6 de julho de 2018

Guerra comercial eclodindo

Mercados voláteis na borda com guerra comercial começando em meio a confusão





6 de julho de 2018

“Claramente as primeiras salvos foram trocadas e, nesse sentido, a guerra comercial começou. Não há um fim óbvio para isso ”- Louis Kuijs, economista-chefe da Ásia na Oxford Economics.

A “guerra comercial de maior escala” (como definida pela China) foi iniciada à meia-noite, quando os EUA anunciaram US $ 34 bilhões em tarifas sobre as exportações chinesas, e… a confusão se seguiu.

Os impostos sobre mercadorias chinesas começaram logo depois da meia-noite, ou às 12h01 de sexta-feira em Washington, e logo depois do meio-dia na China. Outros US $ 16 bilhões em mercadorias poderiam ocorrer em duas semanas, Trump disse a repórteres a bordo do Air Force One, antes de sugerir que o total final poderia chegar a US $ 550 bilhões, valor que supera todas as importações de bens americanos da China em 2017.

Como observamos anteriormente, enquanto a China prometeu responder com contramedidas às tarifas “injustas” dos EUA, nenhum anúncio explícito de como a China retaliaria seguiu imediatamente. Para aumentar a confusão, a agência de notícias estatal Xinhua informou que as ações tarifárias chinesas em resposta entraram em vigor às 12h01, entretanto também não houve detalhes, e o resultado foi um aumento no risco, já que os comerciantes presumiram que a China talvez disposto a conceder logo no início sem uma resposta explícita.
Para ter certeza, uma declaração simbólica do Ministério do Comércio da China seguiu, com o palavreado reciclado de anúncios recentes:

“Os Estados Unidos violaram as regras da OMC e desencadearam a maior guerra comercial da história econômica. Tais tarifas são típicas de bullying comercial, e essa ação ameaça as cadeias de suprimento e cadeias de valor globais, impede a recuperação econômica global, desencadeia a turbulência no mercado global e prejudicará mais empresas multinacionais, empresas e consumidores inocentes. ”

Mas não seria até pouco depois das 3h da manhã, durante a conferência de imprensa do porta-voz do Ministério das Relações Exteriores chinês, Lu Kang, que a China expusesse especificamente como a China responderia. Na coletiva de imprensa em Pequim, ele chamou o movimento norte-americano de “bullying comercial típico” e observou que as “ações hegemônicas” de qualquer lado no comércio não terão sucesso, em resposta a perguntas sobre se a China e os EUA manterão conversações. Alguns outros destaques de seu presser:

Quando perguntado sobre quanto de mercadorias dos EUA será afetado, Lu diz que é uma questão para os departamentos relevantes
A China tem feito o melhor para ajudar as partes interessadas a entender a globalização de maneira objetiva e lidar com as questões comerciais de maneira racional desde março, diz Lu.
Ações tarifárias dos EUA violam abertamente as regras da OMC e provocam turbulência no mercado global: Lu
A China está confiante em manter o sistema de comércio multilateral e livre com outros países, diz Lu
Mas, o mais importante, ele disse que as contramedidas da China entraram em vigor imediatamente depois que as ações tarifárias "injustas" dos EUA entraram em vigor, enquanto a Xinhua controlava Trump em um tweet, dizendo que "Lutando com o comércio mundial, Trump parece estar fazendo o America ALONE novamente. "



Battling with the world over trade, Trump seems to be making America ALONE again. Let's see why.
A Xinhua também esclareceu que a lista de produtos que a China atingirá com a tarifa de 25% não mudará em relação ao que foi divulgado em meados de junho: cerca de 545 produtos, incluindo soja e um monte de outros produtos agrícolas, além de carros e petróleo bruto. mas principalmente produtos agrícolas:

Soja - que são usados ​​para alimentar porcos na China, o maior produtor mundial de suínos
Milho - mesmo, usado como ração animal
Trigo - China é o maior consumidor mundial de trigo
As exportações de carne bovina dos EUA para a China só começaram novamente em 2017 depois de serem banidas por anos por causa da doença da vaca louca
Sorgo - também utilizado na alimentação animal
A China também disse que, embora tenha prometido não "disparar o primeiro tiro", agora seria forçado a "contra-atacar" para defender seus interesses centrais. Ela prometeu informar a Organização Mundial do Comércio (OMC) e trabalhar com outros países para “salvaguardar conjuntamente o livre comércio e o sistema multilateral”.

