Rússia se desfazendo de Petrodólares

Rússia apenas puxando-se para fora dos petrodólares

 

Rapidamente se configurando como o mercado mais ilíquidos na história

 

Zero Hedge 16 de janeiro de 2015

Em novembro, antes de mais agarrado quão sério o colapso do petro era (e se tornaria, assim como suas implicações maciças), que escreveu " Como o Petrodollar Tranquilamente morreu, e ninguém percebeu ", porque, pela primeira vez em quase duas décadas, os países exportadores de energia puxariam seus "petrodólares" fora dos mercados mundiais em 2015.

 Esta morte empírica de Petrodollar seguiu anos de inesperadas para os exportadores de petróleo, como a Rússia, Angola, Arábia Saudita e Nigéria. Muito do que o dinheiro encontrado o caminho para os mercados financeiros, ajudando a impulsionar os preços dos ativos e manter o custo dos empréstimos para baixo, através da chamada reciclagem de petrodólares.

Nós acrescentamos que, em 2014, "os produtores de petróleo iriam efetivamente importar capital no montante de 7,6 bilhões dólares americanos.  Em comparação, que exportou US $ 60 bilhões em 2013 e 248 bilião dólares em 2012, de acordo com o gráfico a seguir com base em cálculos do BNP Paribas. "

O problema foi agravado pelo seu próprio loop de feedback positivo: como as últimas semanas vividamente  tem demonstrado, mergulhando petróleo indo a levar a uma maior liquidação em reservas cambiais para os exportadores de petróleo que se apressaram para preservar suas moedas, levando a quedas ainda maiores em petróleo como o produtores viáveis ​​correram para bombear para fora o máximo bruto do solo quanto possível em uma corrida para colocar os produtores mais fracos pra fora do negócio, e para esmagar produção marginal.  Chame isso de Teoria dos Jogos enlouquecidos e em esteróides.

Ironicamente, quando o preço do petróleo começou a sua queda de auto-reforço, tal morte que aconteceria se os participantes petrodólares queriam, ou, conforme o caso pode ser, foram arrastados para o matadouro, chutando e gritando.

É esta última que parece ter ocorrido com o um país que muitos embora inicialmente fariam tudo em seu poder para ter uma saída amigável do Petrodollar e ainda cujo divórcio do USD rapidamente se tornou um assunto muito confuso, com muitas gritando e o shell ocasional artilharia.

Como Bloomberg relata que Rússia "pode ​​descerrar seu $ 88000000000  em Fundo de Reserva e converter algumas de suas participações em moeda estrangeira em rublos, o mais recente esforço do governo para sustentar uma economia virando em sua pior crise desde 2009."

Trata-se de dólares que a Rússia teria de outra forma reciclados em ativos denominados nos EUA.  Em vez disso, a Rússia vai comprar ainda mais Rubles e usar os rendimentos para efeitos cambiais e de estabilização econômica.

  "Juntamente com o banco central, estamos vendendo uma parte de nossas reservas em moeda estrangeira", disse o ministro das Finanças, Anton Siluanov em Moscou . "Nós vamos chegar com rublos e colocá-los em depósitos para os bancos, dando liquidez para a economia."

Chamá-lo menos de divórcio amigável, chame do que quiser: o que é, é a Rússia sair violentamente as fileiras dos países que trocam bruto para o papel dos Estados Unidos.
  Mais:

Rússia pode converter até 500 bilhões de rublos de um dos dois fundos soberanos do governo para apoiar a moeda nacional, Siluanov disse, chamando o rublo "subvalorizada." O Ministério das Finanças no mês passado começou a vender moeda estrangeira remanescente nas contas do Tesouro.

A totalidade dos 500 bilhões de rublos ou parte do montante será convertido em janeiro-fevereiro através do banco central, de acordo com o ministro das Finanças Adjunto Alexey Moiseev. O Banco da Rússia irá determinar o momento eo método da operação.

