O movimento do Yuan é um sinal de alerta sobre a guerra comercial EUA-China
A moeda da China tem sido um importante barômetro para o progresso nas negociações comerciais entre os EUA e a China, e neste momento está sinalizando que as coisas não estão indo bem.
A questão é se esse sinal é intencional e se as autoridades chinesas intervirão para evitar que o yuan alcance uma baixa psicológica de 7 para o dólar. Esse nível se tornou uma linha na areia para os mercados ao redor do mundo e, se quebrado, poderia desencadear uma reação negativa nos mercados de risco globalmente, à medida que os investidores mudam o preço em um impacto econômico maior de uma guerra comercial mais longa e contenciosa.
O yuan tem sido bastante estável este ano, como os EUA. e a China realizou negociações comerciais. Mas desde que o presidente Donald Trump twittou sobre novas tarifas em 5 de maio, o yuan em terra ou CNY, você perdeu 2,7% contra os EUA. dólar.
"Obviamente, o choque comercial que estamos discutindo agora é uma guerra comercial completa, é obviamente um cenário muito sério. Então nós temos este período de negociações, onde isso poderia ser evitado e isso não parece ser muito bom de forma alguma ”, disse Jens Nordvig, CEO da Exante Data. "Também não está claro se as autoridades chinesas querem lutar muito para manter a moeda estável. Esse é um ponto de interrogação que veio hoje. "
A moeda offshore, ou CNH, que negocia em Hong Kong e é mais impactada por traders internacionais, atingiu uma alta de 6.945, enquanto o yuan em terra, mais controlado pelo banco central, ficou pouco acima de 6,91 de sexta-feira. Nordvig disse que, ao contrário de outras sessões, não havia sinal de que o Banco Popular da China tentou conter o declínio.
Também não está claro se foi uma ação intencional, e as autoridades chinesas estavam respondendo às tensões comerciais e aos EUA. ação esta semana bloqueando empresa de telecomunicações Huawei de comprar EUA componentes.
A CNBC informou na sexta-feira que as negociações comerciais entre os dois países parecem ter parado, e a próxima rodada de negociações ainda não foi programada.
Um yuan mais fraco tem sido uma fonte de atrito entre a China e os EUA. por anos. Trump, no passado, acusou a China de intencionalmente enfraquecer sua moeda, ferindo os EUA. como resultado Se a China permitir que sua moeda enfraqueça, suas exportações se tornarão mais atraentes, mas os estrategistas dizem que Pequim se preocuparia com a fuga de capitais e provavelmente não desejaria arriscar isso.
"O mercado está testando a determinação do banco central em defender a alavanca", disse Marc Chandler, estrategista de mercado global da Bannockburn Global Forex. "Eles farão algumas maneiras, em parte por meio de intervenção, em parte pela drenagem de liquidez, aumentando o custo de ser curto a moeda chinesa. Eles podem fazer isso no mercado monetário doméstico e no mercado doméstico de Hong Kong. "
A Nordvig disse que a mensagem que o yuan está enviando não é como os comentários positivos sobre as negociações comerciais dos EUA. funcionários como o secretário do Tesouro Steve Mnuchin ou economista Larry Kudlow da Casa Branca fizeram.
"Parece que eles nem estão sendo convidados para a China. Se não houver negociações à frente de Trump e da reunião do presidente Xi Jinping em Osaka, a reunião se tornará binária e muito arriscada ", disse Nordvig. Trump e Xi devem se reunir à margem da reunião do G-20 em 28 de junho.
"Seria muito diferente se Mnuchin fizesse algum progresso em alguns capítulos aqui nas próximas semanas. Se isso não acontecer, chegaremos perto do precipício ", disse Nordvig, acrescentando que a questão é se as autoridades chinesas vão manter a moeda em alta."
Os estrategistas dizem que a fraqueza atual do yuan se deve a um fortalecimento das preocupações com o dólar e a guerra comercial, que por sua vez estão estimulando as autoridades chinesas a considerar mais medidas de política monetária e fiscal.
"Está se vendendo por expectativas de política monetária mais fácil e, aparentemente, sem negociações comerciais. China diz que não convidamos os EUA de volta ", disse Chandler, acrescentando que espera que a moeda desafie o nível 7 em breve.
"Acho que vamos testar isso. Vamos testar o chinês. Será mais uma preocupação que seja um ponto de inflexão se o CNY ou a CNH chegarem a 7. Isso terá um efeito cascata nos mercados. Será outra fonte de instabilidade. Outro rubicon foi cruzado ", disse ele.
Adam Cole, chefe da estratégia de câmbio do G-10 no RBC, disse que autoridades chinesas não identificadas disseram que o BPC não permitiria que o comércio de moedas até 7 sugerisse que tal movimento não acontecerá em breve. Mas ele disse que o yuan pode quebrar esses níveis no futuro.
"No longo prazo, com o dólar geralmente subindo contra tudo, acho que essa restrição se torna não obrigatória", disse Cole. Ele disse que a subida do dólar para a posição de política monetária, ciclicidade e o fato de que os EUA. a economia parece mais forte que o resto do mundo.
A China vem reduzindo suas participações em títulos do Tesouro, o que, segundo alguns, pode ser um alerta para os EUA. Mas Cole disse que não acredita que a China, a maior detentora de Treasures, caia fora do mercado em grande escala.
"Essa é uma preocupação constante. Como a maioria das pessoas, achamos que o risco de a China passar por uma liquidação repentina e a alocação de títulos do Tesouro é improvável. Isso seria um caso de cortar o nariz para irritar seu rosto, considerando o quanto a China tem a perder ", disse ele.
O Morgan Stanley Market Vectors Renminbi / USD ETN (CNY) foi negociado a US $ 43,97 por ação na segunda-feira de manhã, queda de US $ 0,06 (-0,15%). No acumulado do ano, o CNY ganhou 2,23%, contra um aumento de 7,22% no índice de referência S & P 500 durante o mesmo período.
CNY tem atualmente um
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This article is brought to you courtesy of CNBC.
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