14 de março de 2017

Crescimento econômico em um corpo moribundo.Os freios a esse crescimento virão

Crescimento econômico dos EUA mais forte? Mas é sobre um corpo inoperante, diz Janet Yellen

american money
A economia dos EUA é fraca. Muito fraco. Mas o Federal Reserve está planejando aumentar as taxas de juros de qualquer maneira. Por quê?
Eis o que está acontecendo: De acordo com o Fed de Atlanta, a economia dos EUA deve crescer a um respeitável 2,8 por cento para o primeiro trimestre de 2017 Isso não é ruim, considerando que, para todo o ano de 2016, a economia coxeou em um anêmico 1,6 por cento . Infelizmente, a previsão original do Fed foi cortada para explicar a desaceleração nos dados. De acordo com seu cálculo atual ( 8 março ), a economia está crescendo em uns magros 1.2 por cento. Em outras palavras, a já-lenta e fraca economia está grudando gradualmente para um impasse.
Este não é o tipo de ambiente onde o Fed normalmente aumenta as taxas. Em teoria, as taxas mais baixas criam um incentivo para os empréstimos que impulsionam os gastos dos consumidores e das empresas, o que, por sua vez, aumenta o crescimento. Por outro lado, a elevação das taxas, embora ligeiramente, tem um impacto negativo não só nos setores sensíveis à taxa de juro da economia (Re: Habitação), mas também nos mercados de ações e obrigações, onde os investidores ajustam as suas carteiras para refletir o aumento do custo do crédito.
Então, por que o Fed está aumentando as taxas quando a economia está rastejando ao longo de uma velocidade subótima e, talvez, para a recessão?

Essa pergunta pode ser respondida em duas palavras: Donald Trump.

O Trump Bump tem sido o maior comício pós-eleitoral na história de Wall Street. A promessa de cortes de impostos gigantescos, menos regulamentos e US $ 1 trilhão em estímulo fiscal provocou um frenesi de compra de ações que somou quase 2.000 pontos à Dow Jones Industrial Average, enquanto acumulou mais US $ 3.2 trilhões em capitalização de mercado. Wall Street ama Donald Trump, não há dúvida sobre isso.
Lamentavelmente, o aumento inesperado do estoque lançou uma chave no plano do fed para guiar gradualmente estoques mais altamente que evitam um sopro do mercado bond que poderia emitir rendimentos na seção sangria que limpa trillhões dos dólares no capital no processo. O Fed prefere evitar esse cenário, razão pela qual o FOMC deverá aumentar gradualmente as taxas para amortecer a exuberância irracional que ultrapassou Wall Street. Assim, após quase uma década de planejamento do PIB - acompanhada por um rali do mercado de ações que levantou o Dow de um abismal 6.547 pontos em 9 de março de 2009 para um 20,906 no 8 de março de 2017- o Fed decidiu finalmente aliviar os freios, Remover o atoleiro, e ver se ele pode recuperar o controle sobre o runaway equities-trem.
Após o relatório da BLS de sexta-feira, 235.000 novos empregos foram adicionados em fevereiro, os economistas da Goldman Sachs prevêem que o Fed subirá três vezes em 2017; Em março, junho e setembro. Isso deve parar com Trump  e surge inoperante-em-suas-trilhas. Aqui está mais do New York Times:
"Os empregadores somaram 235 mil trabalhadores para suas folhas de pagamento em fevereiro, o governo informou na sexta-feira, um ganho forte que limpa o caminho para o Federal Reserve aumentar sua taxa de juros de referência quando se reúne na próxima semana.
A taxa oficial de desemprego caiu para 4,7 por cento, de 4,8 por cento em janeiro, enquanto o salário médio por hora cresceu 0,2 por cento em um relatório que se sobrepõe com o primeiro mês do presidente Trump completo no cargo.
"Eles estão prontos para partir", disse Diane Swonk, fundadora e diretora-executiva da DS Economics, referindo-se ao esperado voto do banco central na próxima semana para aumentar as taxas de seus níveis historicamente baixos.
Embora a ansiedade econômica que ajudou a colocar o Presidente Trump na Casa Branca permanece, a taxa de desemprego oficial está perto do que o banco central considera o pleno emprego - um limiar onde, pelo menos em teoria, todo mundo que quer um emprego à taxa pode encontrar um . "
Naturalmente, as estatísticas de trabalho crescentes não contam para os milhões de pessoas que deixaram a força de trabalho completamente depois de não conseguir um emprego na recuperação econômica menos-do que-estelar de Obama. Os dados também falham em apontar que 95 por cento de todos os novos empregos têm sido uma bosta, de baixa remuneração,  serviço de meio período no setor  de empregos que mal mantêm comida na mesa e muito menos colocar um teto sobre a cabeça. Mas de qualquer forma.
Janet Yellen, presidenta do Fed, vê a mudança em novas contratações como uma reivindicação de sua política monetária fixa de 8 anos sem escalas, que mudou de trilhões para a classe de investidores, enquanto as pessoas que trabalham viram suas rendas e salários estagnarem, suas perspectivas Para a aposentadoria diminuir, e seus padrões de vida caem. Agora Yellen quer mudar de marcha e aumentar gradualmente as taxas a amortecer a possibilidade de que os mercados de trabalho mais apertado venha aumentar os salários e, assim, dar aos trabalhadores uma fatia maior de ganhos na produção. Isso, é claro, é uma catástrofe para a qual o Fed fará tudo o que estiver ao seu alcance para evitar. Qualquer sinal de salários mais elevados será tratado com rapidez e de forma decisiva. Como representante de fato da cabala do Banco, o Fed preferiria picar a bolha maciça de preços de ativos que criou e arriscar o envio do sistema financeiro para um mergulho direto em um penhasco, do que permitir que os trabalhadores perennially-strapped para depositar até mesmo um longínquo mais para seu trabalho diário. O ódio de classe continua a ser a força animadora que alimenta todas as decisões políticas do Banco Central. Aqui está mais do Times:
"Maiores salários são algo que a maioria dos americanos, depois de anos de estagnação do crescimento dos salários, estão particularmente ansiosos para ver. O Federal Reserve, também, está esperando por um aumento, (yuk, yuk), mas também é cauteloso de salários subindo muito rápido. Os membros da diretoria querem evitar a inflação incipiente e assim começaram a aumentar lentamente as taxas, o que torna o empréstimo e a assunção de riscos mais caros ".

