Algo de estranho na Suíça

Algo estranho está acontecendo na Suíça: "Alguém está tentando comprar o Banco Nacional Suíço"

Zero Hedge

06 de outubro de 2016

Até agora é bem conhecido que, como nós perfilado anteriormente, um dos compradores mais vorazes de ações dos EUA nos últimos anos, tem sido um banco central: o Banco Nacional da Suíça ...

... Que tem mostrado um apetite especial para estoque AAPL:

No entanto, é muito menos conhecido que não é só o Swiss National Bank também um estoque de capital aberto, mas é também uma das melhores ações desempenho do mundo este ano. Pelo menos essa é a impressão que se tem ao ler um artigo recente pelo suíço Tagesanzeiger, que observa que o preço das ações SNB subindo de 1.100 francos em julho para 1750 francos noite passada, um ganho de 60%. Na verdade, como mostra o quadro abaixo, as ações do Banco Nacional da Suíça está agora em seu momento alto.

O aumento ocorreu num momento em que o índice de ações Swiss mais amplo permaneceu praticamente inalterada. "E ninguém está falando sobre isso" a publicação suíça acrescenta atordoado, que havia solicitado a pergunta bizarra: ". Alguém está tentando comprar o Banco Nacional da Suíça"

Como isso é possível?

A resposta é que ao contrário de outros bancos centrais, que são de propriedade de seus respectivos governos (embora no caso do Fed de que não é verdade), a estrutura de propriedade do Banco Nacional da Suíça é incomum. É possuído por cantões suíços (Estados), bancos cantonais, particulares e empresas: é uma empresa pública. Os cantões suíços, em conjunto, 45%, 15% é de propriedade de bancos cantonais e os restantes 40% por particulares ou empresas. O Governo Federal Suíço possui nenhuma ação.

Além do mais, as ações da SNB estão listadas na bolsa de valores suíça (Ticker: SNBN: SW) e seus movimentos de preços cima e para baixo como qualquer outra ação negociada no mercado. Todos os anos, com raras exceções, como no ano passado, os acionistas receberão um dividendo, o que de acordo com o banco central eleva-se a CHF15 por ano (e não deve ser superior a 6% do capital social).

Então, o que está levando o surto. Como Tagesanzeiger escreve ele não pode ser uma corrida para o dividendo, cujo rendimento tem caído ao mais baixo de sempre, bem abaixo de 1% a partir de hoje.

Também é improvável que qualquer dos acionistas tradicionais do banco estão engolindo suas ações: É improvável que um cantão ou um banco cantonal iria comprar as ações em massa, porque, como as publicações notas suíços, "do lado dos acionistas - ao lado proprietários nacionais do SNB - a situação foi esculpida em pedra durante anos ".

A alternativa é que um investidor privado é tranquilo e compra de todas as ações disponíveis. As empresas estrangeiras e indivíduos possui 15% do total de ações nominativas de emissão. O maior acionista privado é um cidadão alemão chamado Theo Siegert, um líder de negócios alemão e professor da Universidade de Munique. Ele é dono de cerca de 7% do Banco, mais do que qualquer cantão suíço, exceto Berna. Ainda assim, se o comprador era Siegert, ele teria de apresentar um novo relatório como um grande acionista quando se cruza um limite de 10%. Até agora ele está faltando.

Também não está claro o que o comprador massa de estoque SNB pretende fazer com ele. Afinal de contas, ele não pode ser "comprada" levando à especulação de que o SNB, que agora é um grande fundo de hedge, não é mais visto como um banco clássico, mas como uma estrela em ascensão no mundo da gestão de ativos. E, como tal, convidou outros fundos de hedge para devorar seu estoque.

Em última análise, enquanto um LBO de um banco central seria um fascinante estudo de caso, é, como a publicação suíça sugere, impossível.

O que leva Tagesanzeiger afirmar "a pergunta sobre o aumento explosivo no compartilhamento SNB permanecem sem resposta."

A surpresa não termina aí e como o exclamar suíço ", como maior gestor de ativos estrangeiros do mundo, o SNB está investindo cada vez mais em ações. Conforme documentado aqui anteriormente, a participação acionária de CHF700 bilhões carteira do "banco" tem crescido para 20%. De fato, como observou recentemente, o investimento do SNB no Facebook é maior do que a de seu fundador Mark Zuckerberg, ao passo que as suas participações de ações da Apple ?? gigantesca ".

O que leva ao seguinte absurdo, se 100% correto, conclusão: "O SNB está empurrando os preços das ações globais para cima, no processo de criação da próxima bolha. E agora os operadores privados estão entrando na onda, e engolindo ações do próprio banco central ".

Um visual perfeito para explicar o novo paranormal.