Mercados

Os mercados globais derretem com o receio de que o comércio retome: o mercado de ursos da China se aprofunda e o Deutsche Hits registra baixa

Zero Hedge

27 de junho de 2018

Os temores do comércio retornaram com uma reviravolta, à medida que a fraqueza do mercado global se espalhou para os bancos europeus, enquanto os paraísos seguros, incluindo o iene e os títulos soberanos, estão em geral mais altos em meio a um sentimento de risco renovado.

Mais uma vez, começou na China, onde o Shanghai Composite despencou para outra sessão, caindo 1,1%, e mergulhando mais fundo em um mercado em baixa.

A fraqueza foi causada por um novo declínio no Yuan “armado”, que caiu pelo décimo dia consecutivo, igualando um recorde de perda de tempo, e questionando se Pequim está tentando retaliar o protecionismo de Trump com outra rodada de desvalorização.

Como notamos ontem à noite, da última vez que o yuan desvalorizou esse jejum, ele desatou o inferno nos mercados financeiros mundiais

A queda continuada do yuan gerou preocupações de que os formuladores de políticas chinesas estejam menos dispostos a moderar seu declínio, o que pode remover uma âncora de estabilidade para as moedas dos mercados emergentes. Ainda assim, pode não ser o caso de Pequim, já que os formuladores de políticas fixaram o acordo em um nível mais forte do que os analistas esperavam na quarta-feira, enquanto o declínio poderia ser muito pior quando pelo menos um grande banco chinês vender o dólar no mercado onshore. o yuan mais forte do que 6,6, de acordo com dois traders, levando especulação de intervenção.

Um trader de câmbio estrangeiro na Ásia disse à Bloomberg que o yuan no mar se deparou com um grande vendedor de dólares - possivelmente um banco agente trabalhando para as autoridades chinesas - depois de enfraquecer além de 6,61 por dólar. Tommy Ong, diretor-gerente de tesouraria e mercados da DBS Hong Kong Ltd., disse que não ficaria surpreso se o Banco Popular da China interviesse se as apostas especulativas contra o yuan crescessem. "O BPC pode pensar que, fundamentalmente, o yuan deve enfraquecer, mas o movimento é rápido demais na semana passada e isso pode provocar saídas de capital", disse Ong. “Qualquer intervenção deve visar apenas suavizar tais movimentos de mercado

Quaisquer que fossem as intenções de Pequim, a queda chinesa pressionou o índice MSCI Asia Pacific pelo terceiro dia, enquanto o yuan levou a um declínio nas moedas asiáticas, com os estoques dos mercados em desenvolvimento caindo, com o MSCI Emerging Markets Index atingindo o menor em 10 meses.

Na Europa, o Stoxx 600 reverteu os ganhos iniciais e caiu com o índice do setor automotivo, que recuou 0,8% e atingiu o nível mais baixo desde setembro de 2017, em meio a preocupações com as tensões comerciais.

O setor bancário não ajudou, uma vez que o Deutsche Bank sofreu uma queda acentuada logo após o início das negociações, levando as ações a novas baixas em todos os tempos, arrastando o setor bancário europeu para o nível mais baixo desde 2016 e 14% abaixo.

Os futuros do índice de ações nos Estados Unidos também caíram em meio a uma corrida pela segurança, que elevou o dólar em alta e o rendimento dos Treasuries em 10Y chegou a 2,84%, deixando os 2s10s abaixo de 33 pb.

Na moeda estrangeira, o dólar estava caminhando para um segundo dia de ganhos no início do pregão, apenas superado pelo iene, que foi impulsionado pela demanda por ativos de refúgio. A libra caiu enquanto as tensões do Brexit mantiveram a demanda por libra forte entre os tenores, embora Ian McCafferty, diretor de política monetária do BOE, afirme que as autoridades não devem esperar mais para aumentar as taxas de juros e reduzir a pressão no médio prazo. O kiwi liderou o declínio entre o grupo de 10 pares, caindo para o seu nível mais baixo desde novembro e também arrastando para baixo o Aussie, antes da decisão da taxa de juros do RBNZ na quinta-feira,

Os contínuos sinais contraditórios sobre o comércio global complicaram o cenário do investimento, depois que o presidente Donald Trump sinalizou que pode adotar um caminho de menor confronto para reduzir os investimentos chineses, apenas para seu representante comercial Robert Lighthizer mais uma vez despejar combustível no confronto com países como a UE. explodindo as várias tarifas de retaliação que os parceiros comerciais dos EUA avançaram em reação às políticas comerciais da administração Trump, chamando as tarifas de prova da "completa hipocrisia" do sistema de comércio global.

