Economia

"Este mercado é louco": Hedge Fund retorna a centenas de milhões de clientes citando "calamidade" iminente

Zero Hedge
30 Maio , 2017

Embora apenas uma alegação  de romance - no passado, muitos advertiram que a habitação e o mercado de ações da Austrália são bolhas de ativos maciças (quais bancos locais foram forçados a negar que seus destinos estão intimamente interligados com os preços dos ativos, mesmo que a RBA esteja cada vez mais preocupada) até agora, poucos, se houveram, ficaram a distância de colocar o dinheiro onde estavam a boca.

Isso mudou, quando o gerente de ativos australiano Altair Asset Management tomou a decisão extraordinária de liquidar seus fundos de ações australianos e retornar "centenas de milhões" de dólares para seus clientes de acordo com o Sydney Morning Herald, citando uma iminente "calamidade" do mercado imobiliário  e o " Tempo superestimado e perigoso neste ciclo ".

"Desistir de taxas de gerenciamento e desempenho e entregar dinheiro de investimentos gerenciados por nós é uma decisão seminal, no entanto, preservar os ativos do cliente é o que todos os gestores de fundos devem colocar antes de seus próprios interesses", Philip Parker, que atua como presidente e diretor de investimentos da Altair , Disse em um comunicado na segunda-feira citado pelo SMH.

O veterano de investimentos de 30 anos disse que, no dia 15 de maio, aconselhou os clientes da Altair de que planejava "vender todas as ações subjacentes nos fideicomínios de unidades da Altair e depois entregar o dinheiro para esses mesmos investidores de fundos gerenciados". Parker também disse que ele Tinha "dissolvido a equipe por tempo", incluindo o seu comitê de investimentos, composto por vários ursos proeminentes, como o ex-economista chefe da Morgan Stanley, e observou o ganhador Gerard Minack e o ex-economista Stephen Roberts da UBS.

Parker disse que queria "deixar claro que isso não é uma liquidação da Altair, mas uma decisão de devolver o dinheiro do cliente de ações que eu considero muito arriscado neste momento".

"Nós pensamos que há muito risco neste mercado no momento, achamos que é louco", disse Parker com uma franqueza que alguns de seus colegas são capazes de, pelo menos, quando ainda gerenciam dinheiro.

"As estimativas estão esticadas, a propriedade é amplamente sobrecarregada e a maioria das empresas que seguimos está em nossos objetivos de retorno contínuo de um ano - e é depois de as assinalarmos no ano passado. Agora estamos perguntando "existe mais suco nas avaliações dessas empresas?" E a resposta é estridente, e com poucas exceções, "não, não existe".

Parker delineou uma lista de "os motivos mais óbvios para sair dos mercados de ativos mais arriscados de ações e imóveis". Esses incluem:

O mercado imobiliário australiano da costa leste "bolha" e sua "correção iminente";

Preocupações de que as questões em torno do setor de propriedade quente da China e a escalada dos níveis da dívida explodirão "no final deste ano";

Riscos geopolíticos "sobredimensionados" e um ambiente político "imprevisível" dos EUA;

E o mercado de ações Aussie "sobrevalorizado".

Mas, para Parker, foi o mercado imobiliário local superaquecido que foi o perigo mais evidente e mais atual. "Quando você fala abertamente com as pessoas nos bancos, eles vão dizer-lhe muito especificamente que eles estão extraordinariamente preocupados com a sobreavaliação da população australiana em geral", disse ele. Ele indicou quão expostos os credores do país foram para uma correção.

"Se eles conseguirem uma desaceleração de propriedade, qualquer coisa semelhante a 1989 a 1991, então eles terão todo tipo de problemas", disse Parker.

A decisão da Parker vem após um ano robusto de ganhos de dois dígitos no ASX. Não só isso, mas ele está agindo em suas convicções, devolvendo dinheiro a clientes e abandonando as taxas associadas a um acordo de 2 bilhões de dólares.

Parker, no entanto, mostrou pouco nervosismo sobre tomar uma decisão tão significativa. Na verdade, ele disse que nunca esteve mais certo de nada.

"Deixe-me dizer-lhe que nunca estive mais certo de nada na minha vida", disse Parker. "Estou absolutamente certo de que estamos em uma bolha neste mercado imobiliário. A fraude hipotecária é endêmica, é sistêmica, é terrível o que está acontecendo. Quando você tem 30 anos de idade, que nunca viu uma recessão de propriedade antes, emprestando até 80 por cento para comprar três e quatro apartamentos, é uma bolha ".

Em uma previsão bastante ruim, Parker esboçou uma situação em que o mercado de ações poderia cair tão baixo quanto 5200 pontos nos próximos meses, dependendo da confluência de seus fatores de risco identificados.

"A Austrália não teve seu evento GFC, vivemos neste paraíso dos tolos. Mas se a China atrasar o caminho do jeito que os caras pensam que será para o final deste ano, então é 70 por cento de nossas exportações [afetadas]. Você já pode ver que o mercado de commodities está recusando.

Alguns especularam se há outro motivo por trás da súbita cofragem, mas Parker negou estranhamente qualquer sugestão de que havia outros fatores em jogo além de uma decisão de investimento pura. Sem problemas pessoais, nenhuma posição que explodiu e forçou sua mão. "Não, Deus não", disse ele. "Nós vendemos todas as nossas posições com grandes lucros para nossos clientes".

"Este jogo é tudo sobre reputação. Eu sinto que estamos certos ".

Por enquanto, Parker disse que estava feliz em tirar um tempo. "Eu nunca tive mais de cinco semanas de folga em uma fileira. Provavelmente vou ter quatro meses seguidos, e se algo acontecer no meio, pensarei nisso. Caso contrário, vou aproveitar o tempo livre. "

Pensem nisso, neste "mercado", que pode ser a coisa mais inteligente a fazer.