O tsunami financeiro planejado global está acomeçar

Por F. William Engdahl

 

Desde a criação do Federal Reserve dos Estados Unidos, há mais de um século, todo grande colapso do mercado financeiro foi deliberadamente desencadeado por motivos políticos pelo banco central. A situação não é diferente hoje, pois claramente o Fed dos EUA está agindo com sua arma de taxa de juros para estourar aquela que é a maior bolha financeira especulativa da história da humanidade, uma bolha que ele mesmo criou. Os eventos de quebra global sempre começam na periferia, como o Creditanstalt austríaco de 1931 ou a falência do Lehman Bros. em setembro de 2008 . A decisão de 15 de junho do Fed de impor o maior aumento único de taxa em quase 30 anos, enquanto os mercados financeiros já estão em colapso, agora garante uma depressão global e coisas piores.

A extensão da bolha do “crédito barato” que o Fed, o BCE e o Banco do Japão criaram com a compra de títulos e a manutenção de taxas de juros sem precedentes próximas de zero ou mesmo negativas por 14 anos, está além da imaginação. A mídia financeira cobre isso com relatórios absurdos diários, enquanto a economia mundial está sendo preparada, não para a chamada “estagflação” ou recessão. O que está por vir nos próximos meses, salvo uma dramática reversão da política monetária, é a pior depressão econômica da história até hoje. Obrigado, globalização e Davos.

Globalização

As pressões políticas por trás da globalização e a criação da Organização Mundial do Comércio a partir das regras comerciais do GATT de Bretton Woods com o Acordo de Marrakesh de 1994 garantiram que a manufatura industrial avançada do Ocidente, principalmente dos EUA, pudesse fugir do offshore, “terceirizar” para criar produção em países com salários extremamente baixos. Nenhum país ofereceu mais benefícios no final da década de 1990 do que a China. A China ingressou na OMS em 2001 e, a partir de então, os fluxos de capital para manufatura chinesa vindos do Ocidente têm sido impressionantes. O mesmo aconteceu com o acúmulo de dívida em dólares chineses. Agora que a estrutura financeira mundial global baseada na dívida recorde está começando a desmoronar.

Quando Washington permitiu deliberadamente o colapso financeiro do Lehman Bros em setembro de 2008, a liderança chinesa respondeu com pânico e encomendou crédito sem precedentes aos governos locais para construir infraestrutura. Algumas delas foram parcialmente úteis, como uma rede de ferrovias de alta velocidade. Parte disso foi claramente um desperdício, como a construção de “cidades fantasmas” vazias. Para o resto do mundo, a demanda sem precedentes da China por aço para construção, carvão, petróleo, cobre e outros foi bem-vinda, pois os temores de uma depressão global diminuíram. Mas as ações do Fed e do BCE dos EUA após 2008, e de seus respectivos governos, nada fizeram para lidar com o abuso financeiro sistêmico dos principais bancos privados do mundo em Wall Street e na Europa, bem como em Hong Kong.

A decisão de Nixon, em agosto de 1971, de dissociar o dólar americano, a moeda de reserva mundial, do ouro, abriu as comportas para os fluxos globais de dinheiro. Leis cada vez mais permissivas favorecendo a especulação financeira descontrolada nos EUA e no exterior foram impostas a cada passo, desde a revogação de Glass-Steagall por Clinton a mando de Wall Street em novembro de 1999. Isso permitiu a criação de megabancos tão grandes que o governo os declarou "grande demais para falhar." Isso foi uma farsa, mas a população acreditou e os salvou com centenas de bilhões em dinheiro do contribuinte.