“A União Européia inventou uma teoria legal infundada para justificar as tarifas imediatas sobre as exportações norte-americanas. Outros membros da OMC, incluindo a China, adotaram uma abordagem semelhante. Essas tarifas de retaliação ressaltam a completa hipocrisia que rege tanto do sistema global de comércio ”, disse a Lighthizer em um comunicado na noite de terça-feira.

Também durante a noite, a Câmara dos EUA votou a 400 contra 2 a favor da aprovação do projeto de lei para restringir a supervisão do investimento estrangeiro dos EUA devido à preocupação com a China. Em notícia relacionada, o presidente dos Estados Unidos, Trump, sugeriu que recuaria de sua exigência por novas restrições rígidas aos investimentos chineses em tecnologia e, em vez disso, confiaria em outros canais já em vigor, como o CFIUS.

E falando em comércio, o Bostic do Fed, que é um eleitor do FOMC este ano, observou que “quanto mais (as tensões comerciais) progridem dessa forma mais contenciosa, mais me leva a sentir que os riscos estão no lado negativo para a economia mais ampla. " Ele acrescentou que "há uma probabilidade de  estar se afastando de quatro (aumento das taxas) como uma possibilidade real". Em outros lugares, Kaplan, do Fed, falou sobre a curva de juros como um sinal de recessão. Ele disse que, com base na experiência do passado, "eu detesto dizer que esse momento será diferente". É importante observar a curva de juros ”. Por enquanto, ele observou que a curva de juros de achatamento está lhe dizendo que o crescimento dos EUA a curto prazo é forte, enquanto o crescimento a médio e longo prazo é “lento”. Enquanto isso, Barge, do Fed, observou que “os efeitos agregados dos cortes de impostos corporativos são especialmente difíceis de prever… e, dadas essas muitas incertezas, o FOMC tem sido cauteloso ao avaliar os impactos futuros da recente legislação tributária”. Dito isso, ele acrescentou que é razoável esperar "pelo menos um impulso moderado" para a economia com os recentes cortes de impostos.

Em commodities, o petróleo subiu 0,8% no dia e os altos níveis do mês observados após a reunião de terça-feira à tarde, após notícias de que os EUA estão pressionando seus aliados para suspender todas as importações de petróleo do país até novembro. Além disso, o relatório de inventário de API mostrou a maior redução de estoques brutos desde setembro de 2016, embora o impacto tenha sido relativamente contido por um ligeiro cansaço, considerando que o WTI já havia subido mais de 3% antes do lançamento. No âmbito dos metais, o ouro está sem problemas nos níveis mais baixos desde dezembro de 2017, uma vez que o enfraquecimento do dia para a noite diminuiu ligeiramente. O cobre atingiu 12 semanas de baixa, com as preocupações comerciais atingindo o material de construção em US $ 6,679 / t, ao lado das preocupações atuais com o fornecimento do Chile.

Os dados esperados incluem pedidos de hipoteca de MBA, estoques de atacado e pedidos de bens duráveis. Canopy Growth, General Mills, Paychex, Bed Bath & Beyond e Rite Aid estão entre as empresas que divulgaram resultados

Instantâneo do mercado

S & P 500 futuros desceu 0,6% para 2.713,00

STOXX Europe 600 caiu 0,8% para 374,43

O rendimento alemão de 10Y caiu 2,9 bps para 0,311%

Euro caiu 0.2% para $ 1.1631

O rendimento italiano em 10Y subiu 6,2 bps para 2,619%

Rendimento de 10Y espanhol caiu 2,9 bps para 1,364%

Futuros de Brent subiram 0,1%, para US $ 76,41 / bbl

Gold spot recuou 0,2%, para US $ 1.256,19

Índice do Dólar dos EUA acima de 0.1% a 94.78

MXAP caiu 0,7%, para 165,81

MXAPJ abaixo de 1.1% para 535.03

Nikkei abaixo de 0.3% para 22.271,77

Topix subiu 0.02% para 1.731,45

Índice Hang Seng abaixo de 1,8% para 28.356,26

Shanghai Composite recuou 1,1% para 2.813,18

Sensex abaixo de 0.7% para 35.244,36

Austrália S & P / ASX 200 caiu 0.03% para 6.195,86

Kospi caiu 0,4% para 2.342,03

Top Noticias Noturnas da Bloomberg

O presidente dos EUA, Donald Trump, sinalizou que ele pode adotar um caminho de menor confronto para reduzir os investimentos chineses em tecnologias americanas sensíveis, possivelmente confiando em um comitê norte-americano que analisa as aquisições estrangeiras em busca de riscos à segurança nacional.

