20 de fevereiro de 2015

O Duelo greco-alemão

Está Alemanha contra a Grécia, e a própria sobrevivência da zona do euro está em questão








Michael Snyder
Economic Collapse
20 de Fev 2015


É este o começo do fim para a zona euro? Na quinta-feira, a Alemanha rejeitou um pedido grego por uma extensão do empréstimo de seis meses. Os alemães insistiram em que a proposta grega não exigia que os gregos a aderir às restrições de austeridade que acordaram anteriormente haviam forçado em cima deles. Mas os eleitores gregos já rejeitaram de forma muito clara o status quo, e o novo governo grego afirmou inequivocamente que ele não vai ficar vinculado pelo acordo de resgate atual. Assim, pode a Alemanha e a Grécia encontrar algum tipo de compromisso que seja aceitável para os dois? Ela certamente não ajuda que alguns políticos gregos foram comparando o governo alemão atual aos nazistas, e os alemães dispararam de volta com alguns comentários muito desagradáveis ​​sobre os gregos. Infelizmente para ambos, o tempo está se esgotando. O governo grego vai ficar sem dinheiro em apenas um par de semanas, e sem um acordo, há uma chance muito boa de que a Grécia será forçada a deixar o euro. Na verdade, esta semana Commerzbank AG aumentou a probabilidade de um "Grexit"  vai para 50 por cento. E se a Grécia não deixar a zona do euro, que poderá desencadear uma crise europeia soprando por completo o sistema financeiro que será absolutamente catastrófico.

O que os gregos querem agora é uma extensão do empréstimo de seis meses, que lhes daria muito mais flexibilidade econômica do que sob o acordo atual. Infelizmente, para os gregos, a Alemanha rejeitou esta proposta ...

    Alemanha rejeitou uma proposta grega para uma prorrogação de seis meses de seu acordo de empréstimo da zona do euro na quinta-feira, dizendo que "não era uma solução substancial" porque não eixou  Atenas para ficar com as condições de seu resgate internacional.

    A postura de Berlim define o cenário para conversas difíceis em uma reunião crucial de ministros das Finanças da zona euro nesta sexta-feira quando o novo governo de esquerda liderado pela Grécia, correndo para evitar a falta de dinheiro dentro de semanas, terá de enfrentar a pressão para fazer mais concessões.

    Como o maior credor e tesoureiro da UE, a Alemanha tem cacife para bloquear um acordo e lançar Grécia à deriva, sem uma tábua de salvação financeira, potencialmente empurrando-o em direção à saída da zona euro.

Mesmo que a Alemanha já está dizendo não a este acordo, a Grécia ainda está esperando que o Eurogrupo vai aceitar o acordo que propôs ...

    "O governo grego apresentou uma carta para o Eurogrupo pedindo uma extensão do contrato de empréstimo de seis meses. Eurogrupo de amanhã tem apenas duas opções: ou para aceitar ou rejeitar o pedido grego ", disse um funcionário do governo. "Em seguida, ele vai ficar claro que quer encontrar uma solução e que não tem." Mais cedo na quinta-feira, o ministério das finanças alemão rejeitou o pedido de Atenas para uma extensão, dizendo que ficou aquém das condições estabelecidas no início desta semana pelo euro zona.

Neste ponto, as chances de um acordo que atravessam não parecem boas.

Mas há sempre a próxima semana. É possível que alguma coisa ainda pode acontecer.

No entanto, se não houver acordo e Grécia é forçada a sair do euro, as consequências para a Grécia e para o resto da zona do euro poderia ser bastante dramática.

O que se segue é a forma como o Independent resumiu o que poderia acontecer com a Grécia ...

    Uma crise financeira imediata e uma nova e profunda, recessão. Sem apoio financeiro externo o país teria de calote em suas dívidas e, provavelmente, começar a imprimir sua própria moeda, novamente, a fim de pagar os funcionários públicos. Seus bancos também perderia o acesso ao financiamento por parte do Banco Central Europeu.

    Para evitar que essas instituições em colapso Atenas teria impor controles sobre o movimento de dinheiro para fora do país. O valor internacional da nova moeda grega, inevitavelmente, ser muito menor do que o euro. Isso significaria uma queda instantânea do nível de vida para os gregos como os preços de importação spike. E se os gregos têm dívidas externas que têm de pagar em euros Eles também estarão instantaneamente em pior situação. Não poderia haver uma cascata de incumprimentos.

Isso não soa bem em tudo.

A parte mais assustadora para aqueles que têm dinheiro em bancos gregos seriam os controles de capital que seriam impostas. As pessoas têm de lidar com restrições rígidas sobre a quantidade de dinheiro que poderia tirar de suas contas e de quanto dinheiro eles poderiam levar para fora do país.

Na expectativa de que isso aconteça, as pessoas já estão retirando dinheiro dos bancos gregos em um ritmo impressionante ...