"Nossa visão é que a guerra comercial nunca é uma solução", disse o primeiro-ministro chinês, Li Keqiang, a repórteres na capital búlgara Sofia, depois de se encontrar com seu colega. "Ninguém vai sair como vencedor da guerra comercial, não beneficia ninguém".

Enquanto isso, o conselheiro do PBoC, Ma Jun, disse que o impacto da guerra comercial EUA-China é limitado e espera que os US $ 50 bilhões nas tarifas dos EUA diminuam
reduzir o crescimento da China em 0,2 ponto percentual, enquanto também houve comentários do ministro das Relações Exteriores da China, Wang Yi, de que a China e a UE deveriam proteger o livre comércio e que a China está disposta a defender o acordo do Irã com a Europa.
Esses esclarecimentos pareciam quebrar o tom modesto de alta que se desenvolvera em resposta ao amplamente divulgado e precificado anúncio da guerra comercial, resultando em vendas renovadas na China e nos EUA: como mostrado abaixo, enquanto o Shanghai Composite inicialmente caiu para um novo 2016 baixo, deslizando até 1,57% e abaixo de 2.700, em seguida, recuperou acentuadamente, apenas para diminuir os ganhos e fechar 0,49% maior após uma sessão de montanha-russa.
Uma reação semelhante confusa foi observada no yuan offshore, que inicialmente caiu, depois apagou todas as perdas e chegou a ficar brevemente verde para o dia, antes de negociar modestamente no vermelho, enquanto os comerciantes dos EUA entravam em suas mesas.
Enquanto isso, os futuros de ações dos EUA viram o início do mini-spike, e estavam negociando modestamente no vermelho na época da publicação.
As ações européias da mesma forma reduziram os ganhos e os futuros do índice de ações dos EUA flutuaram depois que a China forneceu os detalhes de sua retaliação. O índice Stoxx Europe 600 subiu 0,1% a partir das 10h14 de Londres, o maior em duas semanas. Ações defensivas, incluindo bens de consumo e utilidades domésticas, estiveram entre os ganhadores do índice Stoxx Europe 600, enquanto montadoras e mineradoras caíram, confirmando que os traders estavam especialmente preocupados com os setores visados pela China: como lembrete, as novas tarifas chinesas serão um grande golpe para a Alemanha. as montadoras, como a BMW e a Daimler, estão lutando em várias batalhas, além das tensões comerciais.

Um dos setores mais atingidos foi o banco europeu, que inicialmente subiu mais, apenas para perder todos os ganhos à medida que a sessão progrediu.
Em um desenvolvimento de mini sideshow, o Deutsche Bank subiu em um relatório WiWo de que o ICBC da China e o JPMorgan são lances de aquisição; no entanto, o JPM negou prontamente o boato antes das 6h da manhã. A negação, no entanto, não perturbou os traders que enviaram ações da DB 5% a mais na sessão.