Uma desaceleração acelerada do yuan chinês está alimentando o medo de que os formuladores de políticas públicas estejam menos dispostos a moderar o declínio da moeda, à medida que a economia desacelera e uma batalha comercial com os EUA piora

O governo canadense está preparando novas medidas para evitar uma potencial inundação de importações de aço de produtores globais que buscam evitar as tarifas americanas, de acordo com pessoas familiarizadas com os planos.

A S & P Global Ratings afirmou a classificação de crédito soberano dos EUA em AA +, a segunda nota mais alta do avaliador, citando a "economia diversificada e resiliente" do país, enquanto observa o impacto de disputas políticas em andamento sobre as finanças públicas

O petróleo manteve ganhos acima de US $ 70 o barril, enquanto os EUA pressionavam os aliados para acabar com as importações iranianas até o prazo de novembro, e depois que os dados do setor mostraram que os estoques americanos diminuíram

O crescimento do preço das casas no Reino Unido desacelerou em junho, caindo para o seu ritmo mais fraco em cinco anos, de acordo com a Nationwide Building Society.

Os investidores de títulos de dívida saturados da Europa estão ganhando terreno depois de anos de tomadores de empréstimos desrespeitando as salvaguardas consagradas nas letras miúdas dos documentos obrigacionistas.

O vice-governador do Banco do Japão, Masayoshi Amamiya, vê o banco central como "muito distante da saída", sustentando divergência na política monetária que poderia manter o par em trajetória de alta enquanto as preocupações com o comércio diminuíssem.

Os mercados acionários asiáticos foram negativos com a região cautelosa, já que as preocupações comerciais persistem, embora com uma ligeira moderação depois que o presidente dos EUA, Trump, sugeriu que diminuiria as exigências de novas restrições sobre os investimentos chineses e passou por canais já existentes, como o Comitê de Investimento Estrangeiro nos Estados Unidos. O ASX 200 (flat) foi instável, uma vez que os ganhos iniciais liderados pelo setor de energia foram brevemente eclipsados ​​pela fraqueza das telecomunicações e finanças, enquanto os 225 nomes de exportadores (-0,3%) do Nikkei foram atenuados pela força da moeda. Em outros lugares, Hang Seng (-1,8%) e Shanghai Comp. (-1,1%) também foram subjugados em meio ao atual cenário de preocupações comerciais e após um dreno de liquidez líquida pelo PBoC, que viu o índice continental estender sua descida por meio do território de baixa de mercado. Finalmente, os 10GB de JGBs eram relativamente planos, com apenas um mínimo de apoio visto do tom avesso ao risco no Japão e a presença do BoJ por JPY 810bl de JGBs ao longo da curva. O presidente chinês Xi teria advertido os líderes a se prepararem no caso de uma guerra comercial em grande escala com os EUA durante uma reunião de dois dias, segundo uma nota da SGH Macro Advisors que também sugeriu que o PBoC se abstenha de comprar títulos do Tesouro dos EUA. e procurar abaixá-los.

Notícias asiáticas

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As bolsas de ações européias foram inicialmente negativas em todos os setores, uma vez que as preocupações comerciais atingiram os mercados europeus após a aprovação pelo Congresso norte-americano do aumento do escrutínio dos investimentos chineses e dos EUA. Houve uma reviravolta, no entanto, em território positivo, com o DAX sendo atualmente o melhor desempenho, depois de atingir mínimos de dois meses, na parte de trás do secretário de Defesa dos EUA, Mattis, em tom positivo após conversar com o presidente chinês Xi. A maioria das bolsas ainda está abaixo de seu 100DMA, e não conseguiu eliminar as perdas observadas durante a semana, com o DAX em 12.210 contra seu 50DMA de 12.761, o FTSE 100 em 7.534 contra seu 50DMA de 7.616 e o ​​CAC em 5.268 contra seu 50DMA de 5.473. O setor financeiro (-0,4%) está atualmente com desempenho abaixo do esperado, já que a queda dos rendimentos do Tesouro está pesando no setor.

