Economista-chefe do Citigroup diz que só "Dinheiro por Helicóptero" pode salvar o mundo agora
30 de agosto de 2015
Tendo recentemente explicado (em grande detalhe) por QE4 (e 5, 6 e 7) foram inevitáveis
(apesar dos protestos de todos os planejadores centrais, com exceção
de talvez Kocharlakota - que nunca conheceu uma economia que não queria
jogar dinheiro livre at) , descobrimos que é fascinante que nenhum
fornecedor locador de vista o estado da quo do mundo - do Citigroup
economista-chefe Willem Buiter - que uma recessão global é iminente e
nada mais que uma grande explosão do gasto fiscal financiada por
"helicóptero" outright dinheiro dos bancos centrais vai evitar o
agravamento da crise. Diante da China no 'aperto quantitativo », o economista que proclamou" o ouro é uma velha bolha de 6000 anos "e dinheiro deve ser proibido, conclui ameaçadoramente," todo mundo vai ser adversamente afetado. "
China tem estragado sua tentativa
de desacelerar a economia suavemente e está deslizando em "recessão
iminente", ameaçando levar o mundo com ela durante os próximos meses, o
Citigroup alertou. Como relata ao Telegraph a Ambrose
Evans-Pritchard, Willem Buiter, economista-chefe do banco, disse que o
país precisa de uma grande explosão do gasto fiscal financiada por
dinheiro imediato vindo de "helicóptero" do banco para evitar uma crise se
aprofundando.
Falando em um painel no Conselho de Relações Exteriores em Nova York, o Sr. Buiter disse que o dólar vai "atravessar o telhado", se o Federal Reserve elevar as taxas de juros este ano, agravando a crise para os mercados emergentes."Então, por que é importante é que a competência das autoridades chinesas como gestores da economia macro é realmente em questão - a mexer com a política monetária, o insinuando em fazer as coisas do lado fiscal através de política dos bancos . Mas eu acho que a única coisa que é susceptível de impedir a China de entrar em, penso eu, a recessão - que é, você sabe, 4 por cento de crescimento sobre os dados oficiais, os dados oficiais mentirosas, por um ano ou mais - é um grande consumo estímulo fiscal -oriented, financiado através do governo central e de preferência monetizado pelo Banco Popular da China.Bem, eles não estão prontos para isso ainda. Apesar de, penso eu, a economia clamando por isso, a liderança chinesa não está pronta para isso.Então eu acho que eles vão responder, mas eles vão responder tarde demais para evitar uma recessão, e que é susceptível de arrastar a economia global com ela para baixo para uma taxa de crescimento global abaixo dos 2 por cento, que é a minha definição de uma recessão global. Nem todos as necessidades do país entrará em recessão.Os EUA podem muito bem evitá-la. Mas todo mundo vai ser adversamente afetado."
Ou traduzido do "economista" para Inglês - uma queda de helicóptero
maciça de dinheiro (bem 1s e 0s) nas mãos de insuflar de chineses
soon-to-be-consumidores é al lthat pode o mundo a partir de uma nova
recessão ... e A liderança chinesa pode precisar a olhar para o abismo
antes que eles realmente puxar o gatilho. Basta pensar nos preços da carne suína?
Sr. Buiter teve um pouco mais a acrescentar sobre a idiotice dos mercados acionários chineses. Ele disse que o crash da bolsa em Xangai e Shenzhen ...
* * * * * *É um espetáculo à parte. Efeitos de consumo, você sabe, os efeitos da riqueza, menor. Quase nenhum capex na China é financiado através de emissão de ações. E assim é um símbolo do fracasso da política em vez de intrinsecamente economicamente importante.Os problemas da China são de alavancagem excessiva no setor corporativo, no sector do governo local e do sistema bancário muito frágil, e shadow banking system. Como Chen assinalou, não serão autorizados a entrar em colapso, porque é garantida pelo governo, mas ele não vai ser uma fonte de grande força financiamento.Há excesso de capacidade e uma pateticamente baixa taxa de retorno sobre investimentos de capital, certo? Invista 50 por cento do PIB e obter, mesmo nos dados oficiais, sete por cento de crescimento. O verdadeiro dados é provavelmente algo mais próximo de 4 ½ por cento ou menos. Por isso, é uma economia que, penso eu, está a deslizar para a recessão.E o que o mercado de ações nos lembra, eu acho que, especialmente nesta seqüência do primeiro governo cheerleading o boom do mercado de ações e da bolha - porque muito poucos dos especialistas locais acreditavam que essa era uma ótima maneira de desalavancagem sem pagar para o setor corporativo , para ter uma bolha do mercado de ações. E então, é claro, a reação em vez de pânico e incompetente em resposta.Então, mais uma vez, por que é importante é que a competência das autoridades chinesas como gestores da economia macro é realmente em questão.
