Banqueiros centrais ao redor do global correm para defender Mercados: BOE promete US $ 345BN; BCE, outros prometem Liquidez
24 de junho de 2016
Havia uma razão para quem advertiu os leitores dois dias atrás que "banqueiros centrais do mundo estão se reunindo na BIS 'Basel Torre no pós resultado da Brexit": simplesmente o suficiente, foi para facilitar uma resposta imediata quando um voto Brexit sim pior encaixotado . E isso é precisamente o que aconteceu hoje, na sequência da decisão britânica histórica para sair da UE.
Tudo começou, como seria de esperar, com Mark Carney, que disse que o Banco da Inglaterra está pronto para injetar bilhões de libras no sistema financeiro como ele está na linha de frente da defesa da Grã-Bretanha contra a crise do mercado Brexit-provocado. O governador BOE declarou que o banco central pode fornecer um extra de 250 bilhões de libras (US $ 345 bilhões) por meio de suas instalações existentes. Tem também outras medidas, se necessárias para lidar com o que ele descreveu como um "período de incerteza e de ajuste", após os britânicos votaram para terminar a sua adesão de 43 anos do maior mercado único do mundo.
A libra caiu para uma maior baixa em três-décadas bolsas britânicas e globais caíram e vínculo Europeu alargara-se como o voto Brexit desdobrando na sexta-feira. As apostas dos investidores sobre um corte da taxa de juro de julho subiu e Standard & Poor disse o U.K. perderá seu topo rating de crédito.
"Alguns de mercado e volatilidade econômica se podem esperar que este processo se desenrola", disse Carney em um comunicado televisionado em Londres após o resultado do referendo. Seus comentários seguiram o anúncio do primeiro-ministro David Cameron de que ele vai deixar o cargo neste ano, o que vai injetar mais incerteza política em um período já volátil. Seu anúncio completo é baixo e sua declaração pode ser encontrada here:
Mais do governador do banco central, que agora está lutando para desfazer todo o alarmismo que ele tinha desencadeado para evitar precisamente este resultado:
Mas estamos bem preparados para isso. O Tesouro e do Banco da Inglaterra se envolvera em planos de contingência extensa e o chanceler e eu temos estado em contato estreito, inclusive durante a noite e esta manhã. O Banco não hesitará em tomar medidas adicionais, conforme necessário, como esses mercados ajustar e da economia do Reino Unido avança.
Esses ajustes serão apoiados por um sistema financeiro resiliente Reino Unido - que o Banco da Inglaterra tem constantemente reforçada ao longo dos últimos sete anos. Os requisitos de capital dos nossos maiores bancos estão agora dez vezes mais elevado do que antes da crise.
O Banco da Inglaterra tem o esforço testados-los contra cenários mais graves do que o país enfrenta atualmente. Como resultado dessas ações, os bancos do Reino Unido têm levantado mais de £ 130 bilhões do capital, e agora tem mais de £ 600 bilhões de ativos líquidos de alta qualidade.
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Nas próximas semanas, o Banco irá avaliar as condições econômicas e analisará eventuais respostas políticas adicionais.
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Há alguns meses, o Banco considerou que os riscos em torno do referendo foram os mais significativos, de curto prazo riscos domésticos para a estabilidade financeira.
Para mitigá-los, o Banco da Inglaterra colocou em prática extensos planos de contingência.
Estes começam com a garantia de que o núcleo do nosso sistema financeiro é bem capitalizado, líquido e forte. Esta resistência é apoiada pelo Banco da Inglaterra de facilidades de liquidez em libras e moedas estrangeiras.
Todos esses recursos vão apoiar o funcionamento do mercado ordenada em face de qualquer volatilidade de curto prazo. O Banco continuará a consultar e cooperar com todas as autoridades nacionais e internacionais relevantes para garantir que o sistema financeiro do Reino Unido pode absorver todas as solicitações e pode concentrar-se em servir a economia real.
Que a economia irá ajustar-se novas relações comerciais que serão postas em prática ao longo do tempo. São estas decisões públicas e privadas que irão determinar as perspectivas econômicas de longo prazo do Reino Unido.
A melhor contribuição do Banco da Inglaterra para este processo é o de continuar a perseguir implacavelmente as nossas responsabilidades para a estabilidade monetária e financeira. Estes são inalteradas.
Temos tomado todas as medidas necessárias para se preparar para os eventos de hoje. No futuro, não hesitará em tomar todas as medidas adicionais necessárias para cumprir nossas responsabilidades como o Reino Unido passar para a frente.