Desde a crise de 2008, o Fed e outros grandes bancos centrais globais criaram um crédito sem precedentes, o chamado “dinheiro de helicóptero”, para resgatar as principais instituições financeiras. A saúde da economia real não era um objetivo. No caso do Fed, do Banco do Japão, do BCE e do Banco da Inglaterra, um total de US$ 25 trilhões foi injetado no sistema bancário por meio da compra de títulos de “facilitação quantitativa”, bem como de ativos duvidosos, como títulos lastreados em hipotecas, nos últimos 14 anos . anos .

loucura quantitativa

Aqui é onde começou a ir muito mal. Os maiores bancos de Wall Street, como JP MorganChase, Wells Fargo, Citigroup ou em Londres HSBC ou Barclays, emprestaram bilhões a seus principais clientes corporativos. Os mutuários, por sua vez, usaram a liquidez, não para investir em novas tecnologias de manufatura ou mineração, mas para aumentar o valor das ações de suas empresas, as chamadas recompras de ações, chamadas de “maximização do valor do acionista”.

BlackRock, Fidelity, bancos e outros investidores adoraram o passeio grátis. Desde o início da flexibilização do Fed em 2008 até julho de 2020, cerca de US$ 5 trilhões foram investidos nessas recompras de ações, criando a maior recuperação do mercado de ações da história. Tudo se tornou financeirizado no processo. As corporações pagaram $ 3,8 trilhões em dividendos  no período de 2010 a 2019.  Empresas como a Tesla, que nunca tiveram lucro, tornaram-se mais valiosas do que a Ford e a GM juntas. Criptomoedas como o Bitcoin atingiram uma avaliação de capitalização de mercado de mais de US$ 1 trilhão no final de 2021. Com o dinheiro do Fed fluindo livremente, bancos e fundos de investimento investiram em áreas de alto risco e alto lucro, como junk bonds ou dívidas de mercados emergentes em lugares como Turquia, Indonésia ou, sim , China.

A era pós-2008 de flexibilização quantitativa e taxas de juros zero do Fed levaram a uma expansão absurda da dívida do governo dos EUA. Desde janeiro de 2020, o Fed, o Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu e o Banco do Japão injetaram US$ 9 trilhões combinados em crédito com taxa quase zero no sistema bancário mundial. Desde uma mudança na política do Fed em setembro de 2019, ela permitiu a Washington aumentar a dívida pública em impressionantes US$ 10 trilhões em menos de 3 anos. Em seguida, o Fed novamente resgatou secretamente Wall Street, comprando US$ 120 bilhões por mês em títulos do Tesouro dos EUA e títulos garantidos por hipotecas, criando uma enorme bolha de títulos.

Uma administração imprudente de Biden começou a distribuir trilhões no chamado dinheiro de estímulo para combater bloqueios desnecessários da economia. A dívida federal dos EUA passou de administráveis ​​35% do PIB em 1980 para mais de 129% do PIB hoje. Somente a flexibilização quantitativa do Fed, a compra de trilhões de dívidas hipotecárias e do governo dos EUA e as taxas quase zero tornaram isso possível. Agora, o Fed começou a desfazer isso e retirar liquidez da economia com QT ou aperto, além de aumentos nas taxas. Isso é deliberado. Não se trata de um Fed cambaleante avaliando mal a inflação.

Energia impulsiona o colapso

Infelizmente, o Fed e outros banqueiros centrais mentem. Aumentar as taxas de juros não é para curar a inflação. É para forçar uma redefinição global no controle sobre os ativos do mundo, sua riqueza, sejam imóveis, terras agrícolas, produção de commodities, indústria e até água. O Fed sabe muito bem que a inflação está apenas começando a atingir a economia global. O que é único é que agora os mandatos de Energia Verde em todo o mundo industrial estão conduzindo esta crise de inflação pela primeira vez, algo deliberadamente ignorado por Washington, Bruxelas ou Berlim.

A escassez global de fertilizantes, o aumento dos preços do gás natural e as perdas no abastecimento de grãos devido à seca global ou custos explosivos de fertilizantes e combustível ou a guerra na Ucrânia garantem que, o mais tardar nesta época de colheita de setembro a outubro, passaremos por uma crise global adicional. explosão de preços de alimentos e energia. Toda essa escassez é resultado de políticas deliberadas.

