Mercado financeiro

Avisos de crash financeiros à medida que os mercados de ações continuam um  surto

Por Nick Beams

Pesquisa Global, 05 de dezembro de 2017

À medida que os mercados de ações continuam a aumentar - o índice Dow Jones de Wall Street atingiu um novo recorde ontem, após a passagem do Senado dos EUA de uma enorme conta de corte de impostos - há cada vez mais advertências de que uma nova crise financeira está em construção.

Em sua revisão trimestral das condições financeiras, emitida no domingo, o Banco de Pagamentos Internacionais (BIS), às vezes conhecido como banco central dos banqueiros, disse que a situação tinha semelhanças com a que prevaleceu no início do acidente de 2008.

Os aumentos nas taxas de juros pela Reserva Federal dos EUA e no Banco da Inglaterra não conseguiram sufocar investimentos arriscados e as bolhas financeiras estavam crescendo, advertiu. Os investidores financeiros aproveitaram a "luz e o calor" da melhoria do crescimento econômico global, da inflação moderada e dos crescentes mercados de ações, enquanto os riscos subjacentes aumentavam.

Apresentando a revisão do BIS, Claudio Borio, chefe do departamento monetário e econômico, disse:

"As vulnerabilidades que se desenvolveram ao redor do mundo durante o longo período de taxas de juros inusitadamente baixas não desapareceram. Altos níveis de dívida, tanto em moeda nacional quanto em moeda estrangeira, ainda estão lá. E também são avaliações espumantes.

"Além disso, quanto maior a continuação da tomada de risco, maior a exposição do balanço subjacente poderá se tornar. A calma a curto prazo vem à custa de uma possível turbulência de longo prazo ".

Na sexta-feira passada, Neil Woodford, descrito como um dos gestores de fundos de investimento mais importantes da Grã-Bretanha, emitiu um aviso ainda mais nítido do que o do BIS. Em uma entrevista com o Financial Times, ele disse que os mercados de ações em todo o mundo estavam em uma "bolha" que, quando estourou, poderia ser "maior e mais perigosa" do que alguns dos piores riscos do mercado na história.

Esta situação é o resultado das políticas adotadas pela Reserva Federal e outros grandes bancos centrais de taxas de juros ultra baixas e o bombeamento de trilhões de dólares para o sistema financeiro, sob a política de flexibilização quantitativa introduzida após 2008.

"Dez anos após a crise financeira global, estamos testemunhando o produto da maior experiência de política monetária na história", disse Woodford. "Os investidores esqueceram o risco e isso está se desenrolando nos preços inflacionados dos ativos e nas avaliações inflacionadas.

"Se é bitcoin através de US $ 10.000, os títulos de lixo europeus agora produzem menos do que os tesouros dos EUA, baixos níveis históricos de volatilidade ou fundos trocados com troca tripla alavancada atraindo entradas gigantescas - há tantas luzes piscando vermelho que estou perdendo contagem".

Woodford comentou que, em um ambiente econômico global desafiador, os poucos estoques capazes de oferecer um crescimento confiável tornaram-se populares. No entanto, isso se manifestou em "avaliações extremas e insustentáveis", o que significava que a bolha "cresceu ainda maior e mais perigosa".

Em suas observações sobre a revisão trimestral, o funcionário do BIS, Borio, apontou outro motivo para as crescentes avaliações de mercado - a garantia dos bancos centrais que eles estão prontos para intervir para sustentar os mercados financeiros.

No início do acidente de 2008, ele observou que o Federal Reserve garantiu aos mercados que qualquer aperto das taxas de juros seria "um ritmo medido". A política monetária nas condições atuais havia sido ", se houvesse alguma coisa, ainda mais telegrafado ".

"Se o gradualismo conforta os participantes do mercado, uma política mais apertada não descarrará a economia ou prejudicará os mercados de ativos, a previsibilidade compensa as premissas de risco", disse Borio. "Isso pode promover uma maior alavancagem e tomada de risco. Do mesmo jeito, qualquer sensação de que os bancos centrais não permanecerão à margem se as tensões do mercado surgirem simplesmente reforçando esses incentivos ".

Em outras palavras, enquanto que nos períodos passados, o mantra era que o papel dos bancos centrais era tirar o punchbowl enquanto a festa estava começando, agora é para derramar mais álcool para mantê-lo.

Além das políticas monetárias do Fed dos Estados Unidos, o outro fator principal em impulsionar os mercados este ano tem sido a promessa da bonança financeira resultante das reduções de impostos maciças para empresas e elites financeiras sob a administração Trump.

O índice S & P 500 tem desfrutado de sua maior e longa série de máximos consecutivos de fechamento recorde. Aumentou 18,6% no ano. O Dow aumentou quase 24% e o índice Nasdaq aumentou 26,7%.

Quando a administração Reagan introduziu reduções de impostos há 30 anos, foram acompanhadas pela reivindicação de que seriam pagas pelo crescimento da economia, impulsionado pelo aumento do investimento - o "óleo de cobra" da "economia do lado da oferta".

Enquanto a administração Trump continua a proclamar que suas medidas produzirão empregos e investimentos, é um segredo aberto que os principais beneficiários corporativos não usarão o jackpot financeiro para o investimento na economia real. Em vez disso, eles usarão o dinheiro para mais especulações, incluindo aquisições, fusões e recompra de ações para impulsionar ainda mais os preços das ações.

O adicional de US $ 1,5 trilhão no déficit federal dos EUA será pago por cortes massivos no Medicare, o programa de saúde para idosos e a redução de outros serviços sociais, incluindo o que o senador republicano Marco Rubio da Flórida descreveu como "mudanças estruturais para a Segurança Social e Medicare para o futuro ",

Como o WSWS Perspective notou ontem:

"Falar de" mudanças estruturais "é um jargão político para a privatização desses programas de base, dos quais dependem centenas de milhões de pessoas e sua destruição como garantia de direitos".

Há uma conexão causal subjacente enraizada na própria estrutura e funcionamento da economia capitalista, e isso é dado pelo establishment político.

Os fabulosos ganhos monetários nos mercados financeiros são o resultado das operações de capital fictício. Ou seja, não são o resultado da produção de riqueza real, alcançada através de investimentos e produção ampliados, mas, em última análise, representam reivindicações sobre a mais-valia extraída da população trabalhadora.

Na medida em que as demandas de aumento de capital fictício, através da escalada de valorizações de ativos e financeiros, eles devem ser atendidos, aumentando a massa de mais-valia em que, em última instância, são uma reivindicação.

Assim, o aumento do aumento dos mercados financeiros está sendo acompanhado por uma crescente campanha para forçar os salários e eliminar as provisões sociais, criando ao mesmo tempo as condições para um colapso na casa financeira dos cartões, com imensas conseqüências econômicas e sociais.

A fonte original deste artigo é World Socialist Web Site