Fusões industriais

Blockbusters militar-industriais: United Technologies compra Raytheon, criando uma das maiores empresas de defesa do mundo

Zero Hedge

10 de junho de 2019

A United Technologies concordou em comprar a Raytheon em um acordo de ações, formando uma das maiores empresas aeroespaciais e de defesa do mundo, com mais de US $ 74 bilhões em receita e US $ 13,5 bilhões em EBITDA, através de uma das maiores transações do setor.

Com US $ 69 bilhões em vendas puras de A & D, a nova empresa será a terceira maior empresa aeroespacial e de defesa do mundo, depois da Boeing e da Airbus.

Olhando para o futuro, espera-se que a empresa combinada gere um tremendo crescimento de fluxo de caixa…

… Em grande parte devido a sinergias substanciais.

Em um comunicado divulgado na tarde de domingo, a nova entidade será chamada de Raytheon Technologies Corp., disseram as empresas. A combinação, que está sendo apresentada como uma fusão de iguais, terá lugar no primeiro semestre de 2020, após o spinoff planejado da United Technologies de seus negócios de elevadores Otis e de ar-condicionado Carrier.

"A combinação da United Technologies e da Raytheon definirá o futuro do setor aeroespacial e de defesa", disse o presidente-executivo da UTX, Greg Hayes, no comunicado. Ele manterá o mesmo papel na organização combinada, enquanto o presidente da Raytheon, Thomas Kennedy, se tornará presidente do conselho, disseram as empresas.

Sob os termos da transação, os acionistas da Raytheon receberão 2.3348 ações da empresa combinada para cada ação da Raytheon que possuírem. Quando a poeira baixar, os acionistas da United Technologies deterão aproximadamente 57% da empresa combinada em uma base totalmente diluída e os acionistas da Raytheon deterão aproximadamente 43%. Raytheon irá realizar sete das 15 posições do tabuleiro.

Como a Bloomberg observa, o acordo blockbuster “limita uma reformulação dramática da United Technologies sob Hayes, que assumiu o conglomerado industrial em 2014 com uma promessa de realizar grandes transações. Juntamente com a aquisição de US $ 23 bilhões do fornecedor de peças para aeronaves Rockwell Collins, no ano passado, o negócio da Raytheon refez a United Technologies como um gigante aeroespacial com produtos que incluem motores a jato, mísseis, eletrônicos de cabine e radares.

Outro curinga na aprovação do acordo: o Departamento de Defesa dos EUA. A Hayes rejeitou uma oferta de fusão da Honeywell International Inc. em 2016, dizendo que o acordo subvalorizava sua empresa e enfrentaria oposição de clientes. Na época, os analistas de Wall Street anteciparam a resistência do Pentágono, bem como dos fabricantes de aviões.

Comentando o acordo, o analista da Bloomberg Intelligence, Douglas Rothacker, disse que o aumento do peso aumentaria a capacidade da United Technologies de suportar pressões de custos de clientes como a Boeing Co. e a Airbus SE. Outro cliente crucial é o Departamento de Defesa dos EUA.

"Os fornecedores do setor aeroespacial foram e continuarão a estar sob imensa pressão da Boeing e da Airbus para cortar custos", disse Rothacker. "Vimos a consolidação no setor como uma forma de combater essas pressões de preços e da concorrência e também diversificar para adicionar fluxos de receita".

É claro que existe uma maneira mais simples de aumentar as margens de lucro, o que evita cortar custos - apenas aumentar a receita, o que, é claro, exigiria guerra. Felizmente, os neocon falcões do administrador do Trump estão fazendo tudo o que está ao seu alcance para garantir que isso seja exatamente o que acontece, pois o estoque da empresa combinada continuará sua implacável levitação.

O perfil financeiro proforma da empresa, conforme divulgado na apresentação do investidor da empresa, está abaixo.

E aqui está o slide da história combinada de “inovações” da empresa (em grande parte, tornando a entrega de mortes em todo o mundo ainda mais eficiente).

Apresentação completa pode estar found here..