Além disso, uma inflação muito pior é certa, devido à insistência patológica das principais economias industriais do mundo lideradas pela agenda anti-hidrocarbonetos do governo Biden. Essa agenda é tipificada pelo disparate surpreendente do secretário de energia dos EUA afirmando, “compre carros E em vez disso” como a resposta aos preços explosivos da gasolina.

Da mesma forma, a União Européia decidiu eliminar gradualmente o petróleo e o gás russos sem nenhum substituto viável, já que sua principal economia, a Alemanha, se move para fechar seu último reator nuclear e fechar mais usinas de carvão. Como resultado, a Alemanha e outras economias da UE verão apagões de energia neste inverno e os preços do gás natural continuarão subindo. Na segunda semana de junho, na Alemanha, os preços do gás subiram mais 60% sozinhos. Tanto o governo alemão controlado pelos Verdes quanto a Agenda Verde “Fit for 55” da Comissão da UE continuam a promover energia eólica e solar não confiáveis ​​e caras às custas de hidrocarbonetos muito mais baratos e confiáveis, garantindo uma inflação liderada pela energia sem precedentes.

Fed puxou o plugue

Com o aumento de 0,75% da taxa do Fed, o maior em quase 30 anos, e a promessa de mais por vir, o banco central dos EUA agora garantiu o colapso não apenas da bolha da dívida dos EUA, mas também de grande parte da dívida global pós-2008 de US$ 303. trilhão. O aumento das taxas de juros após quase 15 anos significa o colapso dos valores dos títulos. Os títulos, e não as ações, são o coração do sistema financeiro global.

As taxas de hipoteca nos EUA dobraram em apenas 5 meses para mais de 6% , e as vendas de casas já estavam caindo antes do último aumento de taxa. As corporações americanas assumiram dívidas recordes devido aos anos de taxas ultrabaixas. Cerca de 70% dessa dívida é classificada logo acima do status de “lixo”. Essa dívida corporativa não financeira totalizou US$ 9 trilhões em 2006. Hoje ela ultrapassa US$ 18 trilhões. Agora, um grande número dessas empresas marginais não será capaz de rolar a dívida antiga com a nova, e as falências ocorrerão nos próximos meses. A gigante dos cosméticos Revlon acaba de declarar falência.

O altamente especulativo e não regulamentado mercado de criptografia, liderado pelo Bitcoin, está entrando em colapso à medida que os investidores percebem que não há resgate lá. Em novembro passado, o mundo criptográfico teve uma avaliação de US$ 3 trilhões. Hoje é menos da metade, e com mais colapsos em andamento. Mesmo antes do último aumento da taxa do Fed, o valor das ações dos megabancos americanos havia perdido cerca de US$ 300 bilhões. Agora, com mais vendas em pânico no mercado de ações garantidas à medida que cresce o colapso econômico global, esses bancos estão pré-programados para uma nova crise bancária severa nos próximos meses.

Como observou recentemente o economista norte-americano Doug Noland, “hoje, há uma enorme “periferia” carregada de junk bonds “subprime”, empréstimos alavancados, compre agora, pague depois, automóveis, cartões de crédito, habitação e securitizações solares, empréstimos de franquia, Crédito privado, crédito criptográfico, DeFi e assim por diante. Uma enorme infraestrutura evoluiu ao longo desse longo ciclo para estimular o consumo de dezenas de milhões, ao mesmo tempo em que financia milhares de empreendimentos antieconômicos. A “periferia” tornou-se sistêmica como nunca antes. E as coisas começaram a  quebrar.

O governo federal agora descobrirá que seu custo de juros de carregar um recorde de US$ 30 trilhões em dívida federal é muito mais caro. Ao contrário da Grande Depressão dos anos 1930, quando a dívida federal era quase nula, hoje o governo, especialmente desde as medidas orçamentárias de Biden, está no limite. Os EUA estão se tornando uma economia do Terceiro Mundo. Se o Fed não comprar mais trilhões de dívidas dos EUA, quem o fará? China? Japão? Não é provável.

