Apocalipse financeiro

Por que o Apocalipse de varejo da América poderá a acelerar ainda mais em 2018

Michael Snyder
Economic Collapse
15 Nov , 2017

O apocalipse de varejo nos Estados Unidos está prestes a chegar a um nível totalmente novo?

Isso é uma coisa assustadora a considerar, porque a verdade é que as coisas já são bastante ruins. Já quebrou o recorde histórico dos fechamentos de lojas em um único ano e ainda temos o resto de novembro e dezembro para ir. Infelizmente, parece que as coisas vão ficar ainda pior em 2018, porque uma enorme quantidade de dívida de varejo de alto rendimento está a decorrer no próximo ano. Na verdade, a Bloomberg está informando que o montante da dívida de varejo de alto rendimento que irá vencer no próximo ano é aproximadamente 19 vezes maior que o valor que amadureceu este ano ...

Apenas US $ 100 milhões de empréstimos de varejo de alto rendimento foram fixados para amadurecer este ano, mas isso aumentará para US $ 1,9 bilhão em 2018, de acordo com a Fitch Ratings Inc. E, de 2019 a 2025, irá aumentar a média anual de quase US $ 5 bilhões. O montante da dívida de varejo considerado arriscado também está aumentando. No ano passado, os títulos de alto rendimento obtidos ganharam 20 por cento, para US $ 35 bilhões, e os empréstimos alavancados da indústria aumentaram 15 por cento, para US $ 152 bilhões, de acordo com dados da Bloomberg.

Pior ainda, isso atingirá um recorde de US $ 1 trilhão em dívidas de alto rendimento para todas as indústrias vencerem nos próximos cinco anos, de acordo com a Moody's.

Você pode dizer "bomba da dívida"?

Para aqueles que não estão familiarizados com esses conceitos, a dívida de alto rendimento é considerada a forma mais arriscada de dívida. Os varejistas de todo o país passaram uma tremenda dívida por anos, e muitos desses empréstimos nunca deveriam ter sido feitos. Agora que a dívida começará a vir devido, e muitos desses varejistas simplesmente não poderão pagar.

Então, como isso diz respeito ao resto de nós?

Bem, assim como com o colapso da hipoteca de subprime, o "spillover" poderia ser potencialmente enorme. Aqui está mais da Bloomberg ...

A dívida vencida, juntamente com os subúrbios sobre-armazenados da América e os ganhos contínuos de compras on-line, tem todos os ingredientes de um desastre. O spillover provavelmente irá se espalhar por toda a economia dos EUA. Haverá trabalhadores de baixa renda deslocados, encolhendo bases tributárias locais e perdas de investidores em ações, títulos e imóveis. Se hoje é considerado um apocalipse varejista, então o que está por vir pode ser realmente assustador.

Eu escrevi extensivamente sobre Sears e outros varejistas problemáticos que definitivamente parecem estar indo para zero. Mas um grande varejista que está voando abaixo do radar um pouco que você deve manter um olho em Target. Há mais de um ano, os conservadores estão boicotando o varejista, e esse boicote está realmente começando a pegar um pedágio ...

A Target desperdiçou as idéias para recuperar negócios perdidos, incluindo a remodelação de lojas existentes e a abertura de lojas menores, a redução de preços, a contratação de mais pessoal de férias e a introdução de uma nova linha de casa de Chip e Joanna Gaines. Mas o estoque alvo permanece relativamente estagnado, abrindo às 61h50 hoje - certamente nenhum lugar perto de meados dos anos 80 de abril de 2016, quando o boicote da AFA começou.

No passado, os varejistas sempre podiam contar com a classe média para resgatá-los, mas a classe média está constantemente diminuindo nos dias de hoje. Na verdade, neste momento, um em cada cinco famílias dos EUA tem um patrimônio líquido igual ou inferior a zero.

E também devemos ter em mente que na verdade não merecemos o padrão de vida alimentado pela dívida que estamos desfrutando atualmente. Estamos consumindo muito mais riqueza do que estamos produzindo, e a única maneira de conseguirmos isso é entrar em montantes de dívida sem precedentes. O seguinte vem de Egon von Greyerz ...

A dívida total dos EUA em 1913 foi de US $ 39 bilhões. Hoje é US $ 70 trilhões, 1,800X. Mas isso só conta parte da história. Não houve praticamente nenhum passivo não financiado em 1913. Hoje são US $ 130 trilhões. Então, adicionar a dívida de US $ 70 trilhões aos passivos não provisionados dá uma responsabilidade total de US $ 200 trilhões.

Em 1913, a dívida dos EUA para o PIB foi de 150%. Hoje, incluindo passivos não financiados, o número se torna quase 1.000%. Este é o fardo que os americanos comuns são responsáveis, um fardo que vai quebrar o povo dos EUA e a economia dos EUA, bem como o dólar.

A única maneira possível de que o jogo possa continuar é continuar a aumentar nossa dívida muito mais rápido do que a economia geral está crescendo.

Claro que isso é completamente insustentável, e quando esta bolha de dívida finalmente explode, tudo vai entrar em colapso.

Nós não sabemos exatamente quando a próxima grande crise financeira está chegando, mas sabemos que as condições são absolutamente perfeitas para que uma possa entrar em erupção. De acordo com John Hussman, não seria uma surpresa ver os preços das ações caírem mais de 60% dos níveis atuais ...

Na raiz da visão pessimista do mercado de Hussman, as avaliações de estoque são históricamente esticadas por um punhado de medidas. De acordo com a sua métrica de avaliação preferida - a proporção do limite de mercado não financeiro para o valor agregado bruto corporativo (Market Cap / GVA) - os estoques são mais caros do que em 1929 e 2000, períodos que imediatamente precederam os principais selloffs do mercado.

"Avaliações de mercado de ações dos EUA nos níveis mais ofensivos da história", escreveu na nota mensal de novembro. "Esperamos que as avaliações mais extremas sejam cumpridas apenas por perdas mais severas".

Essas perdas não incluirão apenas a queda de 63% mencionada acima - também será acompanhada por um período mais longo de 10 a 12 anos sobre o qual o S & P 500 vai cair, diz Hussman.

Um sistema financeiro que se baseie em uma pirâmide de dívida nunca será sustentável. Como discuto no meu novo livro intitulado "Vivendo uma vida que realmente importa", o design do nosso sistema atual de dívida é fundamentalmente falho, e precisa ser reconstruído desde o início.

O mutuário é o servente do credor, e nosso sistema atual é projetado para criar a maior quantidade possível de dívidas. Quando inevitavelmente falha, precisamos estar prontos para oferecer uma alternativa, porque corrigir nosso sistema atual e tentar re-inflar a bolha não é uma solução real.