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Em FX, foi um começo cauteloso para o comércio europeu em mercados de FX com a maioria dos principais aderindo às suas faixas recentes. Posteriormente, o USD está relativamente inalterado até agora, com o DXY sentado pouco acima de 94.50, com os mercados parando para respirar depois que o presidente dos Estados Unidos, Trump, assumiu um tom ligeiramente mais conciliatório na terça-feira, sugerindo que ele diminuiria as exigências de novas restrições aos investimentos chineses. Dito isso, apesar desses comentários de Trump, é improvável que eles sinalizem uma reviravolta na política comercial dos EUA e a ameaça de uma escalada nas tensões comerciais permanece na vanguarda do sentimento dos investidores. De uma perspectiva chinesa, os preparativos são feitos pelos líderes do regime comunista para ajudar a proteger a economia da nação no caso de uma guerra comercial com os EUA. Vale a pena notar que o PBoC estabeleceu a correção do CNY no ponto mais baixo desde 25 de dezembro do ano passado, com USD / CNY abaixo de 6.6000, com a recente mudança descendente, que continua ganhando impulso; permanece o ceticismo quanto a se esta é realmente uma medida política direcionada pela China e quão justas elas estariam dispostas a tolerar a medida, dado o risco de saída de capital. Em outros lugares, não muito para relatar o EUR, já que o enfoque nos anúncios e comunicados políticos mais recentes do BCE diminui um pouco Subsequentemente, na ausência de qualquer grande tração do USD nesta fase da sessão, a atividade de opções poderia ditar o desempenho do par com 1.6bln nos vencimentos em 1.1650, 3.3bln em 1.1625 e 2.4bln em 1.1600.

Em commodities, o petróleo subiu 0,8% no dia e os altos níveis mensais observados após a reunião de terça-feira à tarde, depois de notícias de que os EUA estavam pressionando seus aliados para suspender todas as importações de petróleo do país até novembro. Além disso, o relatório de inventário de API mostrou a maior redução de estoques brutos desde setembro de 2016, embora o impacto tenha sido relativamente contido por um ligeiro cansaço, considerando que o WTI já havia subido mais de 3% antes do lançamento. No âmbito dos metais, o ouro está sem problemas nos níveis mais baixos desde dezembro de 2017, uma vez que o enfraquecimento do dia para a noite diminuiu ligeiramente. O cobre atingiu 12 semanas de baixa, com as preocupações comerciais atingindo o material de construção em US $ 6,679 / t, ao lado das preocupações atuais com o fornecimento do Chile.

Olhando para o dia seguinte, o foco principal provavelmente será nos dados preliminares dos pedidos de bens de capital e duráveis ​​de maio, enquanto o saldo comercial de bens antecipados de maio também é devido, juntamente com as vendas pendentes de maio. O banco central fala com o Carney do BoE falando pela manhã sobre o Relatório de Estabilidade Financeira do BoE, seguido mais tarde pelo Praet e Fed's Rosengren do BCE.

US Event Calendar

• 7am: MBA Mortgage Applications, prior 5.1%
• 8:30am: Advance Goods Trade Balance, est. $69.0b deficit, prior $68.2b deficit, revised $67.3b deficit
• 8:30am: Wholesale Inventories MoM, est. 0.2%, prior 0.1%; Retail Inventories MoM, prior 0.6%, revised 0.5%
• 8:30am: Durable Goods Orders, est. -1.0%, prior -1.6%; Durables Ex Transportation, est. 0.5%, prior 0.9%
• 8:30am: Cap Goods Orders Nondef Ex Air, est. 0.45%, prior 1.0%; Cap Goods Ship Nondef Ex Air, est. 0.3%, prior 0.9%
• 10am: Pending Home Sales MoM, est. 0.5%, prior -1.3%; Pending Home Sales NSA YoY, prior 0.4%

Jim Reid, do DB, conclui o envoltório durante a noite

Ao contrário da rede ferroviária de Londres durante uma onda de calor, as consequências das manchetes relacionadas ao comércio no final de semana provaram ser relativamente breves no final, com as últimas 24 horas contribuindo para um caso muito mais calmo nos mercados. Ontem à noite o S & P 500 fechou + 0.22% com nomes de energia liderando o caminho depois que o WTI Oil subiu + 3.60% enquanto o Dow (+ 0.12%) subiu pela segunda vez nas últimas onze sessões. O Nasdaq fechou + 0,39% enquanto antes disso na Europa o Stoxx 600 encerrou uma sessão sem intercorrências + 0,02% com volumes bem abaixo da média. O VIX recuou abaixo de 16 e agora está de volta à sua média no acumulado do ano mais ou menos, enquanto os mercados de títulos foram similarmente fora da periferia, com Bunds apenas 1,3pb mais alto enquanto os Treasuries recuaram -0,3pb. O índice do dólar (+ 0,41%) também foi mais forte.