Desalavancando a bolha

Com o Fed agora impondo um aperto quantitativo, retirando dezenas de bilhões em títulos e outros ativos mensalmente, além de aumentar as principais taxas de juros, os mercados financeiros começaram a desalavancar. Provavelmente será irregular, pois jogadores-chave como BlackRock e Fidelity procuram controlar o colapso para seus propósitos. Mas a direção é clara.

No final do ano passado, os investidores haviam emprestado quase US$ 1 trilhão em dívidas de margem para comprar ações. Isso foi em um mercado em ascensão. Agora ocorre o oposto, e os tomadores de empréstimos com margem são forçados a dar mais garantias ou vender suas ações para evitar a inadimplência. Isso alimenta o colapso vindouro. Com o colapso de ações e títulos nos próximos meses, vão as economias de aposentadoria privada de dezenas de milhões de americanos em programas como o 401-k. Os empréstimos para automóveis com cartão de crédito e outras dívidas do consumidor nos EUA aumentaram na última década para um recorde de US $ 4,3 trilhões no final de 2021. Agora, as taxas de juros sobre essa dívida, especialmente o cartão de crédito, saltarão dos já altos 16%. A inadimplência desses empréstimos de crédito disparará.

Fora dos EUA, o que veremos agora, quando o Banco Nacional da Suíça, o Banco da Inglaterra e até o BCE forem forçados a seguir as taxas de aumento do Fed, é a bola de neve global de inadimplências, falências, em meio a uma inflação crescente que as taxas de juros do banco central têm nenhum poder para controlar. Cerca de 27% da dívida corporativa não financeira global é detida por empresas chinesas, estimada em US$ 23 trilhões. Outra dívida corporativa de US$ 32 trilhões é mantida por empresas dos EUA e da UE. Agora a China está no meio de sua pior crise econômica desde 30 anos e poucos sinais de recuperação. Com os EUA, o maior cliente da China, entrando em depressão econômica, a crise da China só pode piorar. Isso não será bom para a economia mundial.

A Itália, com uma dívida nacional de US$ 3,2 trilhões, tem uma relação dívida/PIB de 150%. Apenas as taxas de juros negativas do BCE evitaram que isso explodisse em uma nova crise bancária. Agora essa explosão está pré-programada, apesar das palavras tranquilizadoras de Lagarde, do BCE. O Japão, com um nível de dívida de 260%, é o pior de todos os países industrializados e está na armadilha das taxas zero com uma dívida pública de mais de US$ 7,5 trilhões. O iene agora está caindo seriamente e desestabilizando toda a Ásia.

O coração do sistema financeiro mundial, ao contrário da crença popular, não são os mercados de ações. São os mercados de títulos — títulos governamentais, corporativos e de agências. Este mercado de obrigações tem vindo a perder valor à medida que a inflação disparou e as taxas de juro subiram desde 2021 nos EUA e na UE. Globalmente, isso compreende cerca de US$ 250 trilhões em valor de ativos, uma soma que, a cada alta dos juros federais, perde mais valor. A última vez que tivemos uma reversão tão grande nos valores dos títulos foi há quarenta anos, na era de Paul Volcker, com taxas de juros de 20% para “espremer a inflação”.

À medida que os preços dos títulos caem, o valor do capital do banco cai. Os mais expostos a tal perda de valor são os grandes bancos franceses, juntamente com o Deutsche Bank na UE, juntamente com os maiores bancos japoneses. Acredita-se que os bancos dos EUA, como o JP MorganChase, estejam apenas um pouco menos expostos a uma grande quebra de títulos. Muito de seu risco está oculto em derivativos fora do balanço e outros. No entanto, ao contrário de 2008, hoje os bancos centrais não podem executar novamente outra década de taxas de juros zero e QE. Desta vez, como observou o ex-chefe do Banco da Inglaterra, Mark Carney, há três anos, a crise será usada para forçar o mundo a aceitar uma nova Moeda Digital do Banco Central, um mundo onde todo o dinheiro será emitido e controlado centralmente. Isso também é o que o pessoal do WEF de Davos quer dizer com sua Grande Reinicialização. Não vai ser bom. Um tsunami financeiro global planejado acaba de começar.

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