Os bancos centrais têm confirmado que seus piores pesadelos estão aproximando
The Phoenix / Phoenix Capital Research
Banqueiros centrais nunca irão admitir abertamente que eles ou suas políticas falharam. Além disso , eles não se apresse em aperto repentino (mais sobre isso em um momento) . Mas pode-se começar a notar mudanças sutis em sua linguagem e ações
que indicam que eles notaram que está acontecendo no Japão ( o fracasso
do programa do BoJ " choque e pavor" QE para gerar crescimento ) .
Em nenhum lugar isso é mais claro do que a Reserva Federal dos EUA ou Fed . De fato, a partir de agosto de 2013, várias autoridades do Fed começaram a questionar a eficácia da QE .
Primeiro veio a San Francisco Fed com um estudo revelando que QE geralmente não parece gerar crescimento econômico:
Programas de compra de ativos , como QE2 parecem ter , na melhor das hipóteses , os efeitos moderados sobre o crescimento econômico ea inflação. A pesquisa sugere que a principal razão desses efeitos são limitados é que a segmentação do mercado de títulos é pequena.
Além disso, a magnitude dos efeitos LSAP depende muito das expectativas para a política de taxa de juros , mas esses efeitos são mais fracos e mais incerto do que a política de taxa de juros convencional. Isto sugere que a comunicação sobre o início de aumentos da taxa de fundos federais terão efeitos mais fortes do que a orientação sobre o fim das compras de ativos.
http://www.frbsf.org/economic-research/publications/economic-letter/2013/august/large-scale-asset-purchase-stimulus-interest-rate/
Poucos meses depois , o ex-funcionário do Fed encarregado da primeira rodada de QE do Fed , escreveu um artigo do Wall Street Journal afirmando que QE era de fato um resgate de Wall Street.
Só posso dizer : Eu sinto muito , América . Como um ex-funcionário do Federal Reserve, eu era responsável pela execução do programa central do primeiro mergulho do Fed para o experimento de compra de títulos conhecido como quantitative easing . O banco central continua a girar QE como uma ferramenta para ajudar a Main Street . Mas eu vim a reconhecer o programa para que ele realmente é : o maior backdoor resgate de Wall Street de todos os tempos ...
Não demorou muito para que as minhas velhas dúvidas ressurgiram . Apesar da retórica do Fed , o meu programa [ QE ] não estava ajudando a tornar o crédito mais acessível para o americano médio. Os bancos só emitiam menos e menos empréstimos. Mais insidiosamente , qualquer que seja o crédito que estavam estendendo não estava recebendo muito mais barato. QE pode ter ido reduzindo o custo de atacado para os bancos a fazer empréstimos , mas Wall Street foi embolsando a maior parte do dinheiro extra.
http://online.wsj.com/news/articles/SB10001424052702303763804579183680751473884
Em torno deste tempo , o Fed começou a afunilar QE primeiro em US $ 10 bilhões em dezembro ... e mais US $ 10 bilhões em janeiro . Por este ponto , mesmo uber - pomba Fed presidente Bill Dudley ( ele inflação anteriormente reivindicada é baixo porque iPads estão ficando mais baratos ) até admitiu o seguinte :
Nós não entendemos completamente como os programas de compra de ativos em larga escala trabalharão para aliviar as condições do mercado financeiro é o efeito das compras nas carteiras de investidores privados, ou, alternativamente, é o principal canal de um dos sinalizadores ?
http://www.ny.frb.org/newsevents/speeches/2014/dud140104.html
Neste ponto, Ben Bernanke entregou as rédeas para presidente do Fed, a Janet Yellen . Yellen , desde então, continuou projetos de afilamento de Bernanke , reduzindo o gasto mensal QE de 65 bilhões dólares americanos para US $ 55 bilhões.
O fracasso do Banco do programa QE maciça do Japão e da decisão do Fed de afunilar não são independentes. Dê uma olhada na linha do tempo.
* Abril 2013 : Japão anuncia um programa de QE " choque e pavor" .
* Agosto 2013 : os economistas do Fed de São Francisco ( onde a futura presidente do Fed Janet Yellen é presidente ) escreveu um estudo mostrando QE é ineficaz na geração de crescimento econômico.
* Novembro 2013 : Ex-funcionários do Fed admitiram QE não foi feito para ajudar a Main Street .
* Dezembro 2013 : o Fed começa a afunilar seus programas de QE por 10.000 milhões dólares
* Janeiro de 2014: último FOMC de Bernanke como presidente do Fed , Fed anuncia outro cone 10.000 milhões dólares
* Março de 2014: Janet Yellen assume no Fed e anuncia outro 10000000000 dólar afunilamento em QE .
Isto representa uma mudança tectônica nos mercados financeiros . Isso não significa que os bancos centrais nunca vão se envolver em QE novamente. Mas mostra que eles estão cada vez mais conscientes de que QE não é mais o "ser tudo , terminar tudo" para a política monetária .
Investidores tomaram nota . Um dos adereços de mercado primário dos últimos cinco anos está sendo removido. O que acontece quando os mercados finalmente falir?
Esteja ciente, há sinais de alerta piscando em todo o sistema financeiro ...
Com isso em mente , nós já pedimos aos clientes Wealth Advisory privados para começar a se preparar . Abrimos seis comércios direcionados para lucrar com o estouro da bolha de estoque .