Quanto ao fluxo de notícias, bem palavras calmantes de Peter Navarro na noite de segunda-feira pareciam fazer o seu trabalho, embora para ser honesto ontem parecia mais uma notícia não é boa notícia tipo de dia. O presidente Trump twittou seu desdém pela promessa da Harley Davidson de transferir a produção para fora dos EUA, dizendo que "será o começo do fim" e que "eles serão taxados como nunca antes". As ações da Harley Davidson caíram tanto quanto -2,70% antes de terminar -0,60% menor. Trump também twittou que seu governo está terminando o estudo de tarifas sobre carros da UE, enquanto o presidente da Câmara, Paul Ryan, também fez alguns comentários de sua autoria ontem à tarde. Falando aos repórteres em resposta à Harley-

A situação de Davidson, Ryan disse que "há ferramentas melhores do que os aumentos de tarifas" e que "as tarifas não são o caminho certo a seguir". Tudo somado, nada que realmente deixou o mercado muito animado. Mais tarde, durante a sessão, Trump falou na Casa Branca e indicou que poderia estar favorecendo a abordagem mais delicada do secretário do Tesouro, Steven Mnuchin, de proteger a propriedade intelectual dos EUA da China, especificamente usando o Comitê de Investimentos Estrangeiros nos EUA (CFIUS).

Apesar disso, esta manhã, depois que a China Comp ganhou a corrida para ser o primeiro grande índice de ações a atingir o território de correção este ano, o índice está se alongando em perdas (-0,45%) enquanto o restante da Ásia também está sendo modestamente mais baixo. Nikkei (-0,27%), Kospi (-0,13%) e Hang Seng (-0,58%) todos abaixo. Nos EUA, a agência de rating S & P afirmou a classificação de crédito soberano dos EUA AA + com perspectiva estável e observou que “esperamos que os debates sobre o financiamento do governo e o aumento do teto da dívida continuarão a ser resolvidos no último minuto”. Enquanto isso, a Reuters citou fontes anônimas dizendo que o Canadá pode estar preparando tarifas mais altas para o aço para evitar uma inundação de importações de aço, à medida que os produtores desviam sua produção dos EUA. De volta à Ásia, o vice-governador do BOJ, Amamiya, vê o BOJ como "muito longe da saída" em termos de políticas de estímulo, em parte porque ele não acha que "os efeitos colaterais excedem os benefícios neste momento", embora "os efeitos sejam cumulativos". e estamos observando isso com cuidado ”. Quanto aos dados desta manhã, os lucros industriais da China em maio moderaram 0,8ppm em comparação com um nível ainda sólido de 21,1% em comparação ao ano anterior.

Se movendo. Houve um pouco de dados macro ontem nos EUA com a impressão de confiança do consumidor de junho chegando a um nível mais fraco do que o esperado de 126.4 (contra esperado de 128.0). Também caiu 2,4 pontos em relação a maio, embora o nível absoluto ainda seja indicativo de um consumidor americano otimista (130,0 é a alta pós-recessão feita em fevereiro). Nos detalhes, o medidor de condições presentes estava mais ou menos inalterado em 161,1, embora o indicador de expectativas tenha deslizado 4pts para 103,2. Enquanto isso, o índice de manufatura de Richmond Fed subiu de 4 a 20 (contra 15 previstos), com os novos pedidos subindo para o maior nível desde fevereiro e os preços mais altos desde 2012.

Enquanto isso, Sterling foi mantida ocupada ontem com dois oradores do BoE fazendo as rondas de manhã. O membro do MPC Jonathan Haskel disse que “dadas as condições atuais e dados econômicos, eu concordo com a direção geral das viagens” mas também que “o primeiro risco envolvido em elevar as taxas de juros seria se isso fosse feito muito rapidamente, perturbando o investimento e os planos de empréstimos”. por mais do que seria esperado ”. O testemunho de Haskel foi ligeiramente dovish na margem, o que contrastava com o falecido membro do MPC e famoso falcão Ian McCafferty, que disse que o BOE "não deveria se preocupar" em aumentar as taxas.

