostas jurídicas devem ser, por definição, aceite se ofereceu em pagamento da dívida.  Consequentemente, se uma nova moeda alternativa é curso legal, as pessoas não terão (ou, pelo menos, menor) preocupação com o tamanho ou a localização da sua rede, permitindo-lhe tomar o lugar da alternativa mais antiga que não têm curso legal. No entanto, em adição a efeitos de rede, é também importante considerar a Lei de Gresham quando se fala de moedas simultâneas.

A lei de Gresham

A lei de Gresham nos diz que o dinheiro ruim expulsa a boa dinheiro.  Em sua forma mais pura, a Lei de Gresham é inaplicável ao caso do Zimbabwe. A razão para isso é que, ao contrário do que ocorreu nos séculos anteriores ao redor do globo, o regime do Zimbabué não definiu as taxas de câmbio fixas entre as várias moedas. Em vez disso, os caixas são para verificar as taxas de câmbio em uma base diária.

  No entanto, com alguns pequenos ajustes para a teoria original, uma forma de Lei de Gresham pode ser construído para aplicar a Zimbabwe. Além disso, as conseqüências dessa teoria modificada são semelhantes aos da lei original. A moeda experimentando mais inflação do que moedas de substituição seria usado no comércio o mais rápido possível. Isto serviria dois propósitos.  Primeiro, o proprietário da moeda abaixo do padrão prefere usá-lo no comércio, a fim de manter sua moeda mais estável e mais robusto na mão. Em segundo lugar, um indivíduo na posse de moeda perder valor corria para trocá-lo, a fim de obter bens perdem valor menos rapidamente do que a referida moeda.

No entanto, é importante notar que a moeda seria considerado somente como substandard contanto que está a diminuir em valor relativo a outros valores na economia. Além disso, se fosse para diminuir continuamente em valor, o seu efeito destrutivo sobre a economia acabaria por cessar, já que acabaria por se tornar uma moeda quase sem valor, limitando a sua utilização para operações minutos.

Legal Tender Impede competição 

No entanto, quando o modelo de uma economia com as duas leis de curso legal e Lei de Gresham, criamos um novo problema.  Nenhuma nova moeda é susceptível de usurpar uma moeda Compete, a menos que o titular sofreu uma grande diminuição no valor tal que as transações maiores, em que a moeda se tornaram impossíveis. Isso ocorre porque as Leis de Gresham garante que moedas inferiores sejam a primeira a ser negociadas, e as leis de curso legal obrigam as pessoas a aceitar qualquer moeda com curso legal.

No entanto, mesmo nos casos em que a moeda mais popular usado para o comércio sofre um declínio maciço em valor, ele não será substituído com a moeda mais forte.  Ele será substituído pelo próximo pior.

Além disso, Zimbabwe oferece ainda mais uma inovação que favorecerá moedas inferiores. Um fato peculiar sobre Zimbabwe - e um facto que terá consequências importantes para a escolha de um zimbabweano de moeda - é que o comércio tem sido dificultada no Zimbabwe devido ao valor relativamente elevado até mesmo as notas de menor denominados de suas propostas legais.

Há uma escassez de moedas no Zimbabwe devido a seus altos custos de envio. Ao usar dólares por exemplo, a conta $ 1 é a nota mais popular devido a restrições orçamentais. Para o zimbabweano média, US $ 1 é um monte de dinheiro, e, devido à escassez de moedas, as pessoas muitas vezes são forçados a comprar mais bens do que são queria ou precisava. Ironicamente, moedas inferiores pode realmente ser favorecido por conveniência.

Conclusão

Enquanto as moedas mais lentamente depreciação será favorecido para a poupança, sistema monetário do Zimbabwe favorece moedas menos estáveis ​​para transações diárias. Enquanto as leis de curso legal eliminar o problema dos efeitos de rede que criar um novo problema, ou seja, uma situação que permite moedas inferiores a dominar o comércio.