    No meio do confronto dramático, em Bruxelas, entre o novo governo grego e os seus credores europeus, muitos gregos depositantes-assustados com a perspectiva de um default grego ou, pior, uma saída da zona do euro e um possível retorno ao dracma-have foi puxando euros de bancos do país no registro equivale ao longo dos últimos dias.

    O Banco da Grécia e do Banco Central Europeu não irá relatar as saídas de caixa oficiais para janeiro até o final do mês. Mas fontes do sector bancário grego ter dito a jornais gregos que tanto quanto 25 bilhões de euros (US $ 28,4 bilhões) deixaram os bancos gregos desde o final de dezembro. De acordo com as mesmas fontes, um número estimado de € 900.000.000 fluiu de bancos gregos na terça-feira sozinho, um dia após as conversações se separou em Bruxelas, o que provocou temores de que serão tomadas medidas para frear a saída. Na quinta-feira, no meio da tarde, os depósitos encolheu em cerca de 680 milhões de euros (US $ 77300000).

    "Se as saídas chegar a 1 bilhão de euros, controles de capital podem precisar ser imposta", disse Thanasis Koukakis, um editor financeiro para Estia um diário conservador, e To Vima, um influente jornal de domingo.

E se nós, de fato, assistimos a um "Grexit", o resto da Europa será profundamente afetada também.

O que se segue é a forma como o Independent resumiu o que poderia acontecer com o resto do continente ...

    Provavelmente haveria algum contágio financeiro como investidores financeiros acordar para o fato de que a adesão ao euro não é irreversível. Não poderia a "fuga para a segurança", como depositantes puxar euros a partir de outros membros da zona euro potencialmente vulneráveis, como Portugal, Espanha ou Itália, para evitar tomar um hit. Preços europeus partes companhia também poderia cair drasticamente se os investidores em pânico e desviar seu dinheiro em títulos do governo dos estados, como Alemanha e Finlândia.

    A questão é como grave este contágio seria. Políticos e órgãos reguladores do continente parecem pensar que o impacto seria relativamente pequeno, dizendo que os bancos europeus reduziram sua exposição transfronteiriça para a Grécia e que a confiança geral no futuro da zona do euro é muito mais forte do que era há alguns anos atrás. Mas outros acham que isso é muito complacente. A verdade é que ninguém sabe ao certo.

Para ser honesto, eu acho que o resto da zona do euro está a ser demasiado complacentes com o que a Grécia deixar significaria.

Existem todos os tipos de implicações que a maioria das pessoas nem sequer estão discutindo ainda.

Por exemplo, basta considerar que é um "Grexit" significaria para o sistema de pagamento interbancário europeu conhecido como TARGET2. A seguir vem de um artigo de Ambrose Evans-Pritchard ...

    Em tempos normais, os ajustes Target2 são de rotina e de auto-correção. Eles ocorrem automaticamente como o dinheiro é desviado em torno do bloco monetário. O Federal Reserve dos Estados Unidos tem um sistema interno semelhante ao quadrado livros em todas as regiões. Eles transformam nuclear se a união monetária se rompe.

    As "dívidas" Target2 devidos pelo banco central da Grécia para o BCE subiu para € 49 bilhões em dezembro como a fuga de capitais acelerou em medos de uma vitória Syriza. Eles podem ter atingido € 65 bilhões ou € 70 bilhões até agora.

    Um calote grego - inevitável ​​em um cenário Grexit - iria cristalizar essas perdas. O povo alemão iria descobrir instantaneamente que uma grande soma de dinheiro cometido sem o seu conhecimento e sem votação no Bundestag tinha desaparecido.


E em um artigo anterior, eu discuti algumas das outras coisas que estão em jogo ...

    Se não houver acordo, nós poderemos ver um default da dívida grega, a Grécia pode ser forçada a deixar a zona do euro e voltar ao dracma, o euro pode entrar em colapso a todos os pontos baixos do tempo, todos os bancos de toda a Europa que estão expostos ao governo grego da dívida poderia ser confrontados com perdas absolutamente enorme, e os 26 trilhões de dólares em derivativos, que são diretamente ligados ao valor do euro poderia começar a desvendar. Em essência, se as coisas vão mal este poderia ser o suficiente para nos empurrar para uma crise financeira global.

No final do dia, existem basicamente apenas duas opções para a Europa ...

# 1) Encontre uma maneira de fazer um acordo, o que talvez manter o atual castelo de cartas financeiro juntos por mais seis meses.

# 2) A crise financeira europeia horrível começando quase que imediatamente.

No longo prazo, nada vai parar o horror econômico que está vindo para a Europa, e uma vez que começa ele vai arrastar para baixo todo o planeta.

Este artigo foi publicado: sexta-feira 20 fevereiro, 2015 em 05:58

Nenhum comentário:

Postar um comentário