O fim do reinado do dólar: pensando o impensável
Uma mudança no paradigma monetário internacional está inegavelmente em andamento. Seremos capazes de pensar sobre isso?
Esta reflexão vem do último GEAB Café, uma conversa aberta que reúne a equipe editorial do GEAB e assinantes todos os meses. A pergunta “Crescimento ou dólar: a América terá que escolher?” nos deixou mais perguntas do que respostas, e uma certeza: mais do que nunca, é preciso pensar o impensável.
Como nossos leitores regulares sabem, nossa publicação foi baseada na observação de que a queda do 'Muro de Washington' foi a continuação lógica da queda do 'Muro de Berlim' que marcou o fim do Império Soviético. Embora o 'império americano' tenha saído vitorioso desse confronto, isso não significa que seja eterno. Isso nos levou, desde nossa primeira edição em janeiro de 2006, a fazer a pergunta: o que será o Muro de Washington e quando cairá? Nossa análise nos levou a considerar o dólar como o muro de Washington, principal ativo da potência internacional americana. Desde então, nunca deixamos de observar / antecipar cada nova rachadura no edifício monetário, qualquer colapso sinalizando uma catástrofe global.
Esta é a ocupação diária da nossa equipa editorial, que há mais de 15 anos produz o nosso boletim mensal. E, no entanto, a moeda dos EUA ainda está se segurando. Depois de escrever que a crise do subprime seria a sentença de morte para o dólar, nos distanciamos um pouco dessa análise nos anos subsequentes. Os eventos recentes após a crise da Covid-19 estão nos empurrando irresistivelmente a voltar a ela, com toda a humildade de quem errou no passado (que aqueles que nunca escreveram nada além de verdades impecavelmente precisas atiram a primeira pedra).
Os fatos mais recentes, as tendências atuais, o equilíbrio de forças no trabalho a cada dia nos aproximam resolutamente, prevemos, de uma mudança de paradigma no sistema monetário internacional que levará a uma diminuição da influência do dólar na moeda internacional. e, portanto, geopolítica.
Como um sinal fraco dessa tendência, o Fed está enfrentando disputas internas sem precedentes (“casos” em torno de governadores, questões sobre a recondução de Powell ...) em um contexto tempestuoso. Seus líderes não sabem exatamente como sair da espiral do QE enquanto a inflação está bem e verdadeiramente de volta; a relação EUA-Saudita, a base do petrodólar, é questionada abertamente; as criptomoedas estão se tornando cada vez mais estabelecidas no cenário financeiro; cada banco central de estatura internacional está trabalhando em um projeto de moeda digital, ...
E agora? É um colapso repentino do dólar, ou “apenas” seu papel internacional, plausível? As disputas dentro do Fed ou os planos para novas formas de moeda - inclusive dentro do sistema financeiro dos EUA agora - provam que os jogadores influentes já estão se preparando para o que vem a seguir? Como pode ser uma 'saída ordenada' do sistema do dólar? Com as economias mundiais mais interligadas do que nunca, quem teria interesse em um rompimento limpo? Com as reservas em dólares do banco central aparentemente não diminuindo e com as moedas digitais do banco central não prontas por vários anos (com exceção do e-yuan), como as coisas irão se desenvolver nesse ínterim? As economias mundiais podem realmente funcionar com base no uso diário das criptomoedas existentes?
É aí que entra a necessidade de pensar o impensável, formulado em nosso método de antecipação política. A tendência de pensar que as coisas que existem vão durar, para as quais todos estamos naturalmente inclinados, é um 'obstáculo' para pensar sobre o futuro. No que diz respeito ao assunto em questão, o poder americano desde meados do século 20 se apoiou em dois pilares: a superioridade de seu poderio militar e a influência internacional incomparável de sua moeda. Embora esses dois elementos tenham sido constantes até os dias atuais, eles não são eternos. Nosso papel, portanto, é observar sua evolução no dia a dia e reunir fatos do presente e do futuro para argumentar a favor da continuidade ou ruptura dessas constantes. Quanto mais estruturais e de longo prazo forem essas constantes,mais complicado se torna pensar em uma pausa. É por isso que pensar no impensável, para poder pensar na ruptura, é uma das chaves da antecipação. Como nada dura para sempre, eventualmente haverá uma ruptura. A questão é antes de tudo quando, mas acima de tudo, a que darão lugar essas 'constantes' de um dado paradigma?
O exército americano e o dólar como as duas pernas da conquista do mundo pelo Tio Sam foram teorizados no final da Segunda Guerra Mundial e consolidados ao longo da Guerra Fria. É por isso que em nossa edição de setembro nos referimos a um fim real da Guerra Fria em nossa análise da retirada dos Estados Unidos do Afeganistão. Essa era geopolítica não terminou em 1991. Esta data marca a aceitação da derrota pelo campo soviético e leva a um reinado indiviso do vencedor, ou seja, uma ruptura, mas não uma mudança de paradigma completa, pois o modelo de poder americano permanece o mesmo. Além disso, os habitantes da URSS tinham pouca dificuldade em imaginar como seria um mundo pós-soviético, eles tinham o modelo liberal como contraponto. O governo indiviso dos Estados Unidos se espalhou e agora está desmoronando. Enquanto isso, outros poderes surgiram.
Qual é o contra-modelo hoje? Descrevemos repetidamente a multipolarização do mundo, mas essa tendência não constitui um modelo completo. O rival objetivo dos EUA é a China, mas é realista dizer que o modelo chinês poderia ser estendido ao resto do mundo? As várias instituições internacionais experimentaram modelos de governança intergovernamentais ou supranacionais. Um deles é convincente o suficiente para se manter por conta própria? As empresas digitais multinacionais estão alcançando cada vez mais aspectos de nossas vidas diárias, criando, de fato, uma nova forma de organização de nossas sociedades. Eles têm a capacidade de governar a sociedade como um todo?
Mais uma vez, estamos recebendo mais perguntas do que respostas ... Em nosso próximo número, prometemos tentar dar algumas respostas, mas acima de tudo, vamos tentar de novo e de novo pensar o impensável, identificar as rupturas e antecipar as mudanças , para que o futuro fique mais claro, tanto para nós como para os nossos leitores.
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