No geral, houve uma reação relativamente limitada ao início oficial do conflito comercial, que, no entanto, havia sido bem telegrafado com antecedência. Como um aparte, se observarmos como as ações se mantiveram desde o início das tensões da guerra comercial, os EUA estão claramente ganhando, pelo menos por enquanto.
O que acontece depois, ninguém realmente sabe: como nota Bloomberg, a aposta econômica mais arriscada da presidência de Trump pode se espalhar à medida que entra em uma nova e perigosa fase, ao impor custos diretos a empresas e consumidores globalmente. É a primeira vez que os EUA impõem tarifas voltadas apenas para produtos chineses e seguem meses de acusações de que Pequim roubou a propriedade intelectual americana e injustamente aumentou o déficit comercial dos Estados Unidos.
Enquanto isso, somando-se ao comércio confuso de hoje, em pouco menos de duas horas, o BLS divulgará os números dos empregos em junho, depois que o ADP divulgou números decepcionantes na quinta-feira (uma prévia completa está aqui).
"O relatório, geralmente muito aguardado, surge à medida que as tensões comerciais se intensificam entre os EUA e os chineses e estão prestes a acelerar, de modo que o relatório do Departamento do Trabalho pode não atrair tanta atenção quanto o normal", disse Jasper Lawler, chefe de pesquisa do London Capital Group. Ltd. disse em uma nota. "Isso não significa que o relatório terá menor probabilidade de causar volatilidade no dólar".
Treasuries foram inalterados, preso a 2,83% e moagem cada vez menor. O índice Bloomberg Dollar Spot caiu por um quarto dia e foi definido para um declínio semanal. A libra ganhou mais de US $ 1,32 na sexta-feira, após um relatório que o ex-primeiro-ministro David Cameron interveio para pedir ao secretário do Exterior, Boris Johnson, que aceitasse as propostas de maio.
As commodities são mais baixas com WTI (-0,1%) e Brent (-0,3%) pressionadas em meio à surpresa de ontem em estoques brutos fundidos com negociações nervosas à medida que a guerra comercial EUA-Sino se aproxima. O ouro (-0,2%) está experimentando um comércio cauteloso antes do NFP-chave dos EUA, que deve ocorrer ainda hoje. Em outros lugares, o cobre de Londres (-0,1%, -5% nesta semana) está programado para a pior semana desde novembro de 2015, queda pela quinta sessão consecutiva com o início das tarifas dos EUA.

Olhando para o futuro, os destaques incluem US NFP, comércio dos EUA, empregos no Canadá, Baker Hughes

Instantâneo do mercado

S & P 500 pouco mudou em 2738
STOXX Europe 600 subiu 0,3% para 382.69
MXAP acima de 0,6% para 163,58
MXAPJ subiu 0,4% para 532,10
Nikkei subiu 1,1% para 21.788,14
Topix subiu 0,9% para 1.691,54
Índice Hang Seng subiu 0,5% para 28.315,62
Composto de Xangai subiu 0,5% para 2.747,23
Sensex aumenta 0,6% para 35.770,54
Austrália S & P / ASX 200 subiu 0,9% para 6.272,29
Kospi subiu 0,7%, para 2.272,87
O rendimento alemão em 10Y subiu 0,3 bps para 0,302%
Euro subiu 0,2%, para US $ 1,1713
Brent Futures recuou 0,2%, para US $ 77,22 / bbl
O rendimento italiano em 10Y subiu 7,4 bps para 2,462%
O rendimento em 10Y espanhol caiu 1,1 bps, para 1,318%
Brent Futures recuou 0,2%, para US $ 77,22 / bbl
Gold spot recuou 0,2%, para US $ 1.255,94
Índice do Dólar dos EUA para baixo de 0.1% a 94.27
Top Notícia Noturna

