Especialista em Economia alerta: "Esquema Econômico de Ponzi Causará o Próximo Crash do Mercado "
Dr. John Hussman, cujo Ph.D. está na economia, diz que o esquema econômico Ponzi, no qual somos forçados a viver, será a causa do próximo crash do mercado. Nosso "sistema econômico disfuncional fornece a ilusão de prosperidade para alguns segmentos da economia", escreveu Hussman.
O Dr. Hussman nos pede para examinar dois tipos muito diferentes de economias:
Em um deles, os consumidores trabalham para os empregadores para produzir produtos e serviços. Os empregados recebem salários e remunerações e os empresários obtêm lucros. Eles usam muito desse rendimento para comprar os bens e serviços produzidos pela economia. Eles salvam o restante. Uma determinada parcela da produção representa bens de “investimento”, que não são consumidos, e a parte da receita não utilizada para consumo - o que chamamos de “poupança” - é usada para comprar direta ou indiretamente esses bens de investimento.
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Pode haver alguns bens que são produzidos e não são comprados, caso em que eles se tornam involuntários "inventários de investimento", mas em um sentido geral, este primeiro sistema econômico é uma ilustração de bom funcionamento do que chamamos de "fluxo circular" ou " Como sempre acontece no final, renda equivale a despesa, poupança igual a investimento e produção é absorvida como consumo ou investimento.
O segundo sistema econômico é disfuncional. Os consumidores trabalham para que os empregadores produzam bens e serviços, mas, devido à folga do mercado de trabalho, ao fraco poder de barganha e a outros fatores, eles pagam significativamente menos do que realmente precisam para cumprir seus planos de consumo. O governo também gera enormes déficits, em parte para suplementar a renda e as necessidades médicas do público, em parte para comprar bens e serviços das corporações, e em parte para beneficiar diretamente as empresas cortando impostos sobre os lucros (apesar de ser o único país da OCDE onde corporações não pagam imposto sobre valor agregado).
Enquanto isso, os lucros corporativos desequilibrados geram uma grande economia para indivíduos de alta renda, que usam essas economias para financiar déficits do governo e das famílias por meio de empréstimos. Essa criação de novas dívidas é necessária para que a produção da economia possa realmente ser absorvida. As empresas também usam grande parte de seus lucros para recomprar suas próprias ações e se engajar em quantias que, em conjunto, resultam em uma enorme troca de dívida por ações com acionistas públicos: por meio de uma série de transações, as empresas emitem dívida para recomprar suas ações, e os investidores usam os recursos da venda dessas ações, direta ou indiretamente, mas por necessidade em equilíbrio, para comprar a dívida corporativa recém-emitida. -Dr. John Hussman, Hussman encontra, via busca de Aplha
O primeiro sistema econômico é auto-sustentável e o segundo é um esquema Ponzi, diz Hussman. E muito parecido com o esquema de segurança social Ponzi, somos todos obrigados a participar, quer queiramos ou não. A operação do nosso atual sistema econômico depende da constante criação de dívidas de baixa qualidade, a fim de financiar déficits de consumo e renda entre alguns membros da economia, usando os enormes superávits obtidos por outros membros da economia. “Como os títulos são ativos para o detentor e passivos para o emissor, a crescente montanha de dívida não representa“ riqueza ”no total. Em vez disso, títulos são a evidência de reivindicações e obrigações entre diferentes indivíduos na sociedade, criados a cada vez que os fundos são intermediados ”, escreveu Hussman.
Hussman também diz que estamos nos encontrando no precipício de outro colapso do mercado mais uma vez, e o esquema Ponzi é o culpado. No final, a instabilidade subjacente será expressa na forma de inadimplência em massa, que efetivamente realinhará o enorme volume de dívida com a capacidade de atender a essas obrigações no longo prazo; como sempre é o caso.
Mas os seres humanos não são os melhores em relembrar a história e muitas vezes esquecem as dificuldades econômicas.
Nos ciclos anteriores do mercado ao longo da história, sempre havia um ponto em que o suficiente era suficiente. Especificamente, as síndromes extremas de ação de mercado “supervalorizada, sobrecomprada e excessivamente alta” eram seguidas regularmente, em pouco tempo, por bolsas de ar, pânicos ou colapsos definitivos. Em face do experimento da taxa de juros zero da Reserva Federal, os investidores continuaram a especular bem depois que esses extremos surgiram repetidamente. Este meio ciclo foi diferente, pois não havia limite definido para a especulação dos investidores. Era preciso esperar até que os internos do mercado se deteriorassem explicitamente, indicando uma mudança na psicologia do investidor da especulação para a aversão ao risco, antes de adotar uma perspectiva de mercado negativa. -Dr. John Hussman, Hussman encontra, via busca de Aplha
"Compreender esse ponto, ou quase dois terços da sua riqueza em papel em ações, pelas nossas estimativas, provavelmente será eliminado ao longo da conclusão deste ciclo de mercado", escreveu Hussman.
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