Erdogan diz a Lira para cair morta porque o colapso da moeda ameaça o sistema financeiro, corridas de bancos e hiperinflação
No que não deve ser confundido com uma masterclass em negociação de câmbio, na segunda-feira o presidente da Turquia Recep Tayyip Erdogan defendeu sua busca por taxas de juros mais baixas para impulsionar o crescimento econômico e a criação de empregos, levando a cratera da lira a um novo recorde de baixa em relação ao dólar e despencando para uma queda sem precedentes de 35% no ano, superando moedas da república das bananas como peso de Argentina, Colômbia e Chile.
Em sua última validação da escola econômica bizarra conhecida como "Erdoganomic" que confunde causa e efeito da seguinte maneira ...
ERDOGAN: TAXA DE JURO É O MOTIVO, A INFLAÇÃO É O RESULTADO
... Erdogan disse que a Turquia abandonou as velhas políticas baseadas em altos custos de empréstimos e uma moeda forte em nome da desaceleração da inflação e, em vez disso, mudou para uma nova configuração que prioriza maiores investimentos, exportações e forte criação de empregos, permitindo que o moeda entrar em colapso e não mais se envolver em qualquer defesa da lira.
“Iríamos desistir de investimentos, manufatura, crescimento e empregos, ou assumir um desafio histórico para atender às nossas próprias prioridades”, disse ele após uma reunião de gabinete na capital Ancara.
Enquanto a maioria dos bancos centrais está falando em endurecimento da política como a recuperação global alimenta um aumento nos preços, a decisão da Turquia de cortar 4 pontos percentuais nas taxas de empréstimos desde setembro, mesmo com a inflação subindo acima de 20%, surpreendeu os mercados e frustrou os investidores que reclamam de sua política monetária a política está se tornando cada vez mais errática e imprevisível.
Alguns, como o estrategista Hans Gustafson do Swedbank AB, usaram a temida palavra "H": “É muito difícil ter uma opinião sobre um valor justo para a lira enquanto a política econômica estiver fora de sincronia com os fundamentos. A lira continuará caindo até que a política econômica aperte. A trajetória atual levará à hiperinflação e a uma crise no balanço de pagamentos. "
Como todos sabem, Erdogan é um defensor do mantra insano de que os altos custos dos empréstimos causam inflação em vez de contê-la, e ele exigiu um corte de taxas do banco central receptivo até agora, mesmo quando os ganhos de preço disparam para perto de 20%.
A promessa de Erdogan de dobrar seu esforço mais recente por um financiamento mais barato pelo banco central do país fez a lira despencar após o fechamento dos mercados turcos. A moeda caiu até 2,1%, para 11,4767 por dólar, e estava sendo negociada 1,4% mais baixa, a 11,450 no último cheque.
Abaixo estão alguns dos destaques do discurso bizarro, paranóico e às vezes esquizofrênico de Erdogan, que revela que a Turquia está realmente à beira de um colapso hiperinflacionário:
Há um “jogo” sendo jogado contra a Turquia por aqueles que usam as taxas de juros, a taxa de câmbio da moeda e a inflação
“Estamos satisfeitos em ver que a taxa de juros do banco central está sendo mantida baixa”
A Turquia reprimirá "aumentos de preços injustos e inexplicáveis" por aqueles que usam uma lira fraca como desculpa
“Sabemos muito bem o que estamos fazendo com a política atual, por que estamos fazendo isso e os tipos de riscos que acarreta e o que alcançaremos no final”
A crença de que a inflação só pode desacelerar se a economia se contrair não tem fundamento
O governante Partido AK de Erdogan baseou por décadas seu sucesso eleitoral em níveis rápidos de crescimento econômico, muitas vezes impulsionado pela redução dos custos de empréstimos para encorajar a expansão do crédito. Quando a economia afundou durante a pandemia, o apoio a Erdogan e seu partido também caiu para níveis históricos, o que o levou a redobrar os esforços para impulsionar o crescimento, embora os preços em alta estejam prejudicando ao máximo sua base tradicional da classe trabalhadora.
No entanto, nos últimos meses, talvez tendo percebido que tentar defender a lira em colapso é inútil, Erodgan mudou de tom e questionou por que os empresários não tomam empréstimos e, em vez de investir na economia, não investem em ativos de risco (ou seja, , comprar pedras), uma vez que as taxas foram reduzidas nos últimos meses.
"Então eles se reúnem (e) falam sobre altas taxas de juros", disse ele na semana passada. "Que tipo de pessoa você é? Se você é um empresário, está do lado dos investimentos, então aqui está: empréstimos com juros baixos", disse Erdogan.
Enquanto ainda não se sabe se o pivô de Erdogan é aceito pela população, uma coisa é indistinguível: a crise monetária da Turquia está elevando o custo dos alimentos, remédios e outros produtos essenciais para os turcos médios e representa uma ameaça para os bancos e grandes empresas do país. se a queda da lira não for detida, disseram economistas citados pelo WSJ.