China disse que suas tarifas de retaliação estão agora em vigor para combater as medidas de Trump, e argumentou que tinha sido forçado a agir Impacto das tarifas dos EUA sobre bens chineses de US $ 50b para ter impacto "limitado" sobre a economia, conselheiro do PBOC Ma Jun diz em comentários distribuídos aos repórteres sobre o WeChat
As empresas americanas durante meses lamentaram as tarifas sobre as importações chinesas que entrarão em vigor na sexta-feira. Agora eles temem que o pior ainda esteja por vir em um confronto crescente com Pequim sobre o comércio
Autoridades do Federal Reserve disseram que uma economia "muito forte" garantiu aumentos contínuos em sua taxa básica de juros ao mesmo tempo em que citam uma guerra comercial crescente e uma turbulência nos mercados emergentes como riscos para o crescimento.
Deutsche Bank: queda recente na avaliação atraiu interesse do JPMorgan e do ICBC para pessoas conhecidas: Wirtschaftswoche
A primeira-ministra, Theresa May, está enfrentando uma batalha decisiva com seu gabinete sobre os futuros laços do Reino Unido com a União Européia, em um confronto que ameaça colocar as negociações do Brexit em desordem
A Arábia Saudita cortou os preços para a maioria dos seus petróleos, já que o maior exportador de petróleo do mundo está aumentando a produção para garantir aos compradores que há oferta suficiente seguindo as exigências do presidente norte-americano Donald Trump de que a OPEP faça mais para estabilizar os mercados de petróleo
Produção industrial alemã acelerou em maio, sinalizando que a economia está começando a se estabilizar após um tropeço no início do ano
Enquanto as tensões comerciais se intensificam, as montadoras da Alemanha estão lutando em um número sem precedentes de frentes. Apesar de um movimento de guerra comercial ter prejudicado a BMW AG e a Daimler AG, a indústria também tem que lidar com os gastos recordes exigidos pelos carros elétricos para acompanhar as regulamentações de emissões, concorrentes da China e da indústria de tecnologia.
As ações asiáticas foram negociadas em alta após o bom momento do melhor desempenho da Wall St em mais de um mês, seguido pela Ásia. ASX 200 (+ 0,9%) e Nikkei 225 (+ 1,1%) foram positivos, pois ambos os índices receberam impulso de seus congêneres norte-americanos, no qual o setor de mineração liderou os ganhos na Austrália e a fraqueza da moeda do dia anterior forneceu incentivo aos exportadores japoneses. Por outro lado, Hang Seng (+ 0,5%) inicialmente enfraqueceu e Xangai Comp. (+ 0,5%) caiu brevemente abaixo do patamar de 2700 pela primeira vez desde março de 2016 em meio às tarifas tit-for-tat e após a inação do PBoC totalizou um dreno líquido de CNY 500bln considerável para a semana antes dos índices terminarem em verde. O KOSPI (+ 0,7%) também foi subjugado com o índice pesado Samsung Electronics amortecido em decepcionantes resultados preliminares do segundo trimestre, enquanto Singapore Straits Times Index (-2,0%) caiu do aberto com desenvolvedores atingidos por um anúncio surpresa ontem de taxas de imposto de selo mais altas e limites mais restritos de empréstimo a valor como parte das medidas para resfriar o mercado imobiliário. Finalmente, os 10GB de JGBs viram um apoio moderado durante a noite em meio ao tom geral cauteloso na região Ásia-Pac e à presença de BoJ no mercado de JPY 810bln em JGBs, mas com resistência limitada por resistência em torno do nível 151,00.
O PBoC ignorou as operações de mercado aberto por uma drenagem semanal líquida de CNY 500bln vs. a drenagem líquida de 370bln da semana passada. PBoC definido CNY mid-point em 6.6336 (Anterior 6.6180)
Notícias asiáticas

Xiaomi cai no mercado cinza antes de H.K. Estréia: Bright Smart Sec.
Musk: SpaceX, engenheiros da Boring Co. indo para a Tailândia amanhã
Ações chinesas lutam para se manter no rali quando as tarifas começarem
Janus Henderson procura chefe de equipe de vendas à medida que se expande na Ásia
As ações europeias estão em alta (Eurostoxx 50 + 0,2%), enquanto os investidores monitoram as disputas comerciais atuais em meio aos EUA avançando com tarifas direcionadas a US $ 34 bilhões em mercadorias chinesas. Pouco depois, o Ministério das Relações Exteriores da China afirmou que as tarifas foram implementadas em alguns produtos norte-americanos. Os nomes de energia ficam aquém dos preços mais baixos do petróleo. Em termos de movimentação de ações individuais, as ações do Deutsche Bank (+ 5,0%) foram levantadas pelos relatórios que o JP Morgan e o ICBC devem tomar uma participação na empresa, porém o JP Morgan negou esses relatórios. A Thyssenkrupp (+ 2,8%) também está no topo da referência alemã após a renúncia do seu CEO, depois de sofrer críticas pesadas dos acionistas.