Temos ajudado milhares de investidores a gerenciar seus riscos e lucrar com colapsos de mercado. Durante a Crise da UE que trancou em 72 comércios ganhando e não um perdedor , incluindo ganhos de 18 %, 28 % e mais.
Em nenhum lugar isso é mais claro do que a Reserva Federal dos EUA ou Fed . De fato, a partir de agosto de 2013, várias autoridades do Fed começaram a questionar a eficácia da QE .
Primeiro veio a San Francisco Fed com um estudo revelando que QE geralmente não parece gerar crescimento econômico:
Programas de compra de ativos , como QE2 parecem ter , na melhor das hipóteses , os efeitos moderados sobre o crescimento econômico ea inflação. A pesquisa sugere que a principal razão desses efeitos são limitados é que a segmentação do mercado de títulos é pequena.
Além disso, a magnitude dos efeitos LSAP depende muito das expectativas para a política de taxa de juros , mas esses efeitos são mais fracos e mais incerto do que a política de taxa de juros convencional. Isto sugere que a comunicação sobre o início de aumentos da taxa de fundos federais terão efeitos mais fortes do que a orientação sobre o fim das compras de ativos.
http://www.frbsf.org/economic-research/publications/economic-letter/2013/august/large-scale-asset-purchase-stimulus-interest-rate/
Poucos meses depois , o ex-funcionário do Fed encarregado da primeira rodada de QE do Fed , escreveu um artigo do Wall Street Journal afirmando que QE era de fato um resgate de Wall Street.
Só posso dizer : Eu sinto muito , América . Como um ex-funcionário do Federal Reserve, eu era responsável pela execução do programa central do primeiro mergulho do Fed para o experimento de compra de títulos conhecido como quantitative easing . O banco central continua a girar QE como uma ferramenta para ajudar a Main Street . Mas eu vim a reconhecer o programa para que ele realmente é : o maior backdoor resgate de Wall Street de todos os tempos ...
Não demorou muito para que as minhas velhas dúvidas ressurgiram . Apesar da retórica do Fed , o meu programa [ QE ] não estava ajudando a tornar o crédito mais acessível para o americano médio. Os bancos só emitiam menos e menos empréstimos. Mais insidiosamente , qualquer que seja o crédito que estavam estendendo não estava recebendo muito mais barato. QE pode ter ido reduzindo o custo de atacado para os bancos a fazer empréstimos , mas Wall Street foi embolsando a maior parte do dinheiro extra.
http://online.wsj.com/news/articles/SB10001424052702303763804579183680751473884
Em torno deste tempo , o Fed começou a afunilar QE primeiro em US $ 10 bilhões em dezembro ... e mais US $ 10 bilhões em janeiro . Por este ponto , mesmo uber - pomba Fed presidente Bill Dudley ( ele inflação anteriormente reivindicada é baixo porque iPads estão ficando mais baratos ) até admitiu o seguinte :
Nós não entendemos completamente como os programas de compra de ativos em larga escala trabalharão para aliviar as condições do mercado financeiro é o efeito das compras nas carteiras de investidores privados, ou, alternativamente, é o principal canal de um dos sinalizadores ?
http://www.ny.frb.org/newsevents/speeches/2014/dud140104.html
Neste ponto, Ben Bernanke entregou as rédeas para presidente do Fed, a Janet Yellen . Yellen , desde então, continuou projetos de afilamento de Bernanke , reduzindo o gasto mensal QE de 65 bilhões dólares americanos para US $ 55 bilhões.
O fracasso do Banco do programa QE maciça do Japão e da decisão do Fed de afunilar não são independentes. Dê uma olhada na linha do tempo.
* Abril 2013 : Japão anuncia um programa de QE " choque e pavor" .
* Agosto 2013 : os economistas do Fed de São Francisco ( onde a futura presidente do Fed Janet Yellen é presidente ) escreveu um estudo mostrando QE é ineficaz na geração de crescimento econômico.
* Novembro 2013 : Ex-funcionários do Fed admitiram QE não foi feito para ajudar a Main Street .
* Dezembro 2013 : o Fed começa a afunilar seus programas de QE por 10.000 milhões dólares
* Janeiro de 2014: último FOMC de Bernanke como presidente do Fed , Fed anuncia outro cone 10.000 milhões dólares
* Março de 2014: Janet Yellen assume no Fed e anuncia outro 10000000000 dólar afunilamento em QE .
Isto representa uma mudança tectônica nos mercados financeiros . Isso não significa que os bancos centrais nunca vão se envolver em QE novamente. Mas mostra que eles estão cada vez mais conscientes de que QE não é mais o "ser tudo , terminar tudo" para a política monetária .
Investidores tomaram nota . Um dos adereços de mercado primário dos últimos cinco anos está sendo removido. O que acontece quando os mercados finalmente falir?
Esteja ciente, há sinais de alerta piscando em todo o sistema financeiro ...
Com isso em mente , nós já pedimos aos clientes Wealth Advisory privados para começar a se preparar . Abrimos seis comércios direcionados para lucrar com o estouro da bolha de estoque .
Temos ajudado milhares de investidores a gerenciar seus riscos e lucrar com colapsos de mercado. Durante a Crise da UE que trancou em 72 comércios ganhando e não um perdedor , incluindo ganhos de 18 %, 28 % e mais.
Phoenix Capital Research
http://gainspainscapital.com/2014/04/23/the-central-banks-have-realized-their-worst-nightmares/
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