Assim, ao que parece, de repente - apesar das permabulls,
ativos-coletores, e comissão tomadores dizendo o contrário - China
importa! Como observa Bloomberg, da China aprofundamento lutas estão começando a fazer um dente maior no panorama econômico global.
* * * * * *"Estamos vendo evidências de que a desaceleração é mais amplo do que o esperado" na China, saidMarie Diron, vice-presidente sênior com sede em Londres em Moody e um dos autores do relatório. "Tem sido muito claro que há uma desaceleração no setor manufatureiro e de construção, mas o setor de serviços foi mais resiliente. ” Isso ainda é o caso, mas estamos vendo alguns sinais de fraqueza no mercado de trabalho. ""Continuamos a acreditar que os maiores riscos para nossas previsões de crescimento permanecem para o lado negativo", escreveu Schofield. Crescimento real é "provavelmente ainda menor" por causa de "prováveis mis-medição nos dados oficiais da China", escreveu ele.
O que, é exatamente o que temos vindo a dizer nos últimos 2 anos como o colapso de rolamento de ponzi da China se torna cada vez mais evidente (e escondido por cada vez mais manipulação) ...
Aqui, para os curiosos, estão os links para as discussões anteriores:
- China despeja recorde de US $ 143 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA em três meses Via Bélgica
- Registro da China de dumping de Treasuries deixa Goldman mudo
- Como O Petrodollar Tranquilamente morreu e ninguém notou
- Por que isso realmente tudo se resume a da morte do Petrodollar
- Desvalorização Stunner: China despejou $ 100 bilhões em títulos do Tesouro nas últimas duas Semanas
- Os meios de Liquidação do Tesouro da China : US $ 1 trilhão QE In Reverse
- É oficial: China confirma que começou a liquidar títulos do Tesouro, adverte Washington
Em suma, estabilizar
a moeda, na esteira da desvalorização agosto 11 precipitou a liquidação
de mais de US $ 100 bilhões em USTs no espaço de apenas duas semanas,
duplicando o total vendido durante o primeiro semestre do ano.
No final, o tamanho estimado do comércio RMB carry poderia significar que, antes de tudo acabar, a China vai liquidar até US $ 1 trilhão em papel dos EUA, que, como observamos na quinta-feira à noite, seria efetivamente negar 60% do QE3 e colocá- algures no bairro de 200bps no valor de pressão de alta sobre os rendimentos 10Y.
E não se esqueça, esta é apenas a China.
… ...
O
potencial para mais saídas China é enorme: set contra 3.6trio de
reservas (gravado como um "ativo" na informação da posição de
investimento internacional), a China tem cerca de 2 trilhões de passivos
"não-aderentes", incluindo carry trades especulativos, dívida e fluxos
de capital , depósitos de e empréstimos de estrangeiros que possam estar
na origem de saídas (Quadro 2). A linha inferior é que os mercados podem temer que QT tem muito mais para ir.
O que poderia transformar o sentimento mais positivo?A primeira é a outros bancos centrais vindo para preencher a lacuna que o PBoC está saindo. QT da China teria de ser substituída por uma maior QE em outros lugares, com o BCE e BoJ sendo os candidatos mais notáveis. A alternativa seria a saída de capitais da China para parar ou pelo menos retardar.
Talvez uma combinação de flexibilização PBoC agressivo e mais confiança
na economia doméstica seria suficiente, na ausência de uma forte
desvalorização da moeda para um novo estável. De qualquer
maneira, é difícil tornar-se muito otimista sobre o apetite de risco
global até que seja encontrada uma solução para da China evoluindo QT.
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