Incertezas no horizonte

“Cargas de incerteza no balde” como o mundo desliza para a recessão

Zero Hedge

9 de agosto de 2019

Após a surpresa de terça-feira à noite, o banco central de Wellington a Bancoc cortou a taxa de 50 pb do RBNZ, o que choca a economia global, cortando as taxas de juros em grande parte do mundo para uma queda épica.

Só nos EUA, o risco de recessão é "muito maior do que o necessário e muito mais alto do que há dois meses", disse Lawrence Summers, ex-secretário do Tesouro dos EUA e consultor econômico da Casa Branca durante a última desaceleração, à Bloomberg. Televisão.

"Muitas vezes você pode brincar com fogo e não ter nada de desagradável acontecer, mas se você fizer muito isso, você eventualmente se queimará."

Summers, que leciona em Harvard, adverte, a curva de juros, tanto para as economias dos EUA quanto da Alemanha, mostra sinais de desaceleração.

De acordo com a Fox Business, um dos indicadores favoritos de Wall Street de uma recessão iminente, o spread entre os rendimentos do Tesouro de três meses e de 10 anos, apenas mostrou sua mais séria advertência sobre uma recessão desde 2007.

Fonte: Bloomberg

Enquanto isso, o rendimento dos bônus de 30 anos do Tesouro quase nunca foi menor - exceto em 2016, quando o rendimento fechou em 2,08% em julho de 2016.

"Passamos de um certo grau de incerteza para mais um monte de incertezas", disse Fraser Howie, que tem duas décadas de experiência nos mercados financeiros da China e co-escreveu o livro de 2010 "Red Capitalism".

Fonte: Bloomberg

Embora os mercados de trabalho apertados em todo o mundo e a recente mudança dos bancos centrais forneçam uma proteção, os economistas estão começando a fazer um jogo de guerra sobre como uma recessão pode acontecer. Seus medos estão principalmente centrados na recessão.

"Sem um fim à vista, há riscos negativos significativos para as nossas previsões para o crescimento norte-americano e mundial", alertaram os economistas do Bank of America Corp. nesta semana.

"Se a guerra comercial se intensificar - isso pode incluir uma guerra de moeda mais explícita, a incerteza seria consideravelmente maior e as condições financeiras muito mais apertadas".

Sob um único cenário, o presidente dos EUA, Donald Trump, continuaria com sua mais recente ameaça de impor tarifas de 10% sobre mais US $ 300 bilhões em produtos chineses, provocando uma retaliação do presidente Xi Jinping. Embora o custo direto dessas tarifas seja provavelmente pequeno, é a incerteza criada por uma nova escalada da guerra comercial que poderia pesar no investimento, na contratação e, por fim, no consumo.

Os economistas do Morgan Stanley prevêem que, se os EUA colocarem tarifas de 25% sobre todas as importações chinesas por quatro a seis meses e o país reagir, uma contração econômica global provavelmente ocorrerá dentro de três trimestres. As tensões também se estendem além dos EUA e China para incluir o Japão e a Coréia do Sul, bem como o futuro relacionamento da Grã-Bretanha com a União Européia.

Embora os bancos centrais provavelmente cortassem as taxas de juros e talvez retomassem o alívio quantitativo, isso pode não ser mais suficiente para reviver os espíritos animais desta vez e os governos podem não ser rápidos o suficiente para afrouxar a política fiscal.

Embora os bancos centrais mal tenham se recuperado, voltando ao modo de resgate, tendo cortado as taxas há uma semana pela primeira vez desde 2008, o Federal Reserve está em curso para fazê-lo novamente no mês que vem e os investidores prometem ações adicionais até o final do ano. fim. Isso, apesar do sinal do presidente do Fed, Jerome Powell, de que ele está realizando mais de um ajuste no meio do ciclo do que um ciclo de flexibilização acentuado, mas veremos como os economistas, se estivessem no topo.