Notícias europeias de topo

Bancos Irlandeses Enfrentam Década de Demanda de Capital Aumentada Depois de Crash
Preços da Casa do Reino Unido "Broadly Flat" em meio à escassez de propriedades
Rolls-Royce descarrega o problema Marine Arm para a Kongsberg da Noruega
Econocom cai mais no registro como atrasos de leasing alerta alerta
No câmbio, o dólar permanece em segundo plano em meio ao primeiro lançamento de tarifas recíprocas de importação pelos EUA e pela China, mas também observando o relatório mensal oficial do BLS com vários lançamentos anedóticos sugerindo moderado risco de queda vs. consenso para o título número da folha de pagamento. O DXY está perto dos mínimos recentes em torno de 94,200, como resultado, mas provavelmente será mais responsivo aos ganhos médios, uma vez que a reação inicial aos empregos, as revisões atrasadas e a taxa de desemprego. EUR / GBP - Ambos mantendo momentum vs o Buck, com a moeda única de volta acima de 1.1700, mas ainda cautelosos com o interesse de expiração da opção decente (1.7 bn) na greve e Cable olhando novamente para 1.3250 como atenção longe da NFP é treinada em Damas e a mais recente reunião Brexit 'make or break'. CHF / JPY / CAD - Todos pisar linhas apertadas contra o Usd, com o franco serpenteando entre 0,9915-45, Jpy preso dentro de uma faixa de 110,55-80 e Loonie bloqueado em 1.3120-50 parâmetros na corrida até dados de empregos canadenses, e o A política do BoC se encontra na próxima semana.
As commodities são mais baixas com WTI (-0,1%) e Brent (-0,3%) pressionadas em meio à surpresa de ontem em estoques brutos fundidos com negociações nervosas à medida que a guerra comercial EUA-Sino se aproxima. O ouro (-0,2%) está experimentando um comércio cauteloso antes do NFP-chave dos EUA, que deve ocorrer ainda hoje. Em outros lugares, o cobre de Londres (-0,1%, -5% nesta semana) está programado para a pior semana desde novembro de 2015, queda pela quinta sessão consecutiva com o início das tarifas dos EUA.
Olhando para o dia seguinte, o relatório de emprego de junho nos EUA é o destaque dos dados, incluindo, é claro, as últimas folhas de pagamento e os dados médios de ganhos por hora. Também vamos obter a produção industrial de maio na Alemanha, juntamente com a balança comercial e o saldo em conta corrente de maio na França e os custos unitários de mão-de-obra no primeiro trimestre no Reino Unido. Além dos dados, Nouw, do BCE, e Dombrovskis, da UE, estarão falando na conferência anual do Banco Central da Áustria.

Calendário de Eventos dos EUA

8h30: Balança Comercial, déficit de US $ 43,7 bilhões, déficit anterior de US $ 46,2 bilhões
8h30: Mudança nas folhas de pagamento não-agrícolas, est. 195.000, anteriores a 223.000
Taxa de Desemprego, est. 3,8%, anterior 3,8%
Ganhos Horários Médios MoM, est. 0.3%, 0.3% anteriores
Ganhos Horários Médios YoY, est. 2,8%, 2,7% anteriores
Média semanal de horas de trabalho de todos os funcionários, est. 34.5, anteriores a 34.5
Taxa de Participação da Força de Trabalho, est. 62,7%, anterior a 62,7%
Jim Reid, do DB, conclui o envoltório durante a noite