Como Bloomberg acrescenta: O BOE vem se preparando para mais de um ano para lidar com este resultado e Carney agora terá que confiar em que a cartilha crise para conter o pânico nos mercados financeiros. Com o resultado anunciado num dia de negociação normal, as ameaças imediatas de Brexit poderia incluir investidores de dumping ativos U.K. e uma secagem de financiamento bancário.
O BOE "realizou extensos planos de contingência e está a trabalhar em estreita colaboração com o Tesouro britânico, outras autoridades nacionais e os bancos centrais estrangeiros", disse em um comunicado sexta-feira cedo. "O Banco da Inglaterra tomará todas as medidas necessárias para cumprir as suas responsabilidades para a estabilidade monetária e financeira."
Banco do Japão o Governador Haruhiko Kuroda, disse na sexta-feira que os bancos centrais farão o seu melhor para fornecer liquidez. Os bancos centrais ao redor do mundo têm sido em alerta máximo, e os chefes do Fed, BOJ, o Banco do Canadá eo Banco Nacional Suíço citou o referendo como sendo potencialmente perturbador.
Bem como a supervisão intensiva para assegurar que os bancos tinham dinheiro suficiente antes da votação, os planos de BOE incluem as operações de financiamento adicionais e ativação de linhas de swap com outros bancos centrais para ajudar as empresas a acessar moedas no exterior. Ele também tem uma série de outras "medidas de estabilidade" disponíveis, embora os formuladores de políticas não forneceram detalhes com antecedência.
O que acontece a seguir depende de como os mercados vão se comportar . Na época do referendo da independência escocesa em 2014 - onde uma fragmentação potencial da U.K. foi evitada - Comitê de Política Financeira do BOE enfatizou prontidão para "tomar medidas rapidamente" se necessário.
Até agora, depois de ambas as ações e FX caiu, houve uma recuperação modesta a partir de mínimos históricos, que viu a queda da libra britânica para mínimos de 31 anos como ativos de risco já começam a antecipar a ação concreta. O BOE já adicionou leilões extras este mês para disponibilizar fundos para os credores. Pode cortar a sua taxa de juro de referência para tão baixo como zero de 0,5 por cento, talvez, imediatamente, os analistas do ING Bank NV, disse em uma nota aos clientes. Os comerciantes estão fixando o preço agora em uma possibilidade de mais de 50 por cento que o BOE irá reduzir os custos de empréstimos por sua reunião de julho.
Além das ructions imediatas do mercado, existem questões de política de longo prazo. Enquanto a visão de Carney foi que o movimento da taxa de juro próxima BOE é "mais provável que seja até do que para baixo", que foi condicionada a uma decisão "Remain". Sinais recentes têm apontado para um abrandamento económico, e as possíveis consequências de Brexit pode incluir um aumento da inflação, um aumento do desemprego e até mesmo uma recessão. O BOE potencialmente enfrenta o que Carney descreveu como um "trade desafiador off" entre apoiar o crescimento eo emprego e estabilizar a inflação.
O banco central citou déficit recorde em conta corrente do Reino Unido como uma potencial vulnerabilidade, dizendo que "um declínio abrupto nos fluxos de capital poderia representar uma grande dificuldade de financiamento." Dados em março mostrou a diferença entre o dinheiro vindo para o Reino Unido e dinheiro enviado out aumentou para 32,7 bilhões de libras (US $ 43,3 bilhões) no quarto trimestre. Isso equivale a 7 por cento do PIB, o maior desde que os registros começaram em 1955.
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Não foi apenas Carney. Os bancos centrais de todo o mundo mudaram para o modo de gestão de crises, como o voto do U.K. para deixar a União Europeia derrubado os mercados em turbulência e lançou uma mortalha sobre as perspectivas já fracas para o crescimento global.
Funcionários em Londres, Frankfurt e Zurique estão tendo que tomar o bastão nos esforços para controlar a turbulência dos bancos centrais asiáticos, onde o Banco do Japão reiterou a sua disponibilidade mais cedo na sexta-feira a intervir para manter pressionado o iene, com os investidores procuraram refúgio de mergulhar os preços dos ativos na Europa. Além das oscilações iniciais, os bancos centrais terão de enfrentar questões sobre como eles podem apoiar o crescimento e metas de inflação atingidos num momento em que os instrumentos de política já são esticados.