Agora há uma frase para as idades: "Incipiente inflação"?

Você já ouviu falar de guerra preventiva, não é? Agora temos ataques preventivos contra a inflação. Em outras palavras, até mesmo o cheiro de salários mais altos desencadeia alarmes no Edifício Eccles, onde a Mafia do Banco apressa-se a reunir seus membros para montar - outro assalto aos trabalhadores. Tenha em mente que quando os estoques dobram ou triplicam em valor fornecendo montanhas de dinheiro para a classe de parasitas para quem Yellen trabalha - é um sinal de otimismo ilimitado e confiança na recuperação ilusória, mas quando os salários fazem mesmo o menor movimento para cima, a mudança é saudada com uivos de "inflação descontrolada" seguida de uma série de excruciantes aumentos de taxas que impulsionam o desemprego, reduzem a atividade e enfraquecem o crescimento. Onde está a justiça?
Atualmente, a inflação nem chegou a atingir a meta de 2% do Fed, enquanto, de acordo com a Reuters, os salários dos trabalhadores subiram por patéticos 6 centavos de dólar por hora. É por isso que o Fed está batendo os freios?
Yer darn direito, é. Nenhum aumento para você, Sr. trabalhador americano. Janet Yellen vai fazer você ter certeza disso!
Mas há uma outra razão porque Yellen está apertando a política mesmo que a economia remanesça na calmaria de 1 por cento-GDP. Ela vai torpedear o plano econômico de Trump antes que os detalhes sejam colocados no papel.
O Fed repetidamente expressou inquietação sobre a estratégia de estímulo fiscal de US $ 1 trilhão do presidente, um plano que Yellen pensa que poderia resultar em um súbito blip de atividade que poderia impulsionar a inflação e superaquecer a economia. Uma série de aumentos de preços não só colocará o freio nas chances de sucesso da Trump, mas também prejudicará as perspectivas de crescimento mais forte.
Mas por que Yellen quer esfolar um plano que resultaria em um crescimento mais forte?
É porque um crescimento mais forte significa rendimentos mais altos na dívida de longo prazo. Em outras palavras, os camaradas de Yellen no mercado de títulos ficarão absolutamente pulverizados se o PIB subir e  Trump atingir seu objetivo de 4% de crescimento.
Os analistas de mercado acham que o Trump nunca alcançará esse objetivo, e eles provavelmente estão certos. Afinal, o Fed nunca vai deixá-lo fazer alguma melhora.

Mike Whitney mora no estado de Washington. Ele é um contribuinte para Hopeless: Barack Obama and the Politics of Illusion (AK Press). Hopeless is also available in a Kindle edition. Ele pode ser encontrado em fergiewhitney@msn.com.

Nenhum comentário:

Postar um comentário