Uma palavra de alerta. Se você vai a um casamento que começa por volta das 15h de amanhã na Inglaterra ou na Suécia, prepare-se para substituir o noivo ou a noiva se eles forem fãs de futebol, pois talvez julguem que o cônjuge é preferível a perder o grande jogo. É verdadeiramente um jogo em que "o vencedor leva tudo". Eu não li os tablóides no Reino Unido hoje, mas estou prevendo que alguém usará “Venha e ABBA se você acha que é difícil o suficiente” como primeira página! Finalmente, poupe um pensamento para Craig na minha equipe, que amanhã terá seu trabalho na Escócia. Ele pode não encontrar muitos lugares para assistir ao jogo com uma multidão solidária.
Continuando com o tema do ABBA, é um caso nesta manhã de "Me dê, me dê uma tarifa depois da meia-noite", pois estamos agora uma hora depois da imposição de tarifas dos EUA para 00.01, sobre US $ 34 bilhões de mercadorias chinesas. Anteriormente, a Bloomberg informou que o Ministério do Comércio da China será forçado a retaliar as tarifas dos EUA, mas ainda não definiu um prazo. Ainda não há uma palavra oficial da China quando vamos imprimir esta manhã. Antes de as tarifas dos EUA entrarem em vigor, a Reuters informou que o presidente Trump disse aos repórteres a bordo da Força Aérea que as rodadas subseqüentes de tarifas poderiam ser aplicadas sobre bens chineses no valor de US $ 550 bilhões.
Hoje pela manhã na Ásia, os mercados estão se recuperando dos níveis mais baixos da sessão, com o Nikkei (+ 1,04%) e o Kospi (+ 0,18%) em alta, enquanto o Hang Seng (-0,48%) e o Shanghai Comp. (-0,34%) estão modestamente baixos. De acordo com os dados, os ganhos em dinheiro de trabalho do Japão em maio cresceram na taxa mensal mais rápida em c20 anos, em 2,1% sobre o ano anterior (contra 0,9% esperado). Enquanto isso, na Alemanha, o terceiro parceiro de coalizão da chanceler Merkel (o SPD) já endossou seus planos de migração.

Ironicamente, nesta manhã de escalada, ontem as montadoras européias tiveram seu melhor dia em dois anos após a reportagem de que executivos da indústria automobilística alemã se reuniram com o embaixador dos EUA na Alemanha, Richard Grenell, na quarta-feira. regime de imposto de carro zero. O Índice de Automóveis e Peças Stoxx 600 subiu 3,41%, com a BMW (+ 1,70%), a Fiat Chrysler (+ 5,98%) e a VW (+3,24%), todos fortes.

Permanecer com automóveis, depois que a Europa fechou Politico informou que a UE pode se oferecer para negociar um acordo comercial plurilateral que eliminaria a maioria das tarifas sobre automóveis para persuadir o presidente Trump a evitar um conflito comercial com a UE. O jornal observou que a proposta tem o apoio da Alemanha e que o presidente da CE, Juncker, poderia apresentar a proposta aos EUA no final do mês. Notavelmente uma autoridade anônima disse que o acordo teria que cobrir cerca de 90% das exportações globais de carros para atender às regras da OMC, mas George Saravelos, do DB, observou que deve ser relativamente fácil para outros países se inscreverem porque suas tarifas já estão próximas de zero. Portanto, é um caminho para a UE alegar que concordou com um acordo multilateral sob as regras da OMC quando, na prática, poderia ser mais uma tarifa bilateral negociada com os EUA. Além disso, um funcionário anônimo da OMC disse que não foi informado sobre a proposta, mas o “conceito seria possível”. Enquanto isso, a chanceler alemã Merkel parece ter apoiado a idéia de tarifas mais baixas, já que ela comentou “conversas sobre… redução de tarifas, para as quais eu estou preparado, não pode ser feito apenas com os EUA… nós temos que fazer isso com todos países com os quais temos comércio de automóveis… ”.