Banco do Japão Governador Haruhiko Kuroda e Ministro das Finanças do Japão, Taro Aso, cujo país atualmente dirige o Grupo dos Sete, destacou que os bancos centrais dos seis principais países desenvolvidos têm linhas de moeda de troca no pronto para fornecer liquidez. Essas linhas, entre os japoneses, norte-americano, euro-região, Reino Unido, os bancos centrais da Suíça e do Canadá, foram criados durante a crise financeira global e tornada permanente em 2013. G-7 funcionários falará por telefone pouco depois do meio-dia, hora da Europa, de acordo com duas pessoas familiarizadas com o assunto, que não quis ser identificada porque as negociações são privadas.
Os swaps provavelmente será ativado, pelo menos, em Londres, Krishna Guha, o vice-presidente da Evercore ISI, em Washington, que anteriormente trabalhou no Federal Reserve Bank de Nova York, escreveu em uma nota. "Enquanto haverá uma declaração do G-7 e possibilidade de intervenção internacional coordenada, se os mercados de moeda tornar-se disfuncional, nós pensamos que o bar para tal intervenção conjunta é elevado e suspeito que possamos entrar em ação unilateral."
Coreia do Sul e Índia estavam entre aqueles relatados para ter intervindo em um esforço para suavizar a negociação em suas moedas, enquanto analistas disseram que a Dinamarca, provavelmente, fez o mesmo e as que incluem Singapura tb poderia intervir. Banco central do Quênia disse que estava pronto para moderar a volatilidade do mercado, enquanto homólogos incluindo a Tailândia disseram que estavam monitorando a situação em seus locais.
Oito anos após o início da crise de crédito global, o tumulto pós-Brexit parece definido para desencadear uma nova onda de flexibilização monetária, potencialmente incluindo no próprio U.K.. Economistas em notas de pesquisa sexta-feira destacou que o Banco Popular da China pudesse agir, quer através da intervenção para sustentar sua moeda ou potencialmente, com um corte na taxa de reserva exigida para os seus bancos comerciais.
O Banco do Japão já estava previsto para intensificar a flexibilização monetária em sua reunião de política no próximo mês, com um aumento histórico do iene que serve para sublinhar que a chamada. Aso, o diretor financeiro, disse a repórteres que a estabilidade no mercado de câmbio é muito importante e que os mercados têm sido extremamente nervosa, com movimentos irregulares. Ele destacou a preocupação do Japão sobre o impacto do voto Brexit sobre a economia global e disse "vamos reagir adequadamente, se necessário."
Em seguida, momentos atrás, o BCE emitiu um comunicado amplamente antecipado também. Isto é o que disse no comunicado de imprensa tersely redigido e vago:
BCE está a acompanhar de perto os mercados financeiros
Banco Central Europeu está a acompanhar de perto os mercados financeiros
BCE continua a cumprir as suas responsabilidades para assegurar a estabilidade dos preços e da estabilidade financeira na área do euro
Na sequência do resultado do referendo no Reino Unido, o Banco Central Europeu (BCE) está monitorando de perto os mercados financeiros e está em estreito contato com outros bancos centrais.
O BCE está pronto para fornecer liquidez adicional, se necessário, em euros e moedas estrangeiras.
O BCE tem preparado para esta contingência em estreito contato com os bancos que supervisiona e considera que o sistema bancário da área do euro é resistente em termos de capital e liquidez.
O BCE continuará a cumprir as suas responsabilidades para assegurar a estabilidade dos preços e a estabilidade financeira na área do euro.
Mas a principal pergunta que todos vão querer respondida é o que o Fed vai fazer: a Fed que taxa de ciclo de caminhada é agora oficialmente morto, ea questão é quando o próximo corte da taxa, ou a título definitivo QE terá lugar. Como Bloomberg observa, para o Federal Reserve, os mercados instáveis justificou a sua decisão de adiar a elevar as taxas de juros este mês. Dos EUA sobre índices de acções futuros estavam entre aqueles caindo sexta-feira, eo dólar subiu contra todas as principais moedas salvar o yen. Treasuries norte-americanos saltando.
"O Fed vai querer ver o impacto do voto do Reino Unido antes de considerar a retomada da subida das taxas de modo um movimento em julho parece muito improvável agora," um Mansoor Mohi-uddin, estrategista de Cingapura no Royal Bank of Scotland Group Plc. "O dólar, no entanto, é provável que manter a ganhar através da placa como os bancos centrais estrangeiros considerar cortes da taxa ou intervenção FX."
Esperamos que Yellen para fazer uma declaração pouco depois, ou talvez antes, o mercado aberto para fazer os bancos centrais uma coisa que faz tão bem ... talvez a única coisa: estabilizar os mercados.
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