27 de setembro de 2016
Ao longo dos últimos anos, sempre que examinamos as previsões de crescimento global do FMI, a única carta que disse vale a pena manter um olho sobre, é o comércio global, porque enquanto o PIB pode ser massageado, retroativamente revista, e "duplo-sazonalmente ajustado "quando surge a necessidade - e é muito mais uma política" métrica "de uma economia um - o comércio continua a ser o indicador mais objetiva de como o mundo está realmente fazendo a qualquer momento, especialmente uma vez que" os bancos centrais não podem imprimir comércio. "
Na verdade, tem sido nossa afirmação de há vários anos que o melhor indicador único da economia global é a taxa de crescimento do comércio global, que, infelizmente, tem diminuído nos últimos 5 anos.
Para piorar as coisas, de acordo com uma nova atualização da Organização Mundial do Comércio, o comércio global já está definido para crescer no ritmo mais lento desde a crise financeira. Em um relatório divulgado hoje, a OMC disse que o comércio mundial voltará a crescer mais lentamente do que o esperado em 2016, uma expansão de apenas 1,7%, bem abaixo da previsão de abril de 2,8%.
A previsão para 2017 também foi cortada, com o comércio agora deve crescer entre 1,8% e 3,1%, abaixo dos 3,6% anteriormente. Com o esperado crescimento do PIB mundial de 2,2% em 2016, este ano marcaria o ritmo mais lento do comércio e do crescimento do produto desde a crise financeira de 2009.
volume de comércio de mercadorias e PIB real, 2012-2017 um
Volume das exportações de mercadorias e importações por região, 2012Q1-2016Q2
Volume das exportações de mercadorias e importações por nível de desenvolvimento, 2012Q1-2016Q2
Se a projecção revista detém (se alguma coisa, ele pode ser revisto mais para baixo) de 2016 será a primeira vez em 15 anos que a relação entre o crescimento do comércio e PIB mundial caiu abaixo de 1: 1.
Proporção de crescimento do volume de comércio mundial de mercadorias para o mundo crescimento real do PIB, 1981-2016
Redundante, a OMC acrescenta que "o crescimento do comércio historicamente forte tem sido um sinal de forte crescimento económico, como o comércio providenciou um caminho para o desenvolvimento e as economias emergentes a crescer rapidamente, e forte crescimento das importações tem sido associada a um crescimento mais rápido nos países desenvolvidos. No entanto, o aumento do número de países de comércio sistematicamente importantes e a mudança na proporção do crescimento do comércio e do PIB torna mais difícil prever o crescimento do comércio futuro. Portanto, a OMC é, pela primeira vez oferecendo uma gama de cenários para a sua previsão de comércio 2017 em vez de dar números específicos. Como Quadro 1 abaixo mostra, a tendência atual na relação entre o crescimento do comércio e do PIB mundial é inferior ao observado ao longo das últimas três décadas. "
O colapso em curso no comércio mundial provavelmente vai piorar ainda mais nos próximos meses, especialmente se, como resultado da reação em curso Europa contra a TPP, acordo de comércio de Obama não passar.
À medida que a OMC admite, os números mais recentes são um desenvolvimento decepcionante e sublinhar uma recente enfraquecimento da relação entre comércio e crescimento do PIB. Sobre o comércio a longo prazo tem normalmente crescido a 1,5 vezes mais rápido do que o PIB, embora no volume do comércio de mercadorias 1990 mundial cresceu cerca de duas vezes mais rápido que o PIB real mundial a taxas de câmbio de mercado. Nos últimos anos, no entanto, a proporção caiu em relação 1: 1, a seguir, tanto o pico da década de 1990 e da média de longo prazo.
Escusado será dizer que, a OMC diretor-geral Robert Azevedo ficou chocado com essa desaceleração do comércio dramática:
"A desaceleração dramática do crescimento do comércio é grave e deve servir como uma chamada wake-up. Ele é particularmente preocupante no contexto do crescente sentimento anti-globalização. Precisamos ter certeza de que isso não se traduza em políticas equivocadas que poderiam tornar a situação muito pior, não só do ponto de vista do comércio, mas também para a criação de emprego e de crescimento económico e desenvolvimento que estão tão estreitamente ligados a um sistema de comércio aberto.
"Embora os benefícios do comércio são claros, é também claro que eles precisam ser compartilhados de forma mais ampla. Devemos procurar construir um sistema de comércio mais inclusivo que vai além de apoiar os países mais pobres a participar e beneficiar, assim como empresários, pequenas empresas, e grupos marginalizados em todas as economias. Este é um momento para prestar atenção às lições da história e re-comprometer-se a abertura no comércio, que pode ajudar a estimular o crescimento econômico ".
Apelação da OMC para "rever" a globalização ecoa uma chamada semelhante feita pelo FMI, embora seja difícil ver como tal transformação poderia ter lugar. Dito isto, o FMI recentemente levou um tiro pote em ninguém menos que Donald Trump para a sua agenda protecionista, quando ela disse que "Aqueles que promovem 'ser duro' com parceiros de comércio exterior por meio de tarifas punitivas deve pensar cuidadosamente", disse o FMI Maurice Obstfeld anteriormente, em setembro. "Pode ser emocionalmente gratificante; pode impulsionar setores específicos; a ameaça pode até assustar os parceiros comerciais a mudar suas políticas; mas, em última análise, se levada a cabo, tais políticas causarão danos econômicos mais amplos em casa ", disse ele.
Olhando para o colapso do comércio mundial sob o paradigma existente "não protecionista", o dano já foi feito.
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