A economia do Brasil está à beira do colapso total
Voltar pra quando os BRICs foram a fonte de crescimento global marginal, o punditry não conseguia parar de elogiá-los. No entanto, no ano passado, agora que a China com sua bolha imobiliária estourou e seu sistema bancário sombra implodiu, aqueles que se lembram o que BRIC realmente representava são tão raros quanto aqueles que se lembram o que significa para o Fed a aumentar as taxas. Que é precisamente por isso que ninguém na mídia financeira mainstream comentou sobre a atualização econômica absolutamente abismal informada sobre o Brasil.
Estamos felizes em fazê-lo, porque os dados de hoje seguem-se muito bem ao nosso artigo de um mês atrás "de Economia do Brasil Apenas Implodindo" e como o artigo anterior sobre a queda do Real deu a entender, as coisas para a economia brasileira como a caminho de implodir a, bem , pior, porque não só fez os déficits fiscais e de conta corrente gêmeas subirem ainda mais, atingindo um gritante 11% do PIB - o pior desde agosto de 1999, mas a sua dívida pública subiu para 63,4% em 2014, acima dos 56,7% de um ano atrás, e o mais elevado desde pelo menos 2006. em suma - toda a economia está agora à beira de um colapso total.
Isto é o que aconteceu em alguns pontos:
* O quadro fiscal deteriorou-se de forma muito acentuada a partir de 2011, tanto a níveis (de dívida pública bruta) Stock fluxo (déficit fiscal) e. Os superávits fiscais nominais primários e globais no final do ano de 2014 estavam em níveis vistos pela última vez no final de 1990.
* O declínio da taxa de poupança do setor público está levando a um déficit em conta corrente mais amplo, apesar de um crescimento mais fraco e baixo investimento. Na verdade, os déficits fiscais e de conta corrente individuais estão agora em um rastreamento combinado, muito problemático 10,9% do PIB, o pior filme em 15 anos (desde agosto de 1999). Reparando a imagem severamente desequilibrada macro exigiria um ajuste fiscal e parafiscal profundo, estrutural e permanente e uma BRL significativamente mais fraca.
* A nova equipe econômica enfrenta, entre outras coisas, o desafio muito significativo de reparar a imagem fiscal muito deteriorada.
* A erosão constante da orientação fiscal empurrou a dívida pública crescente líquida e bruto. Além disso, o ativismo fiscal e parafiscal prejudica a eficácia da política monetária, contribuiu para manter a inflação muito alta e dirigiu o déficit em conta corrente para um nível muito elevado, apesar de fraco crescimento.
Mais detalhes de Goldman:
O conjunto do sctor público déficit fiscal aumentou para um nível muito elevado de 6,7% do PIB (a partir de 3,25% do PIB em 2013 e o maior déficit fiscal desde agosto de 1999), dado o muito elevado de 6,1% do PIB conta líquida de juros e contínua erosão do primário fiscal excedente. Dada a desvalorização do real durante o mês, os juros sobre o estoque de swaps de dólar emitidos pelo Banco Central atingiu R $ 17.0bilhões (somando-se a R $ 8,7 bilhões acumulados em novembro).
A dívida bruta do governo geral subiu para 63,4% do PIB em 2014, acima dos 56,7% do PIB em 2013 e 53,4% do PIB em 2010 (o nível mais alto desde pelo menos 2006).
O setor público consolidado registrou um muito grande e, pior do que o esperado de R $ 12.9bn déficit em dezembro, impulsionado pelo inesperadamente grande R $ 11.3bn em déficit registrado pelos Estados e Municípios. As empresas estatais também apresentaram um déficit grande em dezembro: R $ 2,3 bilhões excedente.
No geral, o setor público consolidado registrou um 0,63% do PIB, déficit primário em 2014, abaixo dos excedentes de 1,9% do PIB em 2013 e 2,4% do PIB em 2012. Este é o pior resultado fiscal em 16 anos (desde novembro de 1998) e muito significativamente abaixo do 1,9% do PIB de superávit primário prometido pelo ex-ministro da Fazenda Mantega. A erosão do superávit primário nos últimos anos foi impulsionado principalmente pelos números fiscais fracos do Governo Central, cujo saldo primário caiu de 1,55% do PIB em 2013, para um déficit de 0,40% do PIB em 2014.
No entanto, o superávit primário do governo subnacional (estados e municípios) também vem se corroendo, um reflexo das autorizações concedidas pelo Tesouro desde 2011 para um aumento do endividamento dos Estados. Por exemplo, os Estados e Municípios postaram um 0,15% do PIB em 2014, abaixo dos 0,80% de superávit do PIB em 2011.
Estamos felizes em fazê-lo, porque os dados de hoje seguem-se muito bem ao nosso artigo de um mês atrás "de Economia do Brasil Apenas Implodindo" e como o artigo anterior sobre a queda do Real deu a entender, as coisas para a economia brasileira como a caminho de implodir a, bem , pior, porque não só fez os déficits fiscais e de conta corrente gêmeas subirem ainda mais, atingindo um gritante 11% do PIB - o pior desde agosto de 1999, mas a sua dívida pública subiu para 63,4% em 2014, acima dos 56,7% de um ano atrás, e o mais elevado desde pelo menos 2006. em suma - toda a economia está agora à beira de um colapso total.