O destaque fora do comércio hoje serão as folhas de pagamento dos EUA. O consenso para junho é de 195k (com um intervalo alto a baixo de 154-242k) que se compara ao mercado acima de 223k em maio. O foco maior, os ganhos médios por hora, são esperados em + 0,3% mom (DB concorda) o que, se mantiver, empurraria a taxa anual para cima de um décimo a + 2,8% yoy e corresponderia à alta pós-recessão em setembro do ano passado. Nossos economistas americanos estão próximos do consenso com uma projeção de 190 mil para as folhas de pagamento e sua expectativa é de que isso seja suficiente para manter a taxa de desemprego em 3,8%. A ADP de ontem realmente não fez nada para influenciar essa visão com a leitura de 177k praticamente como esperado pelos nossos economistas.

Como mercados ontem. As ações dos EUA recuperaram-se em 1% em relação ao volume reduzido, com as negociações retomando os feriados (S & P + 0,86%; Nasdaq + 1,12%). Dentro do S & P, apenas o setor de energia caiu um pouco, enquanto os ganhos foram liderados por empresas de tecnologia, enquanto o Facebook (+ 2,97%) e a Micron Technology (2,64%) se recuperaram e levantaram o ânimo, já que o segundo esclareceu que a proibição de vendas alguns dos produtos da empresa afetariam apenas 1% de sua receita anual. Na Europa, todas as bolsas foram mais altas, com o DAX liderando os ganhos (+ 1,19%), dado o impulso das ações das montadoras, enquanto o Stoxx 600 (+ 0,41%) e o FTSE (+ 0,40%) também avançaram.