A queda acentuada da lira - que, conforme observado acima, perdeu mais de um terço de seu valor em relação ao dólar em oito meses - está sacudindo a sociedade turca que há muito se orgulhava de ser uma economia em ascensão que rivalizava com seus vizinhos europeus. As pessoas comuns agora estão lutando contra um declínio em suas condições de vida, com a inflação galopante pressionando os salários e consumindo suas poupanças.
“Minha vida mudou completamente”, disse Kemal Ince, um lojista de Istambul que veio de Rize, o reduto conservador do presidente Recep Tayyip Erdogan no Mar Negro. Ince diz que tem vergonha de ter que aumentar os preços do café, das azeitonas e dos queijos e que, mesmo cobrando mais dos clientes, ainda se sente pressionado.
“Não tenho o luxo de gastar dinheiro em nada”, disse ele.
A atual crise da Turquia é a pior que o país enfrentou desde 2018, quando a lira também caiu vertiginosamente em meio a uma crise nas relações com os Estados Unidos. vencimentos de empréstimos e facilitar a reestruturação da dívida.
Os principais bancos e empresas da Turquia - muitos prejudicados por grandes empréstimos em moeda estrangeira - agora enfrentam riscos de instabilidade de longo prazo se Erdogan continuar no caminho de cortar ainda mais as taxas de juros, disseram economistas e empresários daqui.
“Esse tipo de desequilíbrio pode acabar em uma corrida aos bancos”, disse Omer Gencal, ex-executivo de vários bancos turcos e internacionais e agora funcionário de um partido de oposição. “A situação atual não é sustentável.”
De acordo com o banco central turco, as empresas não financeiras tinham cerca de US $ 160 bilhões em ativos em moeda estrangeira e US $ 280 bilhões em passivos em agosto. A diferença diminuiu desde 2018, embora ainda seja grande. Os empréstimos dos bancos em moeda estrangeira variaram de 24% a 45% de seus empréstimos totais no primeiro semestre do ano, de acordo com a Fitch Ratings.
Embora os bancos tenham mantido seus empréstimos inadimplentes sob controle, inclusive durante a pandemia, a Fitch alertou em um relatório no mês passado que “os riscos permanecem altos, dada a exposição ao volátil ambiente operacional turco, segmentos e setores arriscados, empréstimos significativos em moeda estrangeira e alta lira ambiente de taxas de juros. ”
Jason Tuvey, economista sênior de mercados emergentes da Capital Economics, no entanto, disse ao WSJ que a maior ameaça para os bancos turcos é sua capacidade de rolar suas dívidas externas se os investidores ficarem cada vez mais assustados.
A dívida externa de curto prazo dos bancos era de US $ 84 bilhões, ou perto de 10% do produto interno bruto do país. Tuvey disse que abril do ano que vem será um mês importante para os bancos, já que parte dessa dívida vencerá nessa época. Tuvey disse que em 2018 os bancos puderam sacar seus ativos em moeda estrangeira mantidos no banco central para fazer frente aos pagamentos da dívida externa.
“O resultado é que os bancos seriam capazes de sobreviver por um curto período como em 2018, mas eles podem ter dificuldade em lidar com isso se o acesso aos mercados de capitais internacionais for restringido por um período considerável de tempo”, disse Tuvey.
As grandes empresas da Turquia podem ser capazes de lidar com a crise no momento por causa das reservas em moeda estrangeira que, segundo ele, podem ser ainda maiores do que mostram os números oficiais, a capacidade de repassar custos aos consumidores e a assistência do governo, incluindo empréstimos, de acordo com Hakan Kara , um ex-economista-chefe do banco central.
Mas, como acontece com todos os casos de alta da inflação, a crise atingiu mais duramente os turcos comuns, muitos dos quais estão trocando seus ganhos por moeda estrangeira e criptomoedas, ou procurando maneiras de fugir do país.
“Não tenho mais confiança na lira turca porque não podemos mais ver o que nos espera neste país”, disse uma mulher de 60 anos que entrou em uma casa de câmbio em Istambul para transformar 50.000 liras em dólares. A mulher, dona de uma farmácia, pediu que seu nome não fosse divulgado por medo de represálias do governo.
O governo impôs uma nova regra esta semana exigindo que os clientes apresentem carteiras de identidade sempre que trocarem mais de US $ 100 em dinheiro.
Infelizmente, como observado acima, Erdogan não parece provável que mude de curso, apesar dos riscos políticos de inflação em alta. Ele intensificou seus apelos por taxas de juros baixas e o banco central usou nesta semana uma linguagem que sugeriu que cortaria as taxas novamente em dezembro.
Tendo governado a Turquia por quase duas décadas como primeiro-ministro e presidente, vencendo as eleições em parte pela ampla expansão da economia do país, o tempo de Erdogan no poder corre o risco de chegar ao fim, pois a queda da lira corrói o padrão de vida de milhões de turcos , afastando eleitores em potencial.
“Erdogan dirige tudo. Ele não permite que o ministro das finanças, ou o governador do banco central, ou qualquer outra pessoa faça seu trabalho ”, disse o dono de uma casa de câmbio em Istambul.
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