Isto é o que aconteceu em alguns pontos:
* O quadro fiscal deteriorou-se de forma muito acentuada a partir de 2011, tanto a níveis (de dívida pública bruta) Stock fluxo (déficit fiscal) e. Os superávits fiscais nominais primários e globais no final do ano de 2014 estavam em níveis vistos pela última vez no final de 1990.
* O declínio da taxa de poupança do setor público está levando a um déficit em conta corrente mais amplo, apesar de um crescimento mais fraco e baixo investimento. Na verdade, os déficits fiscais e de conta corrente individuais estão agora em um rastreamento combinado, muito problemático 10,9% do PIB, o pior filme em 15 anos (desde agosto de 1999). Reparando a imagem severamente desequilibrada macro exigiria um ajuste fiscal e parafiscal profundo, estrutural e permanente e uma BRL significativamente mais fraca.
* A nova equipe econômica enfrenta, entre outras coisas, o desafio muito significativo de reparar a imagem fiscal muito deteriorada.
* A erosão constante da orientação fiscal empurrou a dívida pública crescente líquida e bruto. Além disso, o ativismo fiscal e parafiscal prejudica a eficácia da política monetária, contribuiu para manter a inflação muito alta e dirigiu o déficit em conta corrente para um nível muito elevado, apesar de fraco crescimento.
Mais detalhes de Goldman:
O conjunto do sctor público déficit fiscal aumentou para um nível muito elevado de 6,7% do PIB (a partir de 3,25% do PIB em 2013 e o maior déficit fiscal desde agosto de 1999), dado o muito elevado de 6,1% do PIB conta líquida de juros e contínua erosão do primário fiscal excedente. Dada a desvalorização do real durante o mês, os juros sobre o estoque de swaps de dólar emitidos pelo Banco Central atingiu R $ 17.0bilhões (somando-se a R $ 8,7 bilhões acumulados em novembro).
A dívida bruta do governo geral subiu para 63,4% do PIB em 2014, acima dos 56,7% do PIB em 2013 e 53,4% do PIB em 2010 (o nível mais alto desde pelo menos 2006).
O setor público consolidado registrou um muito grande e, pior do que o esperado de R $ 12.9bn déficit em dezembro, impulsionado pelo inesperadamente grande R $ 11.3bn em déficit registrado pelos Estados e Municípios. As empresas estatais também apresentaram um déficit grande em dezembro: R $ 2,3 bilhões excedente.
No geral, o setor público consolidado registrou um 0,63% do PIB, déficit primário em 2014, abaixo dos excedentes de 1,9% do PIB em 2013 e 2,4% do PIB em 2012. Este é o pior resultado fiscal em 16 anos (desde novembro de 1998) e muito significativamente abaixo do 1,9% do PIB de superávit primário prometido pelo ex-ministro da Fazenda Mantega. A erosão do superávit primário nos últimos anos foi impulsionado principalmente pelos números fiscais fracos do Governo Central, cujo saldo primário caiu de 1,55% do PIB em 2013, para um déficit de 0,40% do PIB em 2014.
No entanto, o superávit primário do governo subnacional (estados e municípios) também vem se corroendo, um reflexo das autorizações concedidas pelo Tesouro desde 2011 para um aumento do endividamento dos Estados. Por exemplo, os Estados e Municípios postaram um 0,15% do PIB em 2014, abaixo dos 0,80% de superávit do PIB em 2011.
Em gráficos:
aE os números-chave:
1. O Setor Público Consolidado (CPS) registrou um R $ 12.9bn de déficit primário significativamente pior do que o esperado em dezembro, impulsionado pelos governos locais e empresas estatais. O Governo Central registrou um superávit de US $ R 755mn, mas os Estados e municípios registraram um grande R $ 11.3bn défice e as empresas estatais de grande R $ 2,3 bilhões déficit também.
2. Em geral, o saldo primário dos CPS piorou a um 0,63% do PIB em 2014 de 1,9% do superávit do PIB em 2012 e 2,4% de superávit PIB em 2012.
3. O défice orçamental global (superávit primário pagamentos de juros menos) se deteriorou ainda mais: a um nível muito elevado de 6,7% do PIB, dado o grande 6,1% do PIB conta líquida de juros. Este é o maior défice orçamental global desde agosto de 1999.
4. A dívida pública líquida piorou para 36,7% do PIB em 2014, ante 33,6% em 2013. Gross dívida pública subiu para uma alta de 63,4% do PIB em dezembro, ante 56,7% do PIB em 2013.
Boa sorte Brasil.
2. Em geral, o saldo primário dos CPS piorou a um 0,63% do PIB em 2014 de 1,9% do superávit do PIB em 2012 e 2,4% de superávit PIB em 2012.
3. O défice orçamental global (superávit primário pagamentos de juros menos) se deteriorou ainda mais: a um nível muito elevado de 6,7% do PIB, dado o grande 6,1% do PIB conta líquida de juros. Este é o maior défice orçamental global desde agosto de 1999.
4. A dívida pública líquida piorou para 36,7% do PIB em 2014, ante 33,6% em 2013. Gross dívida pública subiu para uma alta de 63,4% do PIB em dezembro, ante 56,7% do PIB em 2013.
Boa sorte Brasil.
Outro link relacionado:
Economia do Brasil implodindo
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