Isto seguiu-se a um confuso dia de acção de preço em obrigações europeias com 10 milhões de bandas a vender 4bps nas primeiras duas horas de negociação, uma vez que a história do BCE da noite anterior reverberou e os dados fortes da Alemanha foram divulgados. No entanto, reverteu todos esses ganhos à medida que o dia avançava, provavelmente devido à fraqueza inicial na Itália e possivelmente à suavidade do petróleo no final do dia. Na Itália, os rendimentos de 2 e 10 anos foram de + 16,9 pb e + 7,4 pb mais altos, respectivamente. O ministro das Finanças, Giovanni Tria, foi citado anteriormente sobre a Bloomberg, dizendo que o novo governo terá cortes de impostos e uma renda básica universal em seu primeiro orçamento para provar que está aderindo à sua agenda. Em outros lugares nos mercados globais de títulos, as curvas continuam a se achatar com US 2s10s para uma nova década de baixa de 28pb e os principais resultados europeus continuam bem, enquanto persistem as conversas sobre a ECB fazendo o equivalente a 'operação twist' com reinvestimentos assim que o QE termina .
Em FX, a Sterling inicialmente negociou 0,3% a mais após os comentários levemente agressivos do BOE Governador Carney de que “os dados recebidos me deram mais confiança de que a suavidade na atividade do Reino Unido no 1T foi devida principalmente ao clima, não ao clima econômico”, mas ganhos foram apagados ea moeda fechou -0,06% mais fraca, já que a Bloomberg citou autoridades do governo alemão que notaram que os últimos planos do primeiro-ministro britânico (que devem ser discutidos hoje) para um posto da união aduaneira Brexit são impraticáveis. Enquanto isso, o petróleo WTI caiu -1,62%, em parte, como os dados de EIA mostraram estoques de petróleo dos EUA acima do esperado.
Voltando às atas do FOMC, que estavam em grande parte alinhadas com as opiniões dos nossos economistas dos EUA. As autoridades do Fed reconheceram o aumento das tensões comerciais, mas sinalizaram que a economia dos EUA é muito forte. Sobre as taxas, Brett Ryan do DB observou que o Fed continua a caminho de taxas neutras e além de suas previsões, como as atas indicaram "participantes geralmente julgaram que com a economia já muito forte .... seria apropriado continuar aumentando gradualmente os fundos federais ... taxa para um cenário que estava em ou um pouco acima de sua estimativa de seu nível de execução mais longo em 2019 ou 2020 ”. Notavelmente, alguns membros argumentaram que “em breve poderá ser apropriado modificar a linguagem na declaração pós-reunião, indicando que a postura da política monetária permanece acomodatícia.” Em outro lugar, a curva de juros foi uma preocupação, já que “um número de participantes pensei que seria importante continuar a monitorar a inclinação da curva de juros ”, mas os minutos também indicaram que a curva“…. seria apenas uma entre muitas considerações na formação de uma política apropriada. ”Sobre as tensões comerciais,“ a maioria (participantes) observou que a incerteza e os riscos associados à política comercial haviam se intensificado e estavam preocupados que tais incertezas e riscos poderiam ter efeitos negativos ” . Além disso, “muitos contatos do distrito expressaram preocupações” de que as tensões comerciais em curso estivessem pesando sobre a atividade futura de investimento. Finalmente, sobre a inflação, “um número” de participantes observou que era “prematuro concluir que o comitê havia alcançado” sua meta de inflação de 2% em uma base sustentável.
Finalmente voltando para o Brexit. Hoje é a reunião de gabinete que durará o dia todo na residência de campo do PM's Checkers, onde a Sra. May e seu gabinete buscarão finalizar seu projeto sobre a futura relação entre o Reino Unido e a UE pós Brexit. A Bloomberg informou que um grupo de sete ministros pró-Brexit se reuniu ontem à noite no gabinete de Johnson do secretário de Estado dos Negócios Estrangeiros para coordenar sua oposição à política do PM de vincular os regulamentos de tarifas e bens aos da UE. Enquanto isso, a Bloomberg também confirmou um relatório anterior do Telegraph, onde o secretário Brexit Davis escreveu à PM May para dizer que sua nova proposta sobre a união aduaneira fracassará. Então, muitos borbulhando junto antes de mais detalhes mais tarde hoje.
Antes de darmos uma olhada no calendário de hoje, concluímos com outros comunicados de dados de ontem. Nos EUA, o índice composto não-manufatureiro ISM de junho ficou acima do mercado e subiu 0,5 ppt para uma alta de quatro meses de 59,1 (contra 58,3 esperado). Nos detalhes, o índice de atividade subiu 2,6 pontos para 63,9 - o maior desde agosto de 2005, enquanto o índice de novas encomendas também saltou para uma impressão sólida de 63,2. Enquanto isso, o mercado de trabalho esfriou com os pedidos iniciais de desemprego semanais de junho (231k contra 225k esperados) e pedidos contínuos (1739k contra 1.718k esperados) ambos ligeiramente acima das expectativas, mas permanecendo em níveis muito baixos. As leituras finais do PMI de serviços de junho foram confirmadas em 56,5 enquanto o PMI composto foi revisado para cima em 0,2pt 56,2.
Na Alemanha, os pedidos de fábrica em maio foram sólidos, pela primeira vez em cinco meses e também acima do mercado em 2,6% (ante 1,1% esperado), levando a um crescimento anual de 4,4% (vs. 1,7% esperado) . Excluindo o impacto dos principais itens de transporte, os pedidos de fabricação ainda subiram 2,2% em relação ao mês anterior e 4,3% em relação ao ano anterior.
Olhando para o dia seguinte, o relatório de emprego de junho nos EUA é o destaque dos dados, incluindo, é claro, as últimas folhas de pagamento e os dados médios de ganhos por hora. Também vamos obter a produção industrial de maio na Alemanha, juntamente com a balança comercial e o saldo em conta corrente de maio na França e os custos unitários de mão-de-obra no primeiro trimestre no Reino Unido. Além dos dados, Nouw, do BCE, e Dombrovskis, da UE, estarão falando na conferência anual do Banco Central da Áustria.

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