A grande mudança está chegando no S & P 500 e vai demorar a respiração de todos longe. Simplificando: o S & P 500 tem negociado em uma faixa de consolidação multi-ano com alta de 2134 e uma baixa de 1810. A fuga ou avaria fora desta faixa poderia resultar em um movimento técnico medida da altura da escala, ou seja, 2134 - 1810 = 324 alças. Consequentemente uma pausa em direção à cabeça teria como alvo 2458 (15% acima de todas as elevações do tempo) e, inversamente, uma avaria teria como alvo 1486 e representam uma correção de 30,4% de desconto em todas as elevações do tempo.
Eu esbocei os argumentos urso em detalhe no Alimentar o monstro, por isso não vou incomodar requentar-los aqui. No entanto, na análise das estruturas de mercado maiores uma dualidade interessante está surgindo: A luta pelo controle entre a precedência histórica de ganhos e technicals e um desenvolvimento muito divergentes da oferta de moeda, uma das principais razões para os preços das ações desde a crise financeira.
Essa dualidade pode ser resumido em uma carta:
Falando sobre um colapso até agora é a semelhança histórica na estrutura da RSI mensal e uma diminuição nos ganhos GAAP desde 2015. Além disso, o $ SPX tem quebrado sua linha de tendência ascendente em 2015 coincidindo quase perfeitamente com o pico no lucro GAAP. Estes 3 desenvolvimentos são de baixa em qualquer contexto histórico.
Note, entretanto, algo curioso aconteceu durante o mesmo tempo: Embora o preço tenha recuperado dramaticamente desde fevereiro, a redução contínua dos lucros fez os estoques o mais caro nos últimos anos com a / rácio GAAP P E norte de 24.
Outra consideração importante: M1 oferta monetária tem continuado a aumentar e imprimir novos recordes, realmente não se desviar do caminho que iniciou desde a crise financeira.
As razões são geralmente bem conhecidos como o Fed é uma das principais fontes de influência:
Embora o Fed tenha terminado QE3 em outubro de 2014 e é, supostamente em algum tipo de caminho de subida das taxas a evidência mostra que seu balanço não só não diminuiu, mas permaneceu em um intervalo e ainda fez novos máximos em 2015. Assim como o S & P 500. imagine o seguinte:
E esta questão destaca a batalha pelo controle aqui e o argumento para uma pausa maior:
A: Um potencial aumento contínuo M1 oferta de moeda, que acaba de fazer um novo momento de alta em abril:
B: Se os lucros revertem superior (contra a tendência atual), então a combinação do aumento da oferta de moeda e pela melhoria dos lucros irá apoiar a noção de um movimento de equivalência patrimonial em direção ao alvo movimento medido superior.
E talvez mercados estão antecipando este movimento como evidenciado por uma fuga súbita no índice de avanço / queda acumulada:
No entanto, e talvez um sinal de alerta de que as coisas não são tão bem como eles de repente parece: O índice composto $ NYSE apenas mal conseguiu voltar para 2007 elevações, um resultado algo impressionante, considerando que demorou mais de US $ 4,5 trilhões em expansão do balanço do Fed e uma $ 10000000000000 aumento da dívida dos EUA para voltar para os mesmos níveis. E note-lo também, assim como o $ SPX, quebrou uma linha de chave de tendência em 2015:
A linha inferior: Esta é uma grande batalha pelo controle. Por um lado, fundamentos e technicals sugerem uma quebra de tamanho pode muito bem estar nos cartões, enquanto, por outro lado, continuou políticas do banco central "altamente acomodatícias" juntamente com talvez uma relativa melhoria incremental no lucro para vir pode resultar em uma tomada de fuga stocks ainda mais caro do que são agora, o clássico de sopro cenário superior se você quiser. Clareza só surgirá uma vez que o intervalo é decisivamente quebrado em qualquer direção.
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