Sem surpresa, houve um peso maior nos comentários de Haskel com Sterling caindo tanto quanto -0,55%, antes de passar um pouco dessa jogada para perto do fim -0,42%. Gilts também foram os outperformer relativos ontem nos mercados de títulos (2y closing + 0.4bps higher e 10y + 1.0bps higher) enquanto a probabilidade de uma subida na reunião de agosto continua a pairar apenas ao norte de um coin flip (atualmente 58%).

Nos Estados Unidos, o Bostic do Fed, que é um eleitor do FOMC este ano, observou que “quanto mais (as tensões comerciais) progridem dessa forma mais contenciosa, mais me leva a sentir que os riscos estão no lado negativo para a economia mais ampla”. Ele acrescentou que "há uma probabilidade de eu estar me afastando de quatro (aumento das taxas) como uma possibilidade real". Em outros lugares, Kaplan, do Fed, falou sobre a curva de juros como um sinal de recessão. Ele disse que, com base na experiência do passado, "eu detesto dizer que esse momento será diferente". É importante observar a curva de juros ”. Por enquanto, ele observou que a curva de juros de achatamento está lhe dizendo que o crescimento dos EUA a curto prazo é forte, enquanto o crescimento a médio e longo prazo é “lento”. Enquanto isso, Barge, do Fed, observou que “os efeitos agregados dos cortes de impostos corporativos são especialmente difíceis de prever… e, dadas essas muitas incertezas, o FOMC tem sido cauteloso ao avaliar os impactos futuros da recente legislação tributária”. Dito isso, ele acrescentou que é razoável esperar "pelo menos um impulso moderado" para a economia com os recentes cortes de impostos.

Voltando à Oil, o complexo subiu cerca de 3% (WTI + 3,60%; Brent + 2,11%) ontem com a perspectiva de redução no fornecimento de petróleo depois que a Bloomberg informou que os EUA pressionaram seus aliados a pararem de importar petróleo do Irã até o prazo de 4 de novembro como parte de seus esforços de sanção. Notavelmente, uma autoridade do Departamento de Estado não identificada disse que o governo dos EUA não descartaria renúncias ou extensões ao prazo de novembro, mas também não está discutindo essas opções. Enquanto isso, o secretário de energia dos EUA, Perry, também observou que os planos recentes da OPEP para uma maior produção de petróleo "podem ser um pouco menores" do que é necessário para evitar um aumento do preço do petróleo.

Quanto a outras notícias, houve algumas manchetes positivas na Alemanha ontem com dois líderes da CSU (Seehofer e Dobrindt), enfatizando que eles não querem romper a coalizão. Merkel também acrescentou que a CDU vê escopo para um amplo acordo com a CSU sobre a migração, mas acrescentou que é improvável que a cúpula desta semana na UE proporcione um acordo geral sobre todos os aspectos da política de migrantes. Então espere que isso se arraste um pouco mais. Em outro lugar, foi interessante notar uma matéria da Bloomberg ontem sugerindo que o conselheiro especial Robert Mueller pretende acelerar sua investigação sobre a investigação eleitoral entre a Rússia e os EUA. A história sugere que Mueller e sua equipe têm a intenção de apresentar as conclusões do outono, convenientemente sincronizadas com os termos intermediários dos EUA.

Antes de encerrarmos, uma rápida menção de que ontem nossa equipe House View publicou uma nota com foco nos últimos desenvolvimentos da guerra comercial. O relatório tem um enfoque especial em (1) Tensões comerciais - diferentes medidas, potencial impacto macro e o âmbito de resposta política nos EUA e na China, e (2) divergência de políticas entre o Fed e o BCE. Também cobre a próxima cimeira do Conselho da UE no final desta semana. O documento, como de costume, também resume as perspectivas e previsões de políticas macroeconômicas e monetárias dos nossos economistas, bem como as principais visões estratégicas entre as taxas, o câmbio e o crédito. Você pode encontrar um link para o relatório aqui.

Olhando para o dia seguinte, parece ser uma sessão relativamente tranquila na Europa, com os únicos dados a serem dados de confiança do consumidor em junho na França e os dados de oferta monetária M3 para a área do euro em maio. Nos EUA, o foco principal provavelmente será nos dados preliminares de pedidos de bens de capital e de bens de capital, enquanto o saldo comercial de bens antecipados de maio também é devido, juntamente com as vendas pendentes de maio. O banco central fala com o Carney do BoE falando pela manhã sobre o Relatório de Estabilidade Financeira do BoE, seguido mais tarde pelo Praet e Fed's Rosengren do BCE.