O rublo, a segunda moeda de pior desempenho no ano passado do mundo, enfraquecido pelo quarto dia, perdendo 1,3 por cento para 66,0775 em relação ao dólar por 15:21, em Moscou. Ele aparou uma queda de até 2 por cento após os comentários de Siluanov. Queda continuada do rublo deste ano ressalta a fragilidade das medidas coordenadas pelo governo e do banco central da Rússia que dirigiu a recuperação do rublo a partir de um nível intraday recorde de baixa de 80,10 em 16 de dezembro OAO Gazprom e outros quatro exportadores controladas pelo Estado foram encomendados no mês passado para cortar participações em moeda estrangeira de 01 de março a níveis não superiores a eles estavam em outubro 1. O Banco Central procurou tornar mais fácil para os bancos para acessar dólares e euros, enquanto a elevar sua taxa chave para 17 por cento, o nível de emergência introduziu no mês passado para deter o colapso do rublo.

O anúncio de hoje "parece rublo suporte, como em conjunto com a venda impulsionado pelo estado dos exportadores que iria apoiar a oferta FX no mercado", Dmitry Polevoy, economista-chefe para a Rússia e da Comunidade de Estados Independentes do ING Groep NV em Moscou, disse por e -mail. “Além disso, ele será útil para os bancos, embora possa haver alguns efeitos negativos relacionados com a oferta de dinheiro extra e os riscos de usar uma parte do dinheiro no mercado FX para especulações de curto prazo.

Resumo dready da Bloomberg da economia dos EUA é geralmente local, e é de se esperar quando qualquer nação finalmente sai, voluntariamente ou não, o estrangulamento de uma moeda de reserva global. O que Bloomberg não conseguiu explicar é o que acontecerá com o resto do mundo Petrodollar. Aqui está o que disse da última vez:

Fora do impacto econômico doméstico dentro do EMs devido ao choque do preço do petróleo para baixo, acreditamos que as implicações para a liquidez no mercado financeiro através da reciclagem de petrodólares reduzida não deve ser subestimada. Porque exportadores de energia não investiram plenamente as suas receitas de exportação e de forma eficaz  a"salvar" uma parte considerável de sua renda, esses fundos excedentes encontrar o caminho de volta para os depósitos bancários (abastecendo o mercado de crédito), bem como em mercados financeiros e outros ativos. Esse capital ajudou a dívida de fundos entre os importadores, ajudando a impulsionar o crescimento global, bem como outras condições de liquidez dos mercados financeiros.

… ...

[T] o ano, esperamos que a liquidez incrementais normalmente fornecida por tais fluxos reciclados seja muito reduzida, estimando-se que as saídas de capital diretos e outros de países exportadores de energia vai caíram USD253bn face ao período homólogo. É claro que essas economias também recebem dentro de capital, de modo em uma base líquida, o capital adicional fornecida externamente é muito menor. Este ano, esperamos que os fluxos líquidos de capital será negativo para a EM, o que representa a primeira entrada líquida de capitais (USD8bn) pela primeira vez em 18 anos.  Isso se compara com USD60bn no ano passado, que se ficou bem abaixo dos USD248bn em 2012. No seu auge, reciclados EM petrodólares totalizaram USD511bn de volta em 2006. Os decréscimos verificados desde 2006 não apenas refletem o ambiente global que mudou, mas também a propensão dos subjacente exportadores para começar a investir o dinheiro no mercado interno, em vez de salvar As implicações para os mercados financeiros de liquidez -. para não mencionar uma pressão descendente relacionado sobre os rendimentos do Tesouro dos EUA - é negativo.

Considerando os descontroladamente violentos movimentos que temos visto até agora no mercado, confirmando o quão pouco resta de liquidez no mercado, e, claro, o absolutamente entrar em colapso em rendimentos do Tesouro, com 30 anos apenas batem um recorde de baixa, essa previsão foi confirmada precisamente como o esperado.

  E agora, aguardamos para ver qual outro país seguirá a Rússia da Petrodollar seguinte, e qual o impacto que terá não só em moeda de reserva do mundo, sobre as taxas do Tesouro dos EUA, e sobre a commodity mais financeirizado como este quadro demonstra ...

… Mas o que é mais importante para os planejadores centrais do mundo desenvolvido em toda parte: os níveis de preços dos ativos, e, especificamente, o que acontece quando os vendedores emergir o que está rapidamente se configurando como o mercado